Лекция №1 05.02.13

Тема №1. Введение в финансовый менеджмент.

Основные вопросы:

1. Содержание финансового менеджмента

2. Цели, задачи и функции Фин. Менеджмента.

На рисунке 1 показана роль финансового менеджмента в общей системе управления организацией.

Общая система управления организацией

Уровень систем

Инновационный менеджмент

Финансовый менеджмент

N - менеджмент

У

Управляемая

(Объект – Денежный оборот)

Управляющая

(Субъект – сотрудники финансово экономических служб в соответствии со штатным расписанием)

ровень подсистем

В качестве основного объекта управления финансами выступает денежный оборот, представляющий собой непрерывный поток денежных поступлений и выплат, проходящих как через кассу (налично-денежное обращение), так и через счета (безналичное обращение) организации.

Таким образом, по своему содержанию, финансовый менеджмент сводится к процессу выработки управляющих воздействий, на финансовые ресурсы и капитал, с целью повышения их эффективности.

Финансовые ресурсы – это совокупность денежных средств и финансовых инструментов у участников сделки. На финансовых рынках, финансовые ресурсы находятся в постоянном движении постепенно изменяя своё назначение и, условно, подразделяются, аккумулируются, распределяются через целевые фонды, являясь таким образом товаром. В свою очередь субъекты финансовых рынков (фондовый рынок, рынки капиталов, валютный рынок и т.д.).

Участники рынков подразделяются на дебиторов и кредиторов, инвесторов и заемщиков, при этом, в качестве альтернативной стоимости выступает годовая % ставка.

На рисунке 2 показана типовая структура управления финансами, встречающаяся в мировой практике.

Руководитель

А….

Финансовый директор

N…

Функция Фин.директора

Формирование и организация финансовой политики организации

С

Служба главного бухгалтера

Служба главного казначея

лужбы находящиеся в подчинении

В таблице проиллюстрировано, в общем виде, содержание финансового менеджмента.

Источники Информации	Содержание ФМ	Сферы деятельности организации
Экономика	Управление прибылью, в том числе управление выручкой и управление затратами	Текущая (операционная)
Менеджмент	Управление запасами
Финансы и кредит	Управление активами, в том числе вне оборотными (основными) и оборотными	Инвестиционная
Бухгалтерский учёт и аудит	Управление инвестиционными проектами
	Управление пассивами (управление источниками финансирования), в том числе собственными и заёмными	Финансовая
Управленческие решения	Управление денежными потоками

Источники информации позволяют провести комплексный финансово-экономический анализ деятельности организации.

После проведения анализа вырабатываются управленческие решения, на основе результатов анализа.

С точки зрения ГК РФ главной целью коммерческой организации является получение прибыли. Вместе с тем, с точки зрения причинно следственных связей, а также в контексте финансового менеджмента, главной конечной целью которого является повышения уровня конкурентно способности организации в отдельно взятой сфере деятельности путём создания эффективного механизма формирования, распределения и использования прибыли. При этом, если рассматривать управление финансами организации, с точки зрения стратегии и тактики, то стратегическая цель финансового менеджмента состоит в повышении рыночной стоимости компании.

В свою очередь к тактическими целями финансового менеджмента являются контроль и обеспечение рентабельности деятельности организации, уровня платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности (оборачиваемости ресурсов) при росте рыночной стоимости компании.

При этом цели финансового менеджмента реализуются через функции объекта и субъекта управления.

Основными функциями объекта управления являются:

1. Воспроизводственная

2. Производственная

3. Контрольная

Эффективность реализации той или иной функции финансового менеджмента может быть оценена с учетом количественных значений ряда определяющих е показателей:

1. Воспроизводственная функция обеспечивает процессы эффективного воспроизводства капитала авансированного для текущей деятельности и инвестированного для капитальных финансовых вложений в долгосрочные и краткосрочные активы. Среди оценочных показателей выделяют: 1) Рост собственного капитала 2) Превышение темпов роста собственного капитала над темпами роста валюты баланса 3) Степень капитализации прибыли 4) Рентабельность капитала 5) Увеличение скорости оборачиваемости капитала сопровождаемое ростом его доходности (рентабельности).

2. Производственная функция. Обеспечивает регулирование текущей деятельности по обеспечению эффективного размещения капитала, созданию необходимых фондов денежных средств. И источников финансирования текущей деятельности

3. Контрольная функция. Обеспечивает контроль рублём, за использованием финансовых ресурсов при этом контроль должен осуществляться непрерывно, начиная от расчетов с кредиторами, и заканчиваться расчетом с дебиторами, в разрезе поступления денежных средств на счета или в кассу.

В свою очередь функции объекта ФМ реализуются через субъекта ФМ. Например, такие как:

1. Финансовое планирование

2. Регулирование денежного оборота

3. Учет затрат и результатов деятельности

4. Оценка финансового состояния организации

5. Управление денежными потоками

И т.д.

Конечные цели деятельности организации определяют всю цепочку целей и задач вовлеченных в данный процесс участников и предусматривает защищенность и законность ожидаемых результатов путем обеспечения соответствующих норм права в рамках деятельности. Отсюда ключевой задачей финансового менеджера является обеспечение правовой законности и защищенности хозяйственных операций с финансовыми ресурсами и капиталом.

Лекция №2 12.02.14

Тема №2. Информационное обеспечение финансового менеджмента

Вопросы к данной теме:

1. Организация аналитического исследования

2. Базовые показатели ФМ.

3. Основные показатели учета и отчетности используемые в ФМ

4. Использование результатов диагностики финансового состояния организации

От цели исследования в значительной степени зависит детализация и глубина исследования, по отдельным направлениям анализа.

В настоящее время широко востребованы следующие виды анализа:

1. Экспресс диагностика

2. Оценка финансового состояния

3. Подготовка обоснования для инвестиционных решений

Экспресс диагностика позволяет ценить ситуацию в организации на текущий момент времени и предназначается для поиска и выделения наиболее важнейших и сложных проблем в управлении финансами. При этом основной задачей является сужение масштабов поиска проблем и их решений. Кроме того, предполагается изучение тактических аспектов деятельности организации, с последующим проведением анализа структуры затрат.

В свою очередь оценка финансового состояния предусматривает более глубокий и комплексный анализ, охватывающий все стороны деятельности организации, с точки зрения стратегии развития бизнеса.

При проведении анализа, в настоящее время, могут возникать следующие сложности, связанные:

1. С отсутствием достоверных и сопоставимых данных за предыдущие периоды

2. Нехватка специалистов, способных профессионально проводить анализ финансовых результатов

3. Кроме того, размытый категориально понятийный аппарат

4. Заблуждение ряда руководителей, недооценивающих возможность использования собственных средств организации, в ожидании получения внешних взаимствований.

5. Нестабильность внешнего окружения в части действующего законодательства, включая налоговую

6. Несоответствие Российской системы финансового учета с другими национальными учетными системами, а также МФСО, что в значительной степени затрудняет использование многих эффективных методик.

Вместе с тем, не смотря на имеющиеся проблемы, в целом возможности аналитических исследований позволяют оценить финансовое положение организации в целом и по отдельным составляющим, имущественное положение организации, степень финансового риска, наличие капитала для текущих и долгосрочных инвестиций и другие.

Результаты анализа могут интересовать различные группы пользователей

Группы пользователей

Внутренние

Внешние

Опосредованно заинтересованные (Аудиторские компании, фондовые биржи, консалтинговые компании, пресса, профсоюзы )

Непосредственно заинтересованные (кредиторы, собственники, контагенты, государство, работники компании)

При этом среди основных требований предъявляемых к аналитической информации, выделяют следующие:

1. Полезность

2. Уместность

3. Достоверность

4. Прозрачность

5. Нейтральность

6. Сопоставимость и др.

При этом следует учитывать ряд ограничений в части:

1. Оптимального соотношения доходов и расходов организации

2. Необходимо проявлять осторожность или здравый консерватизм, не допуская активов и прибыли организации, при одновременном занижении её обязательств.

3. Информация должна быть конфиденциальной. Т.е. не содержать данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям организации.

Следует отметить ряд принципов, на которых основывается процедура составления официальной финансовой отчетности.

1. Принцип двойной записи. Классический принцип бухгалтерского учета (каждая операция записывается дважды, в дебит 1 счета и в кредит другого)

2. Принцип экономической единицы учета (хозяйственная единица идентифицируется в отчетности)

3. Принцип непрерывности

4. Принцип периодичности

5. Принцип денежной оценки (В качестве универсального измерителя используется денежный измеритель)

6. Принцип начисления (Определяется к какому отчетному периоду отнести доходы и расходы организации)

7. Принцип соответствия (Указывает на соблюдение доходам отчетного периода, расходам отчетного периода)

Д.З.

Виды анализа

Актуальные проблемы при проведение аналитического исследования

Принципы формирования финансовой отчетности.

Лекция №3 19.02.14

Что касается экономической составляющей финансовой отчетности, то вся отчетная информация группируется исходя из экономических признаков в отдельные, укрупненные, статьи, которые в международной практике называются элементами финансовой отчетности.

Например:

Собственный капитал как элемент финансовой отчетности включает в себя следующие статьи официальной финансовой отчетности, отражаемые в 3 разделе пассива бухгалтерского баланса:

1. Уставной капитал

2. Добавочный капитал

3. Резервный капитал

4. Нераспределенная прибыль