38 Рынок денежного капитала, спрос и предложение на него, и процентная ставка

Денежный рынок – рынок, в котором спрос на деньги и предложение денег определяют процентную ставку (или уровень процентных ставок). Процесс формирования в денежном рынке процентной ставки наглядно виден на следующем рисунке, где кривые спроса на деньги Мдm и предложения денег Sm пересекаясь, образуют цену равновесия. Такой ценой равновесия является равновесная ставка процента, то есть цена, уплачиваемая за использование денег.

Рисунок 38.1 – Денежный рынок

Анализируя взаимосвязь между долей дохода населения, оставляемой в денежной форме, и ставкой процента, Дж. Кейнс соотнес их с размером национального дохода. Как выяснилось, он не влияет на саму долю дохо­да населения, хранимую в денежной форме, а изменяет лишь количество денег в доле. Это нашло отражение в уравнении спроса на деньги Дж. Кейнса, или в кембриджском уравнении:

М = KPQ, (38.1)

где:

М – количество спрашиваемых денег;

К – коэффициент, показывающий долю дохода, хранимую населением в денежной форме;

Р – цены;

Q – реальный национальный доход.

Известный американский экономист И.Фишер составил свое уравне­ние, которое известно еще как тождество обмена:

MV = PQ, (38.1)

где:

М – количество необходимых обществу денег;

V – скорость обращения денег;

Р – цены;

Q – реальный национальный доход.

Записав это уравнение иначе:

М = PQ/V (38.3)

мы видим, что чем выше скорость обращения денег, тем меньшее ко­личество их потребуется.

Сравнивая кембриджское уравнение и уравнение Фишера:

М = KPQ и M=PQ/V,

мы можем выделить такую зависимость между долей дохода населе­ния в денежной форме и скоростью обращения денег:

К= 1 / V (38.4)

Как видим, зависимость обратная: чем выше скорость обращения де­нег, тем все меньшее их количество остается у населения (и наоборот).

Наличие всех денег в экономике называется предложением денег. Для характеристики денежной массы применяются различные обобщенные показатели, так называемые агрегаты. В США расчет денежного предло­жения ведется по четырем денежным агрегатам, в Японии - по трем, в Англии – по двум. Это объясняется особенностями денежной системы той или другой страны, значимостью различных видов депозитов в предложении денег.

Если спрос на деньги формируется производителями продукции и потребителями, то предложение денег формирует государство. От позиции государства многое зависит. Если государство проводит правильную, эффективную денежную политику, правильно организует предложение денег, то создаются предпосылки для устойчивого, неинфляционного развития экономики.

Если государство чрезмерно наращивает предложение денег, то оно дезорганизует денежный рынок, провоцирует развитие инфляции.

Государство, постоянно повышая предложение денег, способно оказывать понижающее давление на процентные ставки, а через них - стимулировать инвестиции, производство и занятость населения. Получается, что, чтобы стимулировать развитие производства, государство сознательно нарушает равновесие на денежном рынке и влияет на уровень процента в нужном направлении. Такой подход к денежной политике впервые был обоснован Дж.Кейнсом.