Лондон против Парижа в борьбе за звание мирового финансового центра

В представлении англосаксонских студентов, изучаю­щих экономическую историю, Лондон являлся всемирным финансовым центром с начала XIX столетня и до 1914 г., а Париж, Берлин, Франкфурт, Нью-Йорк и Милан были его спутниками.

Согласно немецкому источнику, «Англия обладала моно­полией на основные виды экспорта в 1850 г. Затем в рамках проведения своей национальной политики, преследования экспансионистских коммерческих интересов и открытия новых рынков свои экспортные возможности значительно расширила Франция» [30]. В 1850-х гг. Париж играл главную роль в международных денежно-кредитных отношениях. Ван

Влек, описывая панику 1857 г., указал, что «Аналогично тому, как Франция была политическим центром Европы в течение первой половины XIX столетия, в период с 1850 по 1857 г. она являлась и центром, из которого исходили колебания экономических циклов» [31].

Центр экономических циклов не обязательно должен яв­ляться центром международной финансовой системы. Между 1820 и 1840 гг. Париж помогал Лондону в осуществлении иностранных платежей в Балтию, Россию, Китай, Латинскую Америку и Соединенные Штаты, азатем между 1850 и 1870гг. он стал «основным европейским центром по совершению обменных операций с иностранными валютами» [32]. Если это представление соответствовало действительности, то си­туация изменилась после франко-прусской войны. Согласно Бепджхоту:

В связи с франко-прусской войной встает вопрос о сохранности ев­ропейских финансовых резервов... Производить крупные наличные платежи приходится все чаще, поэтому возникает необходимость в наличии центра, в котором могли бы храниться значительные денеж­ные фонды. Раньше в Европе было два таких центра; одним был Банк Франции, другим — Государственный банк Англии. Но, начиная с мо­мента приостановки Банком Франции выплат металлических денег,

1. Выполнение им функции хранилища звонкой монеты прекратилось.

Никто не может быть уверен в том, что сможет получить здесь по бан- , ковскому чеку золото или серебро. Соответственно, вся ответствен­ность за осуществление международных наличных платежей была возложена на Государственный банк Англии.., обменные операции все больше сосредотачиваются в Лондоне. Прежде во многих случаях именно Париж выступал в роли европейской «расчетной палаты», но ' теперь он утратил это значение... Лондон стал уже не одним из двух,

1. как раньше, а единственным в Европе центром финансового регули­рования. Весьма вероятно, что Лондон предпримет усилия для со­хранения этого естественного преимущества... Наблюдавшееся ранее превосходство Парижа отчасти явилось результатом распределения политической власти, которая теперь утрачена; сила Лондона, в свою очередь, базируется на необычайной стабильности торговли [33].

Шпруг поддержал это представление из Соединенных Штатов в 1910 г., когда, согласно его объяснению, Государ­ственный банк Англин поднял свою учетную ставку в 1907г., чтобы обеспечить приток из других стран денег, которые необходимо было вернуть Соединенным Штатам, вместо отправки туда собственного золота. Лондон представлял собой главный финансовый рынок мира, и увеличение им процентных ставок помогло избежать необходимости само­стоятельно финансировать все направляемые в США пла­тежи [34].

Ему противоречит Бонелли, который, рассматривая международные связи Италии в контексте кризиса 1907 г., утверждал, что центром, регулирующим мировые финан­совые потоки, был Париж [35]. Один из наиболее прони­цательных исследователей финансовой ситуации в пред­шествующий Первой мировой войне период заявил, что «Париж в этом исследовании проявляется как самый силь­ный [в оригинале выделено курсивом] в мире финансовый центр до 1914 г., если считать признаком силы минималь­ный уровень краткосрочной процентной ставки. Данный вывод противоречит распространенному мнению о том, что всемирным финансовым центром является Лондон». Моргенштерн попытался собрать эти утверждения воедино, указывая на тот факт, что в Париже в изобилии имелись денежные средства, а в Лондоне «финансовые механизмы», приводящие эти средства в движение [36]. Но подобное выделение отличительных особенностей кажется необо­снованным. Каждый центр имел собственных специфиче­ских клиентов: Италия и Россия обслуживались в Париже, Соединенные Штаты и британские колонии в Лондоне. Бельгия, Нидерланды и Германия были более тесно связаны с Лондоном. Кроме того, Лондон являлся международным кредитором, в то время как Париж кредитовал лишь не­большое число стран.