34. Анализ финансового левериджа

Финансовый леверидж один из показателей принимаемый для оценки эффективности использования ЗК

ЭФЛ = (1-С_нп)×(ЭР – С_пк)× , где

ЭР- экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов

С_нп – ставка налога на прибыль

С_пк – сумма % за кредит

(1-С_нп) – налоговый корректор финансового левериджа показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения

(ЭР – С_пк) – это дифференциал финансового левериджа характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и среднем размеров процентов за кредит.

– коэффициент финансового левериджа характеризует сумму ЗК использованного предприятием в расчете на 1 ед.

Влияние этих показателей позволяет целенаправленно управлять эффектом финансового левериджа в процессе финансовой деятельности предприятия. Для того, что бы эффект финансового левериджа (ЭФЛ) в дальнейшем не уменьшался необходимо поддерживать экономическую рентабельность. Добиться увеличения ЭФЛ предприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли путем снижения себестоимости услуг; либо стремиться ускорить оборачиваемость оборотных средств тем самым увеличивая прибыль.

Норматив соотношения ЗК средств и СК средств практически не существенен, т.к. он не может быть одинаковым для разных отраслей экономики. Уровень финансового и товарного рынка, рентабельности основной деятельности , стадия жизненного цикла предприятия и т.д.