Тема 1: Сущность и структура рцб (рынка ценных бумаг). Понятие фр (фондового рынка) и фб (фондовой биржи) и характеристика финансового рынка.

РЦБ – особый сегмент финансового рынка, на котором складываются отношения по поводу купли-продажи специальных документов (ценных бумаг), имеющих собственную стоимость свободнообращающихся и свидетельствующих об отношении совпадения, займа и производных от них отношений.

Отношения складываются между теми, кто выпускает ценные бумаги – эмитенты и теми, кто приобретает ценные бумаги – инвесторы, при участии финансовых посредников.

Таким образом, РЦБ – часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг.

Ценная бумага – документ, подтверждающий имущественное право и право собственности на основе их предъявлений.

Финансовый рынок – (рынок ссудных капиталов) это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками, с помощью посредников на основе спроса и предложения на капитал. Финансовый рынок подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок- рынок краткосрочных кредитных операций, то есть до 1 года.

Денежный рынок подразделяется: 1.учётный, 2.межбанковский и 3.валютный.

1.Основными инструментами на учётном рынке являются казначейские и коммерческие векселя.

2.Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов (как правило, на 1,3,6 месяцев, редко когда до 1 года).

3.Валютные рынки обслуживают международный платёжный оборот, который связан с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц.

Рынок капталов: подразделяется на 1)рынок ценных бумаг и на 2)рынок среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов.

Основной целью финансового рынка является обеспечения процесса распределения финансовых ресурсов в экономике.

Принципами функционирования цивилизованного рынка является: 1)прозрачность, 2)открытость, 3)доступность, 4)упорядоченность, 5)конкурентность.

Так как согласно закону о рынке ценных бумаг существует две формы их обращения: наличная или физическая, а так же безналичная или дематериализованная. То есть на рынке присутствует депозитарий или депозитарная клиринговая палата, которые призваны хранить безналичные ценные бумаги в виде записи на депо счетах. Основная задача депозитария быть номинальным держателем ценных бумаг.

Для функционирования полноценной структуры РЦБ, необходимо наличие следующих субъектов: 1)эмитенты, 2)инвесторы, 3)посредники, которые обеспечивают обмен обязательств.

ПОСРЕДНИКИ Фондовой биржи: 1)underwriter, 2)брокеры, 3)дилеры.

ПОСРЕДНИКИ Фондового рынка: 1)кредитные учреждения, 2)банки, 3)инвестиционные фонды.

Непременным условием на рынке РЦБ является наличие государственного органа, регулирующего обращение ценных бумаг и обеспечивающего нормативно - правовую базу. Таким органом является Комиссия по ценным бумагам (Орган находится над рынком, является регулятором).

Фондовый рынок – состоит из большого количества субъектов, который включает в себя:

1.рынок инструментов займа (облигации, казначейские обязательства, векселя).

2.рынок инструментов недвижимости (акции открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации)

3.рынок инструментов инвестиций: акции всех предприятий акционерных, инвестиционные сертификаты, сберегательные и депозитные сертификаты.

4.рынок производных инструментов. (Опционы, варранты, фьючерсы, форвардные контракты).

Таким образом, фондовый рынок является своеобразной экономической системой, с помощью которой рыночная экономика функционирует в целом. Фондовый рынок способствует аккумулированию капитала для инвестиций в производственные и непроизводственные сферы.

Виды рынков ценных бумаг:

1.Международные и национальные рынки

2.Рынки государственных, корпоративных ценных бумаг

3.Рынки конкретных видов ценных бумаг

4.Рынок первичных и производных ценных бумаг.

5. Первичный и вторичный рынки

6.Организованные и неорганизованные рынки

7.Биржевой и внебиржевой рынок

8.Традиционные и компьютеризированные рынки

9.Кассовый – до 2 рабочих дней, немедленное исполнение сделок и срочный рынок ценных бумаг – исполнение свыше 2 рабочих дней, но не более 3 месяцев.

В настоящее время в Молдове действуют: 1)первичный рынок и вторичный рынок, 2)биржевой организованный рынок-фондовая биржа, и 3)внебиржевой неограниченный рынок.

На рынке ценных бумаг выделяют такое понятие, как двойственность ценной бумаги. То есть любую ценную бумагу, как инструмент правового регулирования можно рассматривать в двух аспектах. Во-первых, ценная бумага – это инструмент оформления каких-либо отношений, в основном обязательственных. Таким образом, всегда можно говорить о правах, удостоверенных ценной бумагой. Во-вторых, ценная бумага является имуществом, то есть объектом вещных прав, а так же объектом различных договоров. При этом можно говорить о правах на ценную бумагу, понимая под этим право собственности. Таким образом, любая ценная бумага удостоверяет имущественное право, но не любое имущественное право удостоверяется ценной бумагой. Соответственно, чтобы ограничить ценные бумаги от суррогатов, а так же чтобы разграничить обычные имущественные права от ценной бумаги, потому необходимо выделить совокупные признаки ценных бумаг:

1.Ценная бумага должна быть названа таковой, в гражданском кодексе или отнесена Законом о ценных бумагах в установленном порядке к ценным бумагам, то есть должна быть названа. (самый главный или формальный признак).

2.Ценная бумага в отличие от суррогатов удостоверяет имущественное право и сама является таковой.

3.Ценная бумага имеет символы защиты от подделок и охраняется, регулируется государством.

В 13-15 веках возникают вексельные ярмарки, или постоянные вексельные рынки. Это Венеция, Лондон, Генуя. В Брюгге вексельные торги происходили на площади, где стоял дом старинного семейства Ван-де-Бурс, на гербе которого были изображены 3 кожаных мешка, и поэтому собрания купцов на площади получили название Борса или биржа. К 16 веку это понятие использовалось очень широко. В 16 веке возникли и умерли 2 фондовые биржи. Это Леонская и Антверпенская биржи. А старейшей фондовой биржей мира считается Амстердамская, начало 17 века. Здесь начинают появляться акции Ост-Индской и Ост Вендской компании. Впервые возникли биржевые лоты, начали заключаться сделки спекулятивного характера, возник биржевой клиринг обязательств, возник регламент торговли. А операции стали осуществляться через брокеров. 1720 год возникает Лондонская биржа, к концу 18 века появляются Московские и Петербургские биржи и так далее.

Биржа РМ была зарегистрирована в 1994 году, а торги начались в 1995 году.