14. Спотовые, форвардные, фьючерсные и опционные сделки на рынках нефти Спотовый рынок нефти

Спотовые сделки осуществляются вне биржи между двумя сторонами в основном по телефону или через компьютерную сеть. Ключевым преимуществом спотового (внебиржевого) рынка является то, что в условия контракта не включаются наличие спецификации, которые обязательны для биржи. Недостатком же такого рынка являются риски противоположной стороны, которые на фьючерсном рынке принимает на себя биржа.

Основные спотовые рынки сырой нефти находятся в Роттердаме для Европы, в Сингапуре для Азии и в Нью-Йорке для США.

Основные рынки нефтепродуктов расположены на Северо-Западе Европы (АРА – Амстердам, Роттердам, Антверпен), в Средиземноморском регионе (Генуя, Лавера), в Персидском заливе, в Юго-Восточной Азии (Сингапур), в районе Мексиканского залива (включая Карибский бассейн) и на восточном побережье США (Нью-Йорк).

Участниками спотовых сделок сырой нефти являются нефтеперерабатывающие заводы с одной стороны и нефтедобывающие компании – с другой. На спотовых рынках нефтепродуктов покупателями являются трейдеры или крупные потребители, а продавцами – нефтеперерабатывающие компании. Трейдеры играют роль посредника. Они покупают партии нефти у продавцов и перепродают их конечным потребителям или другим трейдерам. Наряду с трейдерами на рынке действуют торговые отделения нефтяных компаний. На рынке также действуют всякого рода посредники и брокеры, которые помогают заключать сделки. Не покупая и не продавая партии нефти, они зарабатывают комиссионные за посреднечество.

Формирование спотового рынка требует больших объёмов торговли и наличия различных рыночных операторов. Рынок в Роттердаме, который иногда сокращенно называют зоной АРА, идеально отвечает этим условиям. Рядом с ним расположены европейские центры потребления нефти и районы ее добычи в Северном море. Здесь же расположено много нефтеперерабатывающих заводов и имеются в наличии большие мощности для хранения нефти. Зона AРA является также крупнейшей портовой зоной в Европе. Отсюда нефть и нефтепродукты танкерами могут транспортироваться по морю к рынку Северной Европы, а также баржами по рекам в Германию, Швейцарию и Францию. В этой зоне базируется много финансовых учреждений и нефтяных брокерских фирм (Eurol, Frisol, Transol, Vanol и Vito).

Спотовые сделки на разных рынках обычно осуществляются следующим образом. Покупатель, одновременно с поиском партии нефти, поставка которой может произойти в течение одного месяца, ведет переговоры и заключает контракты с различными нефтедобывающими компаниями и трейдерами, работающими в данном регионе. Переговоры происходят обычно по телефону. Телефонные разговоры записываются на случай возникновения спорных ситуаций. Платёж совершается через 30 дней после загрузки судна сырой нефтью (для нефтепродуктов сроки платежей обычно короче). Бόльшая часть спотовых сделок с сырой нефтью регулируется на основе спреда (разницы между ценами). В рамках этого механизма переговоры идут не о цене в абсолютном выражении, а о разнице между ценой продаваемой сырой нефти и ценой эталонной нефти. Например, цена сырой нефти из региона Северного моря (например, Ekofisk или Forties) устанавливается на основе индексирования цены нефти сорта Brent.

На внебиржевом рынке цены сделок обычно известны только двум сторонам контракта, что создает определенные сложности для активной и ликвидной спотовой торговли. В этой связи участники рынка используют котировки цен, публикуемые информационными агентствами, среди которых наиболее известными являются Platt’s Oilgram (McGraw Hill) и Petroleum Argus. Для отслеживания цен сделок журналисты агентства Platt’s общаются с продавцами и покупателями на рынке в течение всего торгового дня. По итогам сделок Агентство публикует котировки предыдущего дня. Поскольку данные информационных агентств о ценах являются оценкой, основанной на опросах, существует риск ценового манипулирования.