3.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путём эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации собственной продукции и покупных товаров, его расширение и развитие предприятия.

Вывод о финансовой устойчивости предприятия делается на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса. Условно считается, что основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные кредиты банков. Оборотные же активы образуются как за счёт собственного капитала, так и за счёт краткосрочных кредитов и займов. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счёт собственного, а наполовину – за счёт заёмного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение К_тл = 2.

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования МПЗ является одним из критериев финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная финансовая устойчивость

МПЗ (А₃)  собственный оборотный капитал

2. Нормальная финансовая устойчивость

Собственный оборотный капитал  МПЗ  плановые источники формирования МПЗ

3. Неустойчивое финансовое состояние,

МПЗ  все источники формирования МПЗ

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства) характеризуется ситуацией, когда в дополнение к 3-ему неравенству имеет просроченную задолженность по оплате труда перед своим персоналом, не погашенные вовремя кредиты и ссуды банка, просроченную задолженность перед поставщиками, бюджетом, государственными внебюджетными фондами и т.д. (форма№5 Приложение к Бухгалтерскому балансу).

Собственный оборотный капитал = (А1+А2+А3) – (П1+П2)

Плановые источники формирования МПЗ = собственный оборотный капитал +краткосрочные заёмные средства.

Все источники формирования МПЗ = плановые источники + временно свободные источники (кредиторская задолженность).

Расчёты сводятся в таблицу 8:

Таблица 8 – Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Показатель	По состоянию		Излишек (+) или недостаток (-) источников средств
	На конец отчётного года	На конец прошлого года	На конец отчётного года	На конец прошлого года
МПЗ	2322695	3425047	Х	Х
Собственные оборотные средства	6993169	5709868	+4670474	+2284821
Плановые источники формирования МПЗ	6993169	5709868	+4670474	+2284821
Источники формирования МПЗ, всего	7588222	5797952	+65265527	+2372905

Анализируемое предприятие относится к предприятию с абсолютной финансовой устойчивостью, т.к. собственных оборотных средств достаточно для формирования запасов.

Для более детальной характеристики финансовой устойчивости рассчитывают следующие коэффициенты:

Наименование показателя	Способ расчёта	Нормативное ограничения	Пояснение
1.Коэффициент автономии		К1  0,5	Показывает долю собственных средств в общей сумме источников финансирования
2.Коэффициент финансовой зависимости		К2  0,5	Показывает долю заёмных средств в общей сумме капитала
3.Коэффициент капитализации		К3  1,5	Указывает, сколько заёмных средств предприятие привлекло на 1 рубль собственных
4.Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования		К4  0,1	Показывает, какая часть текущих активов финансируется за счёт собственных источников
5.Коэффициент маневренности собственного капитала		К5  0,5	Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами
6.Индекс постоянного актива		нет	Характеризует долю внеоборотных активов в собственном капитале
7.Коэффициент соотношения текущих активов и внеоборотных средств		К7  К3	Показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов

Признаком финансовой стабильности на предприятии является выполнение следующего условия:

К₇  К₃.

Результаты расчётов приводятся в таблице 9:

Таблица 9 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Показатель	На конец отчётного года	На конец прошлого года	Динамика
1. Коэффициент автономии	0,720 (+)	0,747 (+)	-0,027
2. Коэффициент финансовой зависимости	0,280 (+)	0,252 (+)	+0,028
3. Коэффициент капитализации	0,389 (+)	0,338 (+)	+0,051
4. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	0,731(+)	0,779 (+)	-0,048
5. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,983(+)	1,008 (+)	-0,25
6. Индекс постоянного актива	0,043 (+)	0,044 (+)	-0,001
7. Коэффициент соотношения текущих активов и внеоборотных средств	35,006 (+)	29,269 (+)	+1,737

На исследуемом предприятии все рассчитанные показатели находятся в пределах нормативных значений. Но динамика коэффициента автономии финансовой зависимости и коэффициента капитализации свидетельствует о некотором усилении финансовой зависимости.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимно дополняют друг друга и в совокупности дают представление о финансовом благополучии, но средства используются нерационально для погашения долга.

На анализируемом предприятии и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости соответствуют нормативным, что позволяет сделать вывод о финансовом благополучии предприятия.

Превышение коэффициента соотношения текущих активов и внеоборотных средств над коэффициентом капитализации говорит о стабильности финансового положения предприятия.

4 Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

4.1 Анализ состава и динамики балансовой прибыли

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Факторный анализ балансовой прибыли (убытков) осуществляется балансовым методом на основе данных ф.№2 «Отчёт о прибылях и убытках».

Таблица 10 – Факторный анализ финансового результата

Показатели	Отчётный год	Прошлый год	Отклонение		Влияние на величину финансового результата
			Абсолютное	Относи- тельное, %
Выручка от реализации	3777952	3650888	+127064	+3,5		+127064
Себестоимость	2043359	1680088	+363271	+21,6		+363271
Коммерческие расходы	13355	11100	+2255	20,3		-2255
Управленческие расходы	__	__	__	__		__
Доходы от участия в других организациях	__	__	__	__		__
Проценты к получению	1795	1299	+496	+38,2		+496
Проценты к уплате	1077	1000	+77	+7,7		-77
Прочие доходы	198912	150915	+47997	31,8		+47997
Прочие расходы	108178	98178	+10000	+10,2		-10000
Прибыль (убыток) до налогообложения	1812690	2012736	-200046	-9,9		-200046

В отчетном году по сравнению с предшествующем сумма прибыли до налогообложения сократилась на 200046 руб. или на 9,9%.

Наиболее положительное влияние на изменение прибыли до налогообложения оказалось увеличение выручки на 127064 тыс. руб. или на 3,5%. Таким образом темпы роста себестоимости превысили темпы роста выручки, что привело к снижению или к отрицательный динамике прибыли до налогообложения. Наибольшее влияние на финансовый результат оказали результаты текущей деятельности, о чем свидетельствует снижение прибыли от продаж на 238462 тыс. руб. или на 12,2%. Под влиянием положительных факторов прирост прибыли до налогообложения мог бы составить 175557 тыс. руб., однако действие отрицательных факторов снизило этот прирост на 375603 тыс. руб.

Таблица 11 – Оценка показателей рентабельности.

Наименование показателей	Отчетный год	Прошлый год	Динамика
Рентабельность продаж, %	84,2	116,6	-32,40
Рентабельность продукции, %	45,6	53,7	-8,1
Экономическая рентабельность, %	20,8	31,9	-11,1

Факторный анализ рентабельности проводится методом цепной подстановки по следующей схеме, с использованием следующей факторной модели:

1 расчет:

2 расчет:

3 расчет:

4 расчет:

Проверка:

В отчетном периоде рентабельность продаж снизилась на 8,1%, на данное отклонение оказало влияние только отрицательные факторы. Наибольшее отрицательное влияние оказало увеличение себестоимости, что повлекло за собой снижение уровня рентабельности на 6,6%.

Изменение коммерческих расходов не повлияло на изменение рентабельности продаж, а управленческие расходы на анализируемом предприятии отсутствуют.

В результате снижения выручки, рентабельность снизилась на 1,5%.

4.2 Анализ финансовых результатов от реализации продукции и услуг

Основную часть прибыли предприятия получают от реализации продукции, работ и услуг. В процессе анализа определяются факторы, влияющие на изменение её суммы:

• выручка от реализации;

• уровень себестоимости в выручке (УС = Себестоимость/Выручка от реализации);

• уровень коммерческих расходов в выручке (УКР = Коммерческие расходы/Выручка от реализации);

• уровень управленческих расходов (УУР = Управленческие расходы/Выручка от реализации);

Факторный анализ прибыли от продаж проводится в следующей последовательности:

П_В= R_продаж⁰ * (В₁ – В₀), (7)

где

П_В – изменение прибыли за счёт изменения выручки;

R_продаж⁰ – рентабельность продаж в предшествующем периоде;

В₁ и В₀ – выручка от реализации продукции соответственно в отчётном и предшествующем периоде.

П_УС = В₁ * (УС₀ – УС₁), (8)

где

П_УС – изменение прибыли за счёт изменения уровня себестоимости;

УС₁ и УС₀ – уровень себестоимости соответственно в отчётном и предшествующем периоде.

П_УКР = В₁ * (УКР₀ – УКР₁), (9)

где

П_УКР – изменение прибыли за счёт изменения уровня коммерческих расходов;

УКР₁ и УКР₀ – уровень коммерческих расходов соответственно в отчётном и предшествующем периоде.

П_УУР = В₁ * (УУР₀ – УУР₁), (10)

где

П_УУР – изменение прибыли за счёт изменения уровня коммерческих расходов;

УУР₁ и УУР₀ – уровень управленческих расходов соответственно в отчётном и предшествующем периоде.

Проверка: П = П_В + П_УС + П_УКР + П_УУР = П₁ – П₀ = –68233,4+(–306014,1) + 98226,7= –341558,7 р.

Замечание: при расчёте УС, УКР, УУР и рентабельности основной деятельности результаты округляются до тысячных. В результате приближённых расчётов вышестоящее равенство может не выполняться, но погрешность вычислений должна быть в пределах ±1,5%.

Расчёты приводятся в таблице 11:

Таблица 12 – Факторный анализ прибыли от продаж

Факторы изменения прибыли от продаж	Отчётный год	Прошлый год	Динамика	Влияние на величину прибыли от продаж
Выручка от реализации
Уровень себестоимости
Уровень коммерческих расходов
Уровень управленческих расходов	__	__	__	__
Прибыль от продаж

На снижение прибыли от продаж оказали влияние как положительные, так и отрицательные факторы. К числу положительных факторов относятся увеличение выручки, что повлекло за собой увеличение прибыли на 68233,4 руб., к числу отрицательных факторов относятся снижение уровня себестоимости, под влиянием данного фактора прибыль от продаж сократилась на 306014,1 руб.