1.4 Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности – формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности. Такая же проблема возникает, когда необходимо определить, достаточно ли у предприятия средств для расчетов с кредиторами, т.е. способность ликвидировать (погасить) задолженность имеющимися средствами. В данном случае, говоря о ликвидности, имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

Таблица 6 – Показатели ликвидности баланса организации

Актив	2012	2013	Пассив	2012	2013	Платежный излишек (+), недостаток (-)
						На начало года	На конец года
1.АЛА (А1)	1248	1125	1.НСО (П1)	45100	50793	-43852	-49668
2.БРА (А2)	25878	29325	2.КСП (П2)	25809	49019	+69	-19694
продолжение таблицы 6
3.МРА (А3)	13602	15722	3.ДСП (П3)	118042	87225	-104440	-71503
4.ТРА (А4)	186999	181144	4.ПП (П4)	38776	40279	+148223	140865
Итого	227727	227316	Итого	227727	227316	0	0

Необходимо выявить тип ликвидности баланса путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Абсолютно устойчивым считается баланс, в котором удовлетворяются следующие отношения:

1. наиболее ликвидные активы (группа А1) – денежные средства и ценные бумаги предприятия – должны быть больше или равны самым срочным обязательствам, то есть кредиторской задолженности (группа П1);

2. быстро реализуемые активы (группа А2) – дебиторская задолженность и прочие активы – должны быть больше или равны краткосрочным пассивам, то есть краткосрочным кредитам и заемным средствам (группа П2);

3. медленно реализуемые активы (группа А3) – запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов – должны быть больше или равны долгосрочным пассивам, то есть долгосрочным кредитам и заемным средствам (группа П3);

4. трудно реализуемые активы (группа А4) – нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения, расходы будущих периодов и т.п. – должны быть больше или равны постоянным пассивам, то есть источникам собственных средств (группа П4).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее условие:

А₁ > П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄.

На основании групп активов и пассивов, определим ликвидность баланса.

За предыдущий период За текущий период

А1 < П1 А1 < П1

А2 < П2 А2 < П2

А3 < П3 А3 < П3

А4 > П4 А4 > П4

За предыдущий период не выполняется ни одно условие абсолютно ликвидного баланса. Из вышесказанного можно сделать вывод о том, что баланс ОАО "Нефтекамский Хлебокомбинат" является неликвидным.

В этом случае для уточнения платежеспособности рассчитаем показатели, применяемые для их оценки, такие как коэффициент текущей ликвидности, быстрой ликвидности и абсолютной ликвидности.

Рассчитанные коэффициенты представлены в таблице 7.

Таблица 7 – Показатели платежеспособности предприятия

Показатель	Формула расчета	Нормальные ограничения	2012	2013	Отклонения
1	2	3	4	5	6
Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/(П1+П2)	0,2-0,25	0,02	0,01	-0,01
Коэффициент быстрой ликвидности	(А1+А2)/(П1+П2)	0,8-1	0,383	0,305	-0,078
Коэффициент покрытия	(А1+А2+А3)/ (П1+П2)	>2	0,574	0,463	-0,111
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		>0,1			+0,588
Коэффициент восстановления		>1	0,204
Коэффициент утраты		>1	0,218

К_{абс.ликв.}= (9)

К_{абс.ликв.(2012)}=1248/70909=0,02

К_{абс.ликв.(2013)}=1125/99812=0,01

К_{быстр.ликв} = (10)

К_{быс.ликв.(2012)}= 27126/70909=0,383

К_{быс.ликв.(2013)}= 30450/99812=0,305

К_покр = (11)

К_{покр.(2012)}= 40728/70909=0,574

К_{покр.(2013)}= 46172/99812=0,463

Все данные показатели ниже нормативных значений. Поэтому необходимо рассчитать далее коэффициент восстановления и утраты платежеспособности.

, (12)

, (13)

На конец декабря 2012 г. коэффициент текущей ликвидности имеет значение 0,574, при нормативном значении 2,0 и более. В течение 2012 г. коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,111.

Коэффициент быстрой ликвидности за отчетный период не соответствует норме – 0,305, при норме 1 и больше. Это говорит, что нет у организации ликвидных активов, которыми можно погасить наиболее срочные обязательства за счет дебиторской задолженности и других денежных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности тоже не вписался в норму и составил 0,02. За год данный коэффициент снизился на 0,01, это говорит о том, что у организации нет возможности погасить свои наиболее срочные обязательства за счет наличных денежных средств.

Следовательно, можно сделать вывод, что баланс является неликвидным, а предприятие – неплатежеспособным.

Нормативное значение коэффициента восстановления и утраты платежеспособности предприятия составляет (1). В данном случае коэффициент восстановления составляет 0,204, а коэффициент утраты – 0,218, что свидетельствуют о том, что предприятие не имеет возможности восстановить платежеспособность за 6 месяцев, а также предприятие не сможет восстановить утраченную платежеспособность за 3 месяца.

Далее рассчитаем степень вероятности банкротства по пятифакторной модели Альтмана.

, (14)

где - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- отношение прибыли к валюте баланса, т.е. рентабельность;

- отношение прибыли до налогообложения к активам баланса;

- отношение собственного капитала к заемному капиталу;

- отношение выручки к активам баланса.

, (15)

, (16)

, (17)

, (18)

, (19)

Анализ по пятифакторной модели Альтмана показывает, что предприятие ОАО “Нефтекамский Хлебокомбинат” может обонкротиться, как в 2012, так и в 2013 году. Показатели степени бакротства не соответствуют нормативному значению (Z < 1,23 - высокая степень банкротства, 1,23< Z < 2,89 - средняя, Z > 2,89 - низкая степень). В 2012 и 2013 году показатели составили -1,168 и -0,615 соответственно, что свидетельствует о высокой степени банкротства.

2 Анализ эффективности использования капитала

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Основными источниками финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль, целевое финансирование, собственные акции предприятия и др.

Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала позволяет оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, обосновать темпы развития организации, выявить доступные источники средств и оценить рациональные способы их мобилизации, а также спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью, деловой активностью и запасом финансовой устойчивости.