1. Можно выделить следующие основные функции товарной биржи:

• оказание посреднических услуг по заключению торговых сде­лок и организация торгов (подбор квалифицированного персо­нала, составление плана торгов);

• подготовка биржевых контрактов;

• упорядочение оптовой торговли, регулирование торговых опе­раций и разрешение торговых споров, т. е. биржевой арбитраж;

• информационная функция: сбор и публикация сведений о це­нах и факторах, которые оказывают влияние на цены (состоя­ние производства, прогнозы урожайности, предполагаемые со­глашения между странами в экономической сфере);

• ценообразование: посредством сопоставления спроса и пред­ложения;

• котирование цен — метод регистрации биржевых цен по бирже­вым правилам с их последующей публикацией;

• хеджирование — страхование рисков от возможного изменения цен.

Биржи могут быть:

• универсальными, на которых операции ведутся по широкому кру­гу разнородных товаров;

• специализированными, на которых совершаются сделки по опре­деленному товару.

Биржевыми товарами традиционно являются:

• цветные металлы;

• сырьевые и производственные товары сельскохозяйственного про­исхождения, такие, как:

. зерно;

• кофе;

- сахар;

• хлопок;

• натуральный каучук;

• натуральный шелк и др.

По сфере деятельности и роли в мировой торговле биржи делятся:

• на международные;

• национальные.

Международные биржи обслуживают конкретные мировые то­варные рынки, в биржевых операциях участвуют представители деловых кругов разных стран. Международный характер бирж обеспечивается соответствующим валютным, торговым и нало­говым режимом стран, где они расположены.

3.. Заключение сделок происходит на основе типовых биржевых кон­трактов, жестко регламентирующих качество и сроки поставки. Продавец на бирже продает покупателю не товар, а документ, подтверждающий право собственности на товар. Таким докумен­том является складское свидетельство (варрант), удостоверяющее сдачу продавцом товара на биржевой склад. Против такого доку­мента покупатель может получить товар с биржевого склада.

Особенность биржевых операций заключается в том, что здесь сделки заключаются на стандартные партии товара, обладаю­щего определенными качествами для каждого вида и сорта. Это дает возможность совершать на бирже операции не только без осмотра товара, но и на товар, который в данное время еще не существует.

В связи с этим различают:

• биржевые сделки на реальный товар;

• срочные (фьючерсные) сделки. Сделки на реальный товар могут быть:

• с немедленной поставкой ("кэш" или "спот"). В этом случае товар находится на складе биржи и передается покупателю в срок от 1 до 15 дней после заключения сделки;

• на реальный товар с поставкой его в будущем. Такие сделки назы­ваются сделками на срок (форвардные). При форвардной сделке поставка товара осуществляется в срок, оговоренный в контракте, и по цене, зафиксированной в день заключения контракта.

Срочные (фьючерсные) сделки не предусматривают обязательств сторон поставить или принять реальный товар, а предполагают лишь куплю и продажу прав на товар. Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован (ликвидирован): если он за­ключен, то он может быть ликвидирован:

• либо путем заключения противоположной сделки на равное количество товара;

• либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотрен­ный в контракте.

При срочных сделках покупатель на рассчитывает получить покупаемые им ценности. Результатом таких сделок является не передача реального товара, а уплата или получение разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения.

Заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать сле­дующие иели:

• покупку и продажу реального товара;

• осуществление спекулятивных операций;

• хеджирование.

Сделки на покупку и продажу реального товара совершаются про­изводителями с целью реализации производимых ими товаров, потребителями — с целью обеспечения себя необходимыми това­рами (в основном сырьем для дальнейшей переработки), торгов­цами — с целью дальнейшей перепродажи товаров потребителям. Эти сделки осуществляются как на наличный товар, так и на срок.

Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получе­ния прибыли от купли-продажи биржевых контрактов, которая может возникать для одной из сторон (продавца или покупателя) в результате разницы между ценой биржевого контракта в день его заключения и ценой в день его исполнения при благопри­ятном для одной из сторон изменении цены.

Можно выделить следующие способы спекулятивной биржевой игры:

✓ игра на повышение или понижение цен в будущем. В этом случае контракты покупаются с целью их продажи в дальнейшем по бо­лее высокой цене или продаются в расчете на последующее сни­жение цен. Такие операции проводятся как с реальным товаром, так и с фьючерсными контрактами. Спекулятивные сделки с фьючерсными контрактами имеют более широкое распро­странение. Спекулянтов, которые играют на срочной бирже:

. на повышение, называют "быками";

. понижение, — "медведями";

✓ игра на разнице цен (на наличный товар и на срок при операциях с реальным товаром). В данной ситуации возможны 2 случая:

• в первом цены на реальном рынке выше, чем на срочном (си­туация "бэквардейшн'). Подобная ситуация возникает, когда происходит сокращение предложения наличного товара, уме­ньшение притока товара на биржевой склад (т. е. товар в де­фиците), а покупателям необходим товар для текущего произ­водства и они готовы заплатить более высокую цену, чтобы получить товар с немедленной отгрузкой. Тогда в результате превышения спроса на наличный товар над предложением цена повышается. Ситуация "бэквардейшн" возникает также тогда, когда производители с целью повышения цен воздер­живаются от поставок товара или скупают товар на бирже. В ситуации "бэквардейшн" выигрывает продавец, имеющий на­личный товар, который он продает с немедленной поставкой. Одновременно он покупает такое же количество контрактов на срок (например, с поставкой через 2 месяца);

• во втором — цены на реальном рынке ниже, чем на срочном (ситуация "контанго" или "форвардейшн"). Такая ситуация воз­никает, когда предложение наличного товара на складах бир­жи возрастает, а накладные расходы в связи с его хранением высоки. Тогда продавец стремится реализовать товар и оказы­вает давление на уровень цен на наличный товар. Возможно также и повышение цен с поставкой на срок в тех случаях, ко­гда есть основания предполагать, что поставки в будущем сократятся. В такой ситуации спекулянты покупают налич­ный товар и продают его на срок, если разница в ценах будет больше стоимости накладных расходов.

Обычно фьючерсные сделки используют для хеджирования, т. е. для страхования финансовых рисков от возможных потерь в слу­чае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар.

Суть данной операции состоит в том, что фирма, продавая ре­альный товар на бирже или вне ее с поставкой в будущем, желая использовать существующий в момент заключения сделки уровень цен, одновременно совершает на срочной бирже обратную опера­цию, т. е. покупает фьючерсные контракты на тот же срок и на то же количество товара. После сдачи (или приемки) товара по сделке с реальным товаром осуществляется продажа или выкуп фьючерсных контрактов.

Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она вы­игрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Поэтому покупатель реального товара осуществляет хеджирование продажей, а продавец реального товара — хед­жирование покупкой.

Аукционная торговля:

1. Аукционы — это поочередная продажа на основе конкурса покупа­телей реальных товаров со строго индивидуальными свойствами.

Международные товарные аукционы — это специально органи­зованные, периодически действующие в определенных местах рынки, на которых путем публичных торгов в заранее обуслов­ленное время и в специально назначенном месте производится продажа предварительно осмотренных покупателем товаров, пе­реходящих в собственность покупателя, предложившего наиболее высокую цену.

Аукционы проводятся в постоянных или заранее назначенных местах в традиционное или заранее назначенное время. Аук­ционная торговля используется для реализации сравнительно ограниченного перечня товаров, в основном животного и рас­тительного происхождения (пушнина, меха, чай, табак, шерсть, пряности и т. д.).

Аукционная торговля удобна для поставщиков и покупателей потому, что она сокращает издержки обращения и обеспечивает продажу товаров по ценам, близким к мировым, так как сосредо­точивает большие массы товаров и привлекает многих конку­рирующих покупателей.

Международные аукционы действуют, как правило, в крупных торговых центрах и портах, в частности в Лондоне, Нью-Йорке, Амстердаме.