 
        
        - •Тема 2.1 Анализ и оценка эффективности операций с
- •Контрольные вопросы
- •Задание 1
- •Задание 2
- •Задание 3
- •Задание 4
- •Задание 5
- •Задание 6
- •Задание 7
- •Задание 8
- •Задание 9
- •Задание 10
- •Задание 11
- •Задание 12
- •Задание 13
- •Задание 14
- •Задание 16
- •Задание 17
- •Задание 18
- •Задание 19
- •Тесты по теме 2.1
- •Тема 2.2. Анализ и оценка эффективности операций на рынке акций и опционов Контрольные вопросы
- •Задание 1
- •Задание 2
- •Задание 3
- •Задание 4
- •Задание 5
- •Задание 6
- •Задание 7
- •Задание 8
- •Задание 9
- •Задание 10
- •Задание 11
- •Задание 12
- •Задание 13
- •Задание 14
- •Задание 15
- •Задание 16
- •Задание 17
- •Задание 18
- •Тесты по теме 2.2.
Тема 2.2. Анализ и оценка эффективности операций на рынке акций и опционов Контрольные вопросы
- Понятие риска вложений в ценные бумаги и методы его оценки. 
- Ликвидность ценных бумаг и определяющие ее факторы. 
- Содержание технического и фундаментального анализа ценных бумаг, возможности их применения в условиях российского рынка ценных бумаг. 
- Виды цен на акцию: номинальная, объявленная, балансовая, рыночная, ликвидационная; их использование в практике российских акционерных обществ. 
- Оценка текущей стоимости акций. Использование модели М. Гордона и коэффициента Р/Е для оценки текущей стоимости акций. 
- Экономическое содержание модели САРМ, ее использование для оценки акций. Бета (β) - коэффициенты. 
- Виды доходности по акциям и методика их расчета. 
- Порядок начисления и выплаты дивидендов по акциям в соответствии с российским законодательством. 
- Налогообложение доходов по акциям и операций с ценными бумагами. 
- Преимущества и недостатки финансирования деятельности предприятий за счет выпуска обыкновенных и привилегированных акций. 
- Содержание и виды опционных контрактов, риски участников. 
- Внутренняя цена опциона, цена опциона (премия), цена исполнения опциона (страйковая цена). 
- Цели использования опционных контрактов: хеджирование и спекуляция. 
- Отличие хеджирования от диверсификации. 
Задание 1
На основании данных табл. 2.2.1 требуется:
- Оценить оптимальный вариант вложения капитала с позиции минимизации риска. 
- Составить аналитическое заключение. 
Таблица 2.2.1 - Экспертные характеристики ценных бумаг
| Показатели | Акция компании ABC | Акция компании LMN | 
| А | 1 | 2 | 
| Текущая рыночная цена, руб. | 148,0 | 186,0 | 
| Предполагаемый дивиденд, руб.: | 
 | 
 | 
| Вариант 1 | 23,0 | 37,2 | 
| Вариант 2 | 35,6 | 42,0 | 
| Вариант 3 | 41,8 | 51,6 | 
Задание 2
Используя данные табл. 2.2.1, рассчитайте коэффициент вариации для акций компаний ABC и LMN, если известно, что вероятность варианта 1 для обеих акций составляет 28%, варианта 2-58%, варианта 3-14%. Оцените риск альтернативных вложений.
Задание 3
На основании данных табл. 2.2.2 требуется:
- Оценить риск вложений в акции компании А и компании В. 
- Составить аналитическое заключение. 
Таблица 2.2.2 - Исходные данные для анализа риска вложений в акции А и В
| Акции компании А | Акции компании В | ||
| Доходность, % | Вероятность | Доходность, % | Вероятность | 
| 10 | 0,2 | 16 | 0,1 | 
| 14 | 0,5 | 22 | 0,3 | 
| 18 | 0,2 | 29 | 0,5 | 
| 24 | 0,1 | 32 | 0,1 | 
Методические указания к решению заданий 1,2 и 3
Вложения в ценные бумаги всегда связаны с определенным риском. Риск - это возможность потерь, связанная с инвестициями в ценные бумаги. Риск является вероятностной оценкой. Существуют две основные методики оценки риска: анализ чувствительности конъюнктуры и анализ вероятностного распределения доходности.
Согласно первой методике риск (R) определяется как размах вариации доходности ценной бумаги по формуле
R = d0-dn,
где d0 - оптимистическая оценка доходности, %;
dn - пессимистическая оценка доходности, %.
Согласно второй методике риск вложения в ценную бумагу характеризуется коэффициентом вариации (CV), который рассчитывается по формуле
CV
= σ/ 
где σ - стандартное отклонение доходности ценной бумаги (ki ) от ее наиболее вероятной (ожидаемой) доходности (к ), %.
Стандартное отклонение доходности i-й ценной бумаги определяется по формуле
 
Наиболее вероятная доходность ценной бумаги (ожидаемая величина доходности) исчисляется по формуле
где kj - прогнозные оценки значений доходности по i-й ценной бумаге, %;
Pj - вероятность получения дохода в j-й экономической ситуации, коэф.
