3. Маркетинговый анализ

Потенциальными потребителями продукции фирмы являются:

- небольшие фирмы (для комплектации рабочих мест);

- детские сады, школы, университеты и т.п.

В результате проведенных маркетинговых исследований определено, что многие небольшие фирмы в г. Волгодонске и близлежащих районов, не имеющие возможности приобретать престижные комплекты офисной мебели, потенциально готовы покупать нашу продукцию. Принимая это во внимание, можно с уверенностью предполагать наличие весьма емкого сегмента рынка.

В отношении другого сегмента рыка – образовательных учреждений, установлено, что в настоящее время по данным статистики примерно 90% учреждений ежегодно обновляют комплекты мебели. Влияние на потенциальный спрос в большой степени будет зависеть от цены: при повышении цены потенциальный покупатель может отказаться от покупки.

Основными преимуществами создаваемого предприятия являются:

- Качество выпускаемой продукции;

- Гибкость производства;

- Справедливая и взаимовыгодная сбытовая политика;

- Конкурентные цены, выгодная политика скидок;

- Профессионализм персонала предприятия;

- Постоянное развитие.

Реализация продукции будет осуществляться несколькими путями:

- Через сеть магазинов, с которыми заключены партнерские договора, в том числе, в других регионах.

- Прямые продажи фирмам, государственным учреждениям.

По данным статистики в г. Волгодонск расположены около 10 предприятий, занимающихся производством различных видов мебели. Этот массив предприятий могут быть потенциальными конкурентами в производстве данного вида продукции.

4. Коммерческий анализ

На основе оцененных в технической части проекта инвестиционных издержек, а также издержек, возникающих на этапе эксплуатации и доходов, оцененных в рамках плана сбыта на этапе маркетингового анализа, осуществляется оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

Таблица 16 - Прогноз технико-экономических показателей

Показатели	Расчетный период
Выручка (без НДС).	27000000
Себестоимость.	18691113
Валовая прибыль.	8308887
Прибыль до налогообложения	8265923
Чистая прибыль	6612783,4
Численность, чел.	20
Фонд оплаты труда,	4425216
Средняя заработная плата одного рабочего за месяц, руб.	18438,4
Количество производственного оборудования, шт.	6
Среднегодовая стоимость ОФ, руб.	339583
Уровень затрат, на 1 рубль	0,69
Рентабельность, %	24,49

5. Финансовый анализ

Финансовый раздел инвестиционного проекта состоит из следующих пунктов:

1. Анализ финансового состояния предприятия в течение трех (лучше пяти) предыдущих лет работы предприятия

2. Анализ финансового состояния предприятия в период подготовки инвестиционного проекта,

3. Прогноз прибылей и денежных потоков.

4. Оценка финансовой эффективности инвестиционного проекта.

Таблица 171 – Расчет эффекта от операционной деятельности

Показатели	Год
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Объем продаж	26400	26400	26400	26400	26400
Цена	2300	2300	2300	2300	2300
Выручка (стр.1´стр.2)	27000000	27000000	27000000	27000000	27000000
Внепроизводственные расходы	-	-	-	-	-
Переменные затраты	5384880	5384880	5384880	5384880	5384880
Постоянные затраты	12962900	12962900	12962900	12962900	12962900
Амортизация зданий, производственной площади	38464	38464	38464	38464	38464
Амортизация оборудования	347833	347833	347833	264500	264500
Проценты по кредитам (гр.3 табл.24)	-	-	-	-	-
Прибыль до вычета налогов (стр.3-стр.4-стр.5-стр.6-стр7-стр.8-стр.9)	8265923	8265923	8265923	8349256	8349256
Налоги и сборы (20 % от стр.10)	1653185	1653185	1653185	1669851	1669851
Проектируемый чистый доход (стр.10-стр.11)	6612738	6612738	6612738	6679405	6679405
Амортизация (стр.7+стр.8)	386297	386297	386297	302964	302964
14. Эффект от операционной деятельности (чистый приток от операций) (стр.12+стр.13)	6999035	6999035	6999035	6982369	6982369

Таблица 18 – Расчет эффекта от инвестиционной деятельности

Показатели	Год
	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Здания, сооружения	2500000
Машины и оборудование, передаточные устройства	1575000
Нематериальные активы (затраты на патентование и приобретение лицензий, результатов НИОКР, услуг «ноу-хау»)	-
Итого: вложения в основной капитал (стр.1+стр.2+стр.3)	4075000
Прирост оборотного капитала (см. подраздел 5.2.)	3468900
Итого инвестиций (стр.4+стр.5)	7543900
Эффект от инвестиционной деятельности (– стр.6)	-7543900

Таблица 192 – Источники финансирования

Основные виды источников финансирования	Год
	0-й	1-й
Акционерный капитал	7543900
Нераспределенная прибыль
Фонды накопления
Федеральные программы
Кредит
Прочие источники
ИТОГО	7543900

Таблица 203 – Поток реальных денег от финансовой деятельности

Показатели	Год
	0-й	1-й	2-й	3-й	4-й
Прирост собственного капитала	7543900
Кредиты полученные
Погашение задолженности по кредитам
Выплата дивидендов
Эффект от финансовой деятельности (стр.1+стр.2–стр.3–стр.4)	7543900

Таблица 214 – Расчет показателей коммерческой эффективности проекта

Показатели	Год
	0-й	1-й	2-й	3-й	4-й
Эффект от инвестиционной деятельности	-7543900	-	-	-	-
Эффект от операционной деятельности	-	6999035	6999035	6982369	6982369
Поток реальных денег (стр.2+стр.1)	-7543900	6999035	6999035	6982369	6982369
Коэффициент дисконтирования ( )	1	0,8495	0,7216	0,613	0,5207
Дисконтированный поток реальных денег (текущая стоимость), стр.3´стр.4	-7543900	5945680	5050504	4280192	3635720
Дисконтированный поток реальных денег нарастающим итогом (последовательное сложение сумм стр.5)	-7543900	-1598220	3452284	7732476	11368196

Таблица 24 - Расчет коэффициента дисконтирования

Показатели	0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
1.Ставка рефинансирования	0,08	0,08	0,08	0,08	0,08	0,08
2.Прогнозируемый темп инфляции	0,09	0,09	0,09	0,09	0,09	0,09
3.Норма дисконта	0,1772	0,1772	0,1772	0,1772	0,1772	0,1772
4.Коэффициент дисконтирования	1	0,8495	0,7216	0,6130	0,5207	0,4423

Сумма дисконтированных денежных потоков будет составлять остаток ликвидных средств в соответствующий период. На основе данных таблицы 21 производится расчет основных показателей эффективности проекта по следующим формулам.

1. Чистый дисконтированный доход ЧДД вычисляется по формуле:

,

где Р_t – результаты, достигаемые на шаге расчета t;

З_t – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта).

ЧДД = 11368196 руб.

2. Индекс доходности (ИД) определяется:

,

где К – сумма капиталовложений.

Так как ИД>1, то данный инвестиционный проект является рентабельным и он способен принести инвестору дополнительный доход.

3. Внутренняя норма доходности (ВНД) определяется по формуле

,

где Е₁ – меньшая из двух ставок, при которой ЧДД>0;

Е₂ – большая из двух ставок, при которой ЧДД<0.

Итак, внутренняя норма доходности нашего инвестиционного проекта равна 80,9%. Поскольку ВНД выше ставки дисконта (18%), то наш проект окупается, он выгоден.

4. Срок окупаемости рекомендуется определять с учетом фактора времени (с дисконтированием).

Где П- прибыль.

Все рассчитанные показатели эффективности сведем в итоговую таблицу 22 .

Таблица 225 – Основные показатели эффективности инвестиционного проекта

Показатель	Значение показателя
ЧДД, руб.	11368196
ВНД, %	80,9
ИД	2,51
Срок окупаемости, лет.	1,08

Таким образом, можно сделать вывод о том, что проект будет успешно функционировать, и окупится в течение 1,08 года. Рассчитано, что запланированный уровень рентабельности достижим.