Тема 4. Профессиональные участники и профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

4.1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

4.2. Брокеры и дилеры на фондовом рынке

4.3. Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами

4.4. Регистраторы

4.5. Депозитарии

4.6. Клиринговые организации на рынке ценных бумаг

4.7. Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

4.8. Инвестиционные фонды

4.9. Паевые инвестиционные фонды

4.10. Негосударственные пенсионные фонды

4.1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих этот рынок и решающих его задачи. Кроме того, фондовые операции требуют применения сложной компьютерной техники, обеспечивающей процесс ценообразования и распространения необходимой информации, для которой также нужны профессионалы.

Под профессиональными участниками рынка понимают такие категории его участников, для которых осуществление конкретных операций на фондовом рынке является основной профессиональной деятельностью (рис. 1.). К ним в настоящее время, согласно Закона «О рынке ценных бумаг», относятся:

• брокеры;

• дилеры;

• доверительные управляющие;

• внебиржевые организаторы торговли и фондовые биржи;

• депозитарии;

• регистраторы;

• расчетно-клиринговые организации.

Наряду с указанными категориями участников рынка ценных бумаг его обслуживают также банковские служащие, работники инвестиционных фондов, государственные служащие.

Во всех странах применяется система лицензирования профессиональных участников рынка ценных бумаг. С этой целью вырабатываются правила лицензирования. Для специалистов, работающих в данной области и выполняющих конкретные обязанности, предусмотрена также система аттестации, которая является обязательным условием допуска к операциям с ценными бумагами.

Правила лицензирования в отдельных странах могут различаться, но практически универсальными являются такие требования, как соответствие определенной организационно-правовой форме, размеру собственного капитала и способу его расчета, уровню квалификации специалистов. Во многих странах существуют и дополнительные условия, касающиеся совмещения профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг с другими видами деятельности.

Надзор за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляет специализированный государственный орган. Наряду с ним существенную работу в области надзора и контроля ведут профессиональные объединения участников рынка.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг в РФ требует наличия лицензии. В настоящее время есть три вида лицензий, дающих право заниматься профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг:

1. фондовой биржи (дает право на организацию биржевой торговли);

2. на ведение реестров владельцев именных ценных бумаг (лицензия специализированного регистратора);

3. профессионального участника рынка ценных бумаг.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг имеет несколько разновидностей:

• на осуществление брокерской деятельности;

• на осуществление дилерской деятельности;

• на осуществление депозитарной деятельности;

• на осуществление деятельности по доверительному управлению ценными бумагами;

• на осуществление клиринговой деятельности;

• на осуществление деятельности по организации торговли.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг

Перераспределение денежных ресурсов и финансовое посредничество

Организационно-техническое обслуживание операций с ценными бумагами

Брокерская деятельность

Дилерская деятельность

Расчетно-клиринговая деятельность

Деятельность по ведению реестра акционеров

Доверительное управление ценными бумагами (траст)

Депозитарная деятельность

Деятельность по организации торговли ценными бумагами

Рис. 1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Существуют определенные минимальные требования к величине собственных средств, предъявляемые к профессиональным участникам. Среди них можно выделить:

• для обычной брокерской деятельности – 420 тыс. руб.;

• для брокеров, работающих с физическими лицами – 1 680 тыс. руб.;

• для дилерской деятельности – 670 тыс. руб.;

• для деятельности по управлению ценными бумагами – 2 920 тыс. руб.;

• для депозитарной деятельности – 6 260 тыс. руб.;

• для деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, осуществляемой некоммерческими организациями (в том числе фондовыми биржами) – 8 350 тыс. руб.;

• для деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, осуществляемой коммерческими организациями – 16 700 тыс. руб.;

• для клиринговой деятельности – 8 350 тыс. руб.