Институционная структура международной валютно-кредитной системы

2. Международный валютный фонд - мвф (International Monetary Fund - імf)

МВФ основан в 1945 г. согласно с решением Бреттон-Вудской конференции. Членами Фонда есть 182 государства, в том числе и Украина. Штаб-квартира МВФ находится в Вашингтоне.

Основные цели МВФ:

• Укрепление международного сотрудничества в области валютной политики;

• Обеспечение жизнеспособности международной системы платежей и стабилизация рынка иностранной валюты;

• Предоставление кредитов странам-членам.

2.1. Организационная структура:

1. Совет управляющих.

2. Исполнительский совет (директорат).

3. Директор-распорядитель.

4. Комитет по развитию.

Совет управляющих - вышестоящий орган МВФ. Она составляется с управляющих от каждой страны-члена (обычно этого председателя центральных банков или министры финансов) и их заместителей. Совет собирается на заседание раз на год.

Компетенция Совета: принятие новых членов, определение их квот, распределение совместные денежные ресурсы (СДР). Совет может временно прекратить право участия страны в процедуре голосования за нарушение требований Устава.

Процедура голосования. В зависимости от важности вопроса, который обсуждается, решение принимается простым или квалифицированным большинством. Обычно решение принимается простым большинством, но по самым важным вопросам необходимо "специальное большинство" - 70 или 85% голосов. Неодинаковое количество голосов зависит от части каждой страны (квоты) в капитале Фонда.

Исполнительский совет или Совет директоров (директорат) составляется с 24 директоров, 5 из которых предназначаются странами с самыми большими квотами (США, Германия, Япония, Большая Британия, Франция).

Исполнительский совет заседает трижды в неделю и руководит текущей деятельностью МВФ, включительно распределение кредитов странам-членам. Исполнительский совет назначает директора-распорядителя.

Директор-распорядитель имеет трех заместителей, один из которых - первый. По традиции директором-распорядителем есть гражданин Европы, а первым заместителем - гражданин США. Директор распорядитель есть главным официальным представителем Фонда на международных форумах, деловых встречах. Он председательствует в Исполнительском совете.

Комитет по развитию - общий орган МВФ и МБРР, ведает вопросами предоставления реальных ресурсов странам, которые развиваются. Составляется с 24 членов; обычно это министры финансов стран-участниц. Комитет присылает аналитические доклады и рекомендации Совет управляющих МВФ и МБРР.

2.2. Функции Международного валютного фонда.

МВФ выполняет такие группы функций: надзор за валютной политикой стран-членов; кредитно-финансовая деятельность, техническая помощь; эмиссия СДР.

Надзор представляет собой наблюдение за политикой стран-членов в области установления валютных курсов. Каждая страна обязана предоставить МВФ за его запросом информацию, необходимую для осуществления надзора. Это - информация о реальном денежном, бюджетном и внешнем секторе экономики, о структурной политике правительства (приватизация, рынок труда, окружающая среда). По итогам надзора МВФ предоставляются правительствам соответствующие рекомендации.

Надзор осуществляется в трех основных формах: консультации, многосторонний надзор, углубленный надзор.

2.3. Кредитно-финансовая деятельность является одной из самых важных функций МВФ. Она состоит в использовании финансовых ресурсов МВФ странами-членами и кредитование с помощью привлеченных ресурсов.

Формирование ресурсов МВФ. Структура ресурсов фонда составляется с двух блоков:

- взнос каждой страны в устаной капитал МВФ соответственно с ее квотой;

- заимствованные средства: кредитные линии от правительств и центральных банков его членов.

Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса страны в мировой экономике. Квоты среди членов распределяются неравномерно. На США приходится 17,5%, Японию - 6,3%, Германию - 6,1%, на Большую Британию и Францию - по 5,1% . Часть 25 развитых стран составляет 62,8% . Часть Украины - 0,7%'.

Фонд также использует заимствованные средства. По согласованию с "Группой десяти" (г-10) МВФ пользуется кредитом стран "Десятки" в границах лимита до 17 млрд. СДР. Кроме того, Фонд получает займа у центральных банков и казначейств Саудовской Аравии и некоторых иных государств. Общая величина заимствованных средств не должна превышать 60% общего объема квот.

Кредитно-финансовая деятельность МВФ осуществляется в двух модификациях:

- соглашение или трансакция (transaction), которое состоит в предоставлении странам средств с собственных ресурсов Фонда;

- Операция (ореration), что состоит в предоставлении посреднических финансовых и технических услуг за счет заимствованных средств. Кредитные операции осуществляются только с центральными банками и стабилизационными фондами.

Соглашение или трансакция не является кредитованием в полном соображении этого слова. Это финансовая помощь. Она представляет собой обмен национальной валюты на соответствующую сумму иностранной валюты. Когда страна берет кредит МВФ, она осуществляет куплю иностранной валюты за собственную; когда платит долг - осуществляет обратную операцию: выкупает собственную валюту за иностранную.

Страны - члены могут использовать ресурсы МВФ соответственно с их квотами. Квота разделяется на 4 части, которые называются траншами. Первый кредитный транш - до 25% квоты.

Если же страна хочет получить средства, которые превышают ее резервную позицию, то МВФ выставляет больше жесткие требования для ее получения. В особенности они возрастают при предоставлении третьего и четвертого траншей. Условия, что при этом выдвигает МВФ, касаются проведения правительством страны определенной экономической политики. Она должна быть направлена на снижение дефицита национального бюджета к определенному проценту от ВВП, улучшение торгового баланса, ограничение номинальной заработной платы к определенному уровню. Стабилизационные программы Фонда включают также сокращение государственных затрат на образование, охрану здоровья, пенсионное обеспечение. Они содержат часто требования увеличения налогов, в особенности косвенных, упразднение субсидий на продовольственные товары. Иногда одним из требований есть девальвация национальной валюты. В связи с этим выполнение жестких программ МВФ в странах с дефицитом платежного баланса часто приводит (по крайней мере, на некоторое время) к ограничению жизненного уровня населения.

Механизм финансирования. Финансовые ресурсы МВФ предоставляются в форме трех модификаций, которые называются "финансовыми возможностями": регулярные, концессионные и специальные.

1. Регулярное финансирование разделяется на краткосрочное и удлиненное.

Краткосрочное или "стенд-бай" (stand-by) осуществляется в границах резервных соглашений сроком на 12-18 месяцев. Это финансирования для исправления краткосрочных макроэкономических дисбалансов. Предоставляется траншами в 25% от квоты. Купля валюты осуществляется на условиях 2-7% ежегодных. Кроме того, МВФ взимает одноразовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы соглашения. Выкуп валюты должен состояться через 5 лет.

Удлиненные соглашения сроком на три года. Они направлены на поддержку экономических реформ в странах-членах. Выкуп валюты имеет состояться не позднее, чем через 10 лет.

2. Концессионное финансирование предназначено для наименее развитых стран, чей доход на душу населения не превышает 825 долларов. Этот вид финансирования предоставляется на льготных условиях под 0,5% ежегодных с выплатой долга через 10 лет.

3. Специальное финансирование предоставляется в связи с чрезвычайными обстоятельствами. К ним относятся стихийное бедствие, социальные волнения, резкое падение цен на экспортные товары или повышение их - на импортные. Специальное финансирование осуществляется также с учетом трудностей переходного периода, что относится, в частности, к странам Центральной и Восточной Европы.

Для такого вида финансирования созданы специальные фонды:

• Фонд компенсационного и непредвиденного финансирования давать помощь государствам-членам в случае убытков от стихийного бедствия и иных внешних причин;

• Фонд финансирования буферных запасов предназначен для восстановления запасов сырья или накопления его резервов;

• Фонд системной трансформации предоставляет финансовую помощь странам, которые ощущают трудности в торговой и платежной системах в связи с переходом к рыночной экономике;

• Фонд структурной адаптации предназначен для предоставления помощи в проведении структурных экономических реформ в странах, а также для реализации среднесрочных макроэкономических программ.

Размеры финансирования. В рамках регулярного финансирования страна может получить средств до 300% своей квоты; за концессионным соглашением - до 50%; специальное финансирование осуществляется в размере до 30% квоты.

Кредитные операции МВФ. Кроме финансовых операций Фонд осуществляет и чисто кредитные. К середине 70-х годов кредиты предоставлялись преимущественно развитым странам; потом ситуация резко изменилась, и практично все кредиты идут у страны, которые развиваются, и у страны с переходной экономикой.

Наименее развитым странам кредиты предоставляются на льготных условиях.

Кредиты МВФ, кроме прямого назначения, играют роль гаранта для получения страной средств от иных кредиторов. Если МВФ предоставил кредит, то это - выражение доверия к стране относительно ее платежеспособности.

2.4. Техническая помощь МВФ состоит в благоприятствовании странам-членам в осуществлении ими денежной, валютной политики, банковского надзора, бюджетной и налоговой политики, упорядочении статистики, в разработке финансового и экономического законодательства.

Техническая помощь осуществляется путем направления миссий МВФ в центральные банки и министерства финансов страны. Такая помощь предоставляется по прошению страны. Эксперты миссии работают в стране обычно 2-3 года.

Для подготовки кадров в рамках технической помощи в Вашингтоне образован институт МВФ. Он организует курсы и семинары по повышению квалификации государственных служащих с стран-членов МВФ.

2.5. Выпуск СДР есть специфической функцией МВФ для пополнения международных валютных резервов.

СДР (СПЗ) - специальные права заимствования (Special Drawing Rights - SDR) - это международный валютный актив. Они предназначены для пополнения официальных валютных резервов, погашение дефицита платежного баланса страны и расчетов ее с Фондом.

Часть СДР в мировых валютных резервах представляет 2% . Курс СДР относительно доллара рассчитывается на основные "корзину" курсов валют 5-ти ведущих стран - США, Германии, Японии, Франции и Большой Британии.

Международный валютный фонд, несмотря на определенные противоречивости и трудности функционирования, есть главным органом регулирования международных валютно-кредитных отношений.

Схема 8

Функциональная структура МВФ