Q

fa: z

ОСНОВНІ ТИПИ УГОДИ

Угоди на наявний товар «спот», «кеш» - негайне постачання. Товар повинен бути на складі біржі. Термін - біля 2 тижнів постачання.

«Форвард» - постачання товару не одразу, а по закінченні значного терміну, в ціні поправки до цін «спот», враховується їхня динаміка.

Ф’ючерсні - угода та реалізація товару, які будуть здійснені в майбутньому. Ліквідуються шляхом укладання офсетних, з одержанням або виплатою різниці зміни ціни.

Опціонні - це продажі ф’ючерсного контракту за визначеною

ціною.

Арбітражні - операції, які мають метою одержання доходу від перепродажу товару. Розрізняють в часі та просторі.

Хеджирування - угоди, які здійснюються з метою уникання витрат від зміни цін. Для страхування угод на закупку реального товару з постачанням в майбутньому та розрахунками за діючими на момент постачання котирування, також при продажі реального товару за поточними котируваннями, але з постачанням в майбутньому

171

172

Більша частина біржового обороту зосереджена у ведучих торгових і фінансових центрах світу - США, Англія, Японія, на які приходиться до 98% обсягу біржових угод у вартісному вираженні. У тому числі частка США - 84%, Англії - 8% , Японії- 6%.

Міжнародна біржова діяльність протягом останніх двох десятиліть перетерпіча істотних змін за багатьма напрямка- ми і придбала нові риси.

Для розвитку торгівлі стало характерним:

• ріст у цілому міжнародної торгівлі і масштабів біржового обороту;

• зміна співвідношення між угодами на реальний товар і ф'ючерсні угоди;

• збільшення числа біржових товарів і зміна структури біржової торгівлі;

• посилення концентрації міжнародної біржової торгівлі по найбільших біржах і по країнах;

• зростання числа і значення універсальних торгових бірж;

• підвищення ролі міжнародних товарних бірж у галузі встановлення і регулювання цін на світових товарних ринках;

• удосконалювання техніки біржової торгівлі.

fa:

)

На біржову торгівлю впливають:

• міжнародні товарні угоди;

• монополізація виробництва;

• циклічний характер капіталістичного відтворення;

• затяжні кризи надвиробництва в сільському господарстві;

• стан валютно-фінансової системи, наявність фінансових ресурсів;

• тенденція збільшення ступня переробки сировини в краї- нах-експортерах, вивезення напівфабрикатів і готових виробів;

• поява и поширення штучних замінників.

173

Хрестоматія

«Біржа як класичний інститут ринкової економіки, що формує оптовий ринок товарів, має організаційні, економічні і юридичні основи. Вона являє собою добре обладнане «рин- кове місце», надане в розпорядження професіоналів біржо- вого торгу - брокерів і дилерів».

Биржевая деятельность /под ред.А.Г.

Грязновой, Р.В. Корнеевой, В.А. Галанова. - М.: Финансы и статистика. 1995.

«Свої народногосподарські функції біржа виконує лише завдяки складній структурі і певним правилам торгів. Біржова структура містить у собі: 1) уніфікацію контрактів; 2) уніфі- кацію товару, його стандартизацію; 3) біржовій оборот. Вико- нання своїх функцій можливе завдяки сукупності система- тизуючіх ознак біржі»

Биржевая деятельность /под ред. А.Г.

Грязновой, Р.В. Корнеевой, В.А. Галанова. - М.: Финансы и статистика, 1995.

«Учасниками біржових операцій можуть бути торгові фірми, які здійснюють угоди за свій рахунок і від свого імені; промис- лові фірми, які реалізують продукцію своїх підприємств, а також антаційні фірми і власники елеваторів; переробні фірми, які виступають споживачами продукції, закуповуваної на бір- жах; брокери або маклери, які виступають як торгові посеред- ники і укладають угоди від імені і за рахунок своїх клієнтів»

Герчикова И.Н. Маркетинг и международное коммерческое дело. - М., 1990., с. 68.

«Сама ф'ючерсна торгівля, її організаційні форми і техніка проведення операцій постійно удосконалюються. Організація розрахункових палат, встановлення оптимальної бази контракту і постійне її пристосування до мінливих умов, нові методи торгівлі, використання новітньої техніки і технології сприяють

174

росту обсягу угод, забезпечуючи надійність і швидкість їхнього виконання, перешкоджаючи маніпуляціям з цінами, роблячи товарні біржі більш привабливою сферою вкладання капіталів у порівнянні з подібними сферами вкладання».

Иващенко А. А. Товарная биржа. - М.: «Международные отношения», 1991., с.ЗО.

«...Про зміну ролі біржі, як фінансового інституту, не можна говорити однозначно. У періоди відносної стабільності капіта- лістичної економіки при порівняно високих темпах економіч- ного росту, в умовах стійкості валют і ослаблення інфляції значення ф'ючерсних бірж відносно знижується. Навпаки, при посиленні диспропорцій, порушеннях ходу капіталістичного відтворення й особливо при структурних кризах, посиленні інфляційних процесів, валютної нестійкості значення ф'ючерс- них товарних бірж суттєво підвищується»

Иващенко А.А. Товарная биржа. - М.: «Международные отношения», 1991. - с.44.

«Угоди на біржі здійснюються на стандартні партії товару, які мають певну якість для кожного сорту. Це дає можливість здійснювати на біржі операції не тільки без огляд}' товару, але і взагалі на неіснуючий товар».

Основы внешнеэкономических знаний /Под ред. И.П. Фоминского - М.: «Международные отношения», 1990.

Контрольні питання

1. Розкрийте зміст поняття «біржова діяльність»

2. Що є об'єктом біржової діяльності?

3. Перелічіть основні функції бірж.

4. Як відбувається керування біржею?

5. У чому полягає регулювання біржової діяльності?

6. Розкрити поняття «міжнародна товарна біржа»

7. Що виступає об'єктом біржової торгівлі?

175

Розрахунок на підвищення
січень	березень результат при ціні
покупка контрактів ціна 100$	110$ прибуток 10$ 90$ збиток 10$
Розрахунок на зниження
продаж контрактів ціна 100$	110$ збиток 10$ 90$ прибуток 10$

176

Розрахунок на під вищення
січень			березень результат
ціна
покупець 1000$ * 6 контрактів = 6000$		1010$ 990$		прибуток 10$ *6 = 60$ збиток 10$ *6 = 60$
Розрахунок на зниження
продавець 1000$ * 6 контрактів = 6000$	1010$ 990$				збиток 10$*6 = 60$ прибуток 10$*6 = 60$

При розрахунку на підвищення покупець у січні купує 6 контрактів по 1000$. У березні ціна підвищилася до 1010$, отже, прибуток становитиме 10$*6 = 60$, а якщо вона понизилася до 990$, то збиток складе 10$*6 = 60$. При розрахунку на зниження ціни контракту продавець у січні продає 6 контрактів по 1000$. У березні ціна підвищилася, звідси збиток його складе 10$ *6 = 60$. Але якщо ціна понизилася за контракт, то його прибуток становитиме 10$*6 = 60$, тому що в січні він продав за більшу ціну, чим якби продав у березні. Задача 3. У січні продана наявна мідь 100 т по 950$. У березні куплено 100 т по 945$. Визначити прибуток. Січень	Березень	наявна мідь
Продано наявна мідь	куплено на строк 3 мес.
100 т.	100 т.	955$ зат.
950$	945$	950$ за т.
		930$ за т.

12 т

177

Якщо до березня ціна на мідь не зміниться і буде як і в січні 950$ за т., то продавець у березні одержить наявну мідь, за яку заплатив 945$, тобто його реальний виграш складе 5$ з тонни і 500$ на всій операції.

У випадку, якщо ціна на наявний товар до березня підви- щиться до 955$ за т., то, одержавши мідь, спекулянт її відразу продає й одержить виграш 10$ за т чи 1000$. У випадку, якщо ціна на наявний товар до березня понизиться до 930$, то спекулянту вигідніше прийняти наявний.

Основні поняття і категорії

ffl Аутсайдер

ffl Біржа валютна

ffl Біржа товарна

ffl Біржа фондова

ffl Біржа ф'ючерсна

ffl Біржове котирування

ffl Біржовий прибуток

ffl Біржова торгівля

ffl Біржова фірма

ffl Біржові товари

ffl Брокер

ffl Брокередж

ffl Брокерська фірма

ffl «Бик»

ffl Варант

ffl Джобер

ffl Дилер

ffl Доход біржі

ffl Комітети біржі

ffl Котирування цін

ffl Маклер

ffl Маржа

ffl «Ведмідь»

ffl Міжнародна біржова діяльність

ffl Опціон

ffl Оферта

ffl Угода онкольна

ffl Угода офсет

ffl Угода спот

178

ffl Угода форвард ffi Угода ф'ючерсна Ш Спекуляція Ю Хеджирування ffl Ціна

Список рекомендованої літератури

1. Бабичев М. Общее и особенное в организации фондовых бирж промышленного развитых стран // Экономист, 1992, №2. - с. 113-124.

2. Биржа: правовые основы организации и деятельности.

• М.: Экономика и право, 1991.

3. Биржевая деятельность /Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В. Корнеевой, В.А. Галанова - М.: Финансы и статистика, 1995.

4. Биржевая торговля. Что это такое? / Под ред. Лукьянова Р.В. - М.: Научная мысль, 1994.

5. Биржевой компас. Энциклопедический справочник брокера. - Харьков: Основа, фирма «Рита», 1993.

6. Белялов А.З. Правовые и экономические основы биржевой торговли и брокерской деятельности. - М.: МВЦ «Айтолан», 1992.

7. Васильев А.Г., Каменева Н.Г. Товарные биржи: Практическое пособие. - М.: Высшая школа, 1991.

8. Герчикова И.Н. Маркетинг и международное коммерческое дело. - М.: Внешторгиздат, 1991.

9. Данилов ІО. Тенденции развития фондовых бирж // Российский коммерческий журнал. - 1992, №5.

10. Добрынин Н. Фьючерсные сделки в биржевой торговле // Советская юстиция. - 1992, №№15-16.

11. Иващенко А.А. Товарная биржа: за кулисами биржевой торговли. - М.: Международные отношения, 1991.

12. Козленко Н.Н. Рынок и предприятие. - М.: Прогресс,

1991.

13. Международные товарные биржи. Структура товарных бирж. Техника биржевых операций. Методические рекомендации. /Сост. В.В. Коротков. - C-Пб.: Финансы и статистика, 1992.

14. Основы внешнеэкономических знаний / под ред. И.П. Фоминского и др. - М.: Международные отношения, 1990.

12*

179