1. Национальная валютная система: основные элементы.

Валютная система — форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы.

Национальная валютная система закреплена национальным законодательством.

Элементы:

1. Национальная валюта – обслуживает платежный баланс страны

2. Условия конвертируемости национальной валюты – ее обмен на иностранную валюту. Различают: свободно конвертируемые, частично и неконвертируемые валюты

3. Паритет национальной валюты – официально установленное соотношение между 2-мя валютами

4. Режим курса национальной валюты – устанавливается самостоятельно валютными органами страны: фиксированный, управляемый, плавающий

5. Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль – разрешается устанавливать странам для преодоления трудностей с платежным балансом

6. Национальное регулирование валютной ликвидности

7. Национальные органы, осуществляющие валютное регулирование

8. Условия функционирования национального рынка валюты и золота

9. Регламентация мжд расчетов страны

10. Регламентация использования мжд кредитных средств обращения

Основой национальной валютной системы является национальная валюта — установленная законом денежная единица данного государства.

2. Мировая валютная система, характеристика основных элементов. Эволюция мировой валютной системы.

Валютная система — форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы.

Мировая валютная система – закреплена межгосударственными соглашениями.

Элементы:

1. виды денег, выполняющих функции мжд платежного и резервного средства (резервная валюта – валюта, которая выполняет функцию платежного и резервного средства; служит основой для валютного паритета и валютного курса др стран)

2. унифицированный режим валютных паритетов – установление общепринятого соотношения между 2-мя валютами

3. условия взаимной конвертируемости валют – обмен валюты на иностранную (СКВ, ЧКВ, НКВ)

4. установление режимов валютного курса

5. мжд регулирования валютных ограничений – ограничение операций с валютными ценностями

6. регулирование мжд валютной ликвидности

7. унификация правил использования мжд кредитов

8. унификация основных форм мжд расчета

9. режим мировых валютных рынков и рынков золота

10. мжд организации, осуществляющие валютное регулирование между государствами

Эволюция:

1)Парижская 1867

Принципы: 1) основа золотомонетный стандарт 2) каждая валюта имела золотое содержание. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. 3) сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек 2)генуэзская 1922 г. Принципы: 1) основа золото и девизы. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве мжд платежно-резервных средств, но статус резервной валюты не был официально закреплен, за него боролись доллар сша и фунт 2) сохранены золотые паритеты. Обмен валют на золото осуществлялся не только непосредственно в странах, где сохранились золотомонетные стандарты, но и через иностранные валюты (в странах, где денежная система базировалась на золотодевизионном стандарте) 3) восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов

3) Бреттонвудская -1944 1) введен золотодевизионный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе сша и фунте стерлинго

3) установлен режим фиксирования валютных паритетов и курсов : курс валюты мог отклониться от паритета в узких пределах 4) создание МВР ( мжд валютного регулирования).  Утвердился долларовый стандарт- мировая валютная система, основанная на господстве доллара 4) ямайская - 1978 г. 1) введен стандарт СДР вместо золотодевизионного стандарта 2) отменена официальная цена золота, золотые паритеты, прекращен размен валюты на золото За стандартом СДР скрывался долларовый стандарт.

3. Международный валютный фонд, его функции и современная деятельность. Кредитная политика

МВФ – мжд организация, созданная для регулирования валютно-кредитных отношений между странами, оказания им финансовой помощи при дефиците платежного баланса, с помощью выдачи кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Имеет статут специализированного института ООН. Фактически, он служит основой мжд валютной системы.

Утвержден в 1994 году в городе Бреттон-Вудсе. Высший орган управления – Совет управляющих, который состоит из представителей и его зама из каждой страны. Там действует принцип «взвешенного» количества голосов. Каждая страна взносит свою долю в капитал МВФ и в зависимости от этого имеет определенное количество голосов, с помощью которых можно оказывать влияние на деятельность МВФ.

Функции:

1. Содействовать мжд сотрудничеству в валютно-финансовой сфере

2. Увеличение объема мжд торговли для увеличения производственных ресурсов, доходов и уровня занятости в странах

3. Обеспечение стабильности валют, избегание обесценивания валют

4. Помощь в создании системы расчетов между государствами-членами, и устранение валютных ограничений

5. Предоставление средств в иностранной валюте, для корректировки их платежного баланса

Виды кредитной политики МВФ:

1. Чистые резервные транши – выдаются из внесенных в капитал МВФ средств

2. Кредитные линии – кредитование стабилизационных программ стран-членов

3. Специальные кредитные линии – выдаются для стран, зависят от экспорта сырья, так как цены на сырье поддаются сильному колебанию. Они выдаются для компенсации непредвиденных потерь, вызванных действием внешних факторов

4. Кредиты структурной перестройки для слаборазвитых стран – концессионные кредиты. Перед представлением такого кредита, МВФ и Всемирный банк разрабатывают совместный план экономического развития

4. Рыночное и государственное регулирование валютных отношений. Валютная политика: законодательные основы, современные характеристики и формы.

Рыночное и государственное регулирование дополняет друг друга. Рыночное регулирование основано на конкуренции, а государственное – применяется при негативных последствиях от рыночного регулирования.

Выбор валютного регулирования происходит в зависимости от потерь и выгод в конкретной ситуации, поэтому соотношение между ними часто меняется. В условиях кризиса, преобладает государственное регулирование. При улучшении валютно-экономического положения происходит либерализация валютных операций, появляется рыночная конкуренция. Но государство всегда оставляет за собой право регламентации и надзора за валютными отношениями.

Валютная политика – действия, которые применяются при мжд валютных и др экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. она направлена на: обеспечение устойчивости экономического роста, уменьшение безработицы и инфляции, поддержание платежного баланса. Валютное регулирование осуществляется МВФ, а также на регулярных совещаниях на высшем уровне.

Законодательная основа в РФ:

1. Внутренние – «Закон регулирования и валютного контроля», «О ЦБ РФ», подзаконодательные акты ЦБ РФ

2. Внешние, мжд (Унифицированные правила по инкассо, для аккредитивов и др.)

Формы:

1. Дисконтная – изменение учетной ставки ЦБ, при котором происходит изменение валютного курса и платежного баланса. При понижении, происходит отток иностранного капитала в целях уменьшение активного платежного баланса и снижение курса валюты. При повышении – наоборот. В современных условиях эффективность данной политики снизилась, так как ее внутренние и внешние цели противоречат друг другу. Если ЦБ рассчитывает снизить процентную ставку в целях оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, так как происходит отлив капитала. Если она повышается в целях увеличения платежного баланса, то это отрицательно сказывается на экономику страны, которая находится в застое. Результат дисконтной политики зависит от того, получился ли приток иностранного капитала, но в условиях нестабильности, % ставки не всегда влияют на движение капитала. Регулирование движения капитала и кредитов также ослабляют воздействие учетной политики на платежный баланс. Из этого следует, что эффективность дисконтной политики кратковременная и сравнительно низкая.

2. Девизная – купля продажа государством иностранной валюты (девизы), которая воздействует на курс национальной валюты. (Валютная интервенция – одна из разновидностей).

3. Диверсификация валютных резервов – включение в структуру валютных резервов разных валют с целью обеспечения мжд расчетов, защиты от валютных потерь и проведения валютной интервенции. Применяется банками, государством, ТНК

4. Валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валют и режима валютного курса

5. Девальвация и ревальвация. Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным или мжд валютным единицам. Ревальвация – повышение.

5. Дисконтная политика и ее сущность. Противоречия дисконтной политики.

Валютная политика – действия, которые применяются при мжд валютных и др экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. одна из ее форм – дисконтная политика.

Дисконтная – изменение учетной ставки ЦБ, при котором происходит изменение валютного курса и платежного баланса. При понижении, происходит отток иностранного капитала в целях уменьшение активного платежного баланса и снижение курса валюты. При повышении – наоборот. В современных условиях эффективность данной политики снизилась, так как ее внутренние и внешние цели противоречат друг другу. Если ЦБ рассчитывает снизить процентную ставку в целях оживления конъюнктуры, то это отрицательно влияет на платежный баланс, так как происходит отлив капитала. Если она повышается в целях увеличения платежного баланса, то это отрицательно сказывается на экономику страны, которая находится в застое. Результат дисконтной политики зависит от того, получился ли приток иностранного капитала, но в условиях нестабильности, % ставки не всегда влияют на движение капитала. Регулирование движения капитала и кредитов также ослабляют воздействие учетной политики на платежный баланс. Из этого следует, что эффективность дисконтной политики кратковременная и сравнительно низкая.

Дисконтная политика ведущих стран, в первую очередь США, отрицательно влияет на конкурентов, которые вынуждены повышать или снижать процентные ставки вопреки национальным интересам. В итоге периодически разгорается война процентных ставок.

6. Девизная политика и валютные интервенции.

Валютная политика – действия, которые применяются при мжд валютных и др экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. одна из ее форм –девизная политика.

Девизная – купля продажа государством иностранной валюты (девизы), которая воздействует на курс национальной валюты. В целях повышения курса национальной валюты ЦБ продает, а для снижения – покупает иностранную валюту в обмен на национальную.

Девизная политика преимущественно осуществляется в форме валютной интервенции. Валютная интервенция – вмешательство ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной.

Ее характерные черты — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золото-валютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах по межбанковским соглашениям «своп»*.

Девизная политика непосредственно влияет на валютный курс, но временно и в ограниченных масштабах. Огромные затраты на валютную интервенцию не всегда обеспечивают стабилизацию валютных курсов, если рыночные факторы курсообразования сильнее государственного регулирования.

7. Девальвация и ревальвация, их эволюция в современных условиях

Валютная политика – действия, которые применяются при мжд валютных и др экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. одна из ее форм – девальвация и ревальвация.

Девальвация – снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным или мжд валютным единицам. Ревальвация – повышение.

Эволюция понятий девальвации и ревальвации отражает изменения в экономике, в том числе в денежно-кредитной и валютной системах. При золотом стандарте девальвация означала снижение, а ревальвация — повышение государством официального золотого содержания денежной единицы, служила методом не только валютной, но и денежной стабилизации. С крахом золотого стандарта в результате мирового экономического кризиса 1929— 1933 гг. до отмены золотых паритетов в девальвация и ревальвация сопровождались изменением золотого содержания и курса национальных валют к иностранным валютам. В условиях плавающих валютных курсов они происходят постоянно, и лишь периодически официально фиксируется изменение курсов по отношению к иностранным валютам.

«Девальвация» сегодня - длительное и значительное снижение рыночного курса валюты.

Девальвация способствует росту цен и снижению жизненного уровня, а ревальвация — увеличению безработицы в отраслях, которые не выдерживают конкуренции с дешевыми иностранными товарами. Девальвация вызывает обострение конкурентной борьбы между странами.

Развивающиеся страны несут убытки от девальваций ведущих валют.

8. Валютные ограничения как метод валютной политики, причины и цели введения. Объекты валютных ограничений.

Валютные ограничения – запрещение на законодательном уровне операций резидентов и нерезидентов с валютой и др валютными ценностями.

Функции вал. контроля на: ЦБ РФ и Правительство РФ

Агенты вал. контроля: Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю (ВЭК),

Исполнители вал. контроля — уполномоченные коммерческие банки, подотчетные Банку России.

Причины ВО - вводятся, когда валютные интервенции не эффективны, т.е. в условиях крупных дефицитов платежного баланса. При данных обстоятельствах страна вынуждена вводить валютные ограничения для сбалансирования внешних платежей и поступлений. Так же ВО используются в качестве чрезвычайных мер в периоды международных кризисов, кризисов внутри страны, подготовки и ведения войн.

Цели валютных ограничений:

1) выравнивание платежного баланса;

2) поддержание валютного курса;

3)концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.

Объекты

1) валютные права предприятий и населения.

2) обязательная продажа части экспортной валютной выручки на внутреннем рынке.

3) официальное запрещение обращения и использования иностранных валют в качестве платежного средства.

4) разные операций с валютными ценностями при международных платежах;

инвестировании; купле-продаже валюты; ввозе, вывозе, пересылке валютных ценностей в страну или за ее границы и т.п.

При валютных ограничениях в процессе валютного контроля проверяется наличие лицензий и разрешений, выполнение резидентами требований по продаже инвалюты на национальном валютном рынке, обоснованность платежей в инвалюте, качество учета и отчетности по валютным операциям.

9. Валютный рынок: виды валютных операций и участники валютного рынка.

Валютные рынки — официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

Валютные операции:

1. С немедленной поставкой (спот). Заключение сделки на поставку иностранной валюты банками-контрагентами обычно на второй день со дня заключения сделки, по курсу, зафиксированному в момент заключения сделки. Эта сделка наиболее распространена и составляет около 90 % всех валютных сделок.

2. Срочные сделки с иностранной валютой. Срочные сделки – валютные операции, при которых осуществляется покупка или продажа определенной суммы валюты, на определенный момент в будущем по курсу, установленному на момент заключения сделки.

Фьючерс – срочная сделка, которая регулируется с помощью клиринговой палаты, и которая ведется на организованных биржевых рынках. Только около 3% таких сделок заканчивается реальной поставкой.

Форвард – срочная сделка, которая заключается обычно между сторонами, знающими друг друга, на внебиржевых рынках, 95% заканчиваются реальной поставкой.

Опцион – сделка, при которой, при выплате премии, сторона получает право, но не обязанность купить или продать определенное количество валюты, или отказаться от совершения сделки до определенного момента в будущем или на протяжении отрезка времени. (Американский - в любой день; европейский - раз в месяц на определенную дату)  Опцион выгоден, если колебание цены выше размера комиссии. Опцион выгоднее, чем форвард в том, что он страхует от нежелательного колебания цены, давая возможность отказаться от сделки.  3) Арбитражные операции – валютная операция, при которой происходит покупка иностранной валюты и одновременное заключение контрсделки, с целью получения прибыли за счет разницы в валютных курсов на разных валютных рынках (пространственный арбитраж), или за счет курсовых колебаний во времени. Фирма стремится как можно дешевле купить валюту, и как можно дороже продать ее.

Основными участниками валютного рынка являются:

▪ Центральные банки

▪ Коммерческие банки.

▪ Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции

▪ Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании.

▪ Валютные биржи.

▪ Валютные брокеры.

▪ Частные лица.

10. Валютные курсы и паритеты. Причины и пределы колебания валютных курсов.

Валютный курс — «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах.

Валютный паритет (элемент вал. системы) — соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.

Факторы, влияющие на валютный курс:

1. Темп инфляции. Чем она выше, тем больше объем экспорта

2. Состояние платежного баланса. Активный баланс способствует увеличению курса национальной валюты, так как растет спрос на нац валюту со стороны иностранных государств. Пассивный – уменьшению.

3. Процентная ставка ЦБ – чем она выше, тем больше приток иностранной валюты в страну, чем ниже, тем больше отток денежных средств из страны

4. Операции на спекулятивном и валютном рынках. Если наблюдается тенденция к понижению валютного курса, то фирмы и банки стараются ее продать и обменять на более устойчивую, тем самым ухудшая позицию нац валюты

5. Политика лид энд лэгс (приток/отток) – если импортеры узнают о скором падении валютного курса, то они стараются ускорить свои операции, а экспортеры – замедлить

6. Валютная политика страны. соотношение государственного и рыночного регулирования валютного курса сказывается на его колебание

7. Использование валюты на мжд рынках при мжд расчетах – чем больше она используется, тем больше спрос на нее, тем она сильнее

8. Политическая и экономическая обстановка в стране

Для установления пределов колебания курса валюты используется валютный коридор, как способ регулирования и поддержания валютного курса ЦБ путем покупки и продажи валюты. (исп РФ в 1995 году). Бивалютный коридор – отношение предела колебания одной валюте к 2-м другим (исп. РФ с 2008). Но до 2015 года ЦБ принял решение о введении плавающего валютного курса. Это значит, что ЦБ будет реже проводить валютную интервенцию (покупать и продавать валюту).

11. Характеристика системы СВИФТ (SWIFT).

Система основана в 1973, 15 странами. Штаб-квартира в Брюсселе.

Даная система пришла как альтернатива телеграфной связи при проведении межбанковских операций. Она создалась в целях повышения безопасности, быстрой передачи данных и для стандартизации сообщений.

Основная задача – передача банковской и финансовой информации, ее сортировка и архивирование с использованием вычислительной техники.

СВИФТ обслуживает как банковские, так и небанковские учреждения – брокерские фирмы, страховые, клиринговые и др компании. С созданием данной системы стандартизировались операции на мировом финансовом рынке со сделками с ценными бумагами.

Россия начала использовать данную систему с 1989 года. Более 600 банков России являются участниками международной межбанковской системы связи, с помощью которой мы общаемся с банками и др организациями. По количеству пользователей SWIFT Россия занимает 2 место после США.

Передачи ведутся круглосуточно. Каждое сообщение имеет четкий формат. Для каждой операции предусмотрен свой тип сообщения. Все сообщения состоят из набора полей, которые имеют четкую структуру. Все форматы прописаны в документе, который называется Стандарт. Каждое сообщение состоит из 3-х частей: заголовок, основной текст, окончание. Вся финансовая информация включена в основной текст. Валюты записываются в виде трехзначного буквенного кода, принятого ISO. Вместо названия банка используется банковский идентификационный код. Все сообщения должны быть в соответствующих форматах, иначе они будут отвергнуты системой.

Структура мирового трафика финансовых сообщений по регионам:

1. Европа, ближний восток и африка – около 70%

2. Северная и южная Америка – около 20

3. Азиатско-тихоокеанский – 10

СВИФТ – не платежная система, это только информационный обмен между банками. Через нее передаются инструкции, платежные поручения и др.

Около 90% стран используют СВИФТ в качестве основы для различных национальных систем.

С помощью этой системы межбанковские операции осуществляются без использования бумаги, минимизируя использование труда и сокращая операционные расходы. При этом уменьшаются банковские риски, связанные с неправильной адресацией, потерей документов и тд.

12. Виды валютных курсов: «фиксированные» и «плавающие», их преимущества и недостатки. Реальный и номинальный курс.

Режим валютного курса является элементом валютной системы. Валютный курс — «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах.

Виды:

1. Фиксированы – курс, который устанавливается ЦБ, который берет на себя обязательство покупать или продавать иностранную валюту по установленному курсу. Обычно ЦБ устанавливает пределы колебания валюты, и если курс подходит к определенной границе, то ЦБ проводит валютную интервенцию: скупает или продает валюту по установленному им курсу.

Достоинства:

А) возможность долгосрочного планирования благодаря стабильности

Б) помогает сдерживать инфляцию

Недостатки:

А) ЦБ должен иметь много резервов для его поддержания

Б) Увеличение зависимости субъектов от факторов (например, политической стратегии и государства)

2) Плавающий – курс, который складывается на основе спроса и предложения на валютном рынке.

Достоинства:

А) отражает экономическое состояние страны

Б) происходит автоматическое урегулирование платежного баланса

В) развитие рыночной среды, минимизируя государственное вмешательство

Недостатки:

А) невозможность осуществлять долгосрочное планирование из-за колебания валютного курса

Б) приводит к изменению экспорта и импорта, что может сказаться на безработице и инфляции

Номинальный валютный курс – показывает обменный курс валют в настоящий момент времени на валютном рынке. Это относительная цена 2-х валют стран, или валюта страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Реальный валютный курс – показывает отношение цен на товар в 2-х странах, взятых в соответствующей валюте на конкретную дату. Он показывает соотношения, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товар в другой стране.

13. Методы валютной котировки, виды валютных курсов. Понятие «даты валютирования»

Валютные операции невозможны без обмена валют и их котировки. Котировка валют (от франц. coter) — определение их курса. Исторически сложились два метода котировки иностранной валюты к национальной — прямая и косвенная.

1. Прямая – стоимость единицы иностранного государства выражается через национальную денежную единицу. 1 евро = 70 рублей

2. Косвенная – стоимость 1 национальной единицы выражается в некотором количестве иностранной. 1 руб = 1/70 евро. Используется в Великобритании.

Кросс-курс – соотношение между 2-мя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к 3-ей.

В РФ главную роль при определении валютного курса играет Московская Межбанковская валютная биржа, которая контролируется ЦБ РФ. Банк России осуществляет фиксинг, то есть установление курса доллара к руб.

Виды валютных курсов:

1. По способу фиксации: Фиксированные (колебание в установленных ЦБ пределах) и плавающие (устанавливается на основе спроса и предложения на рынке)

2. По способу установления: официальный и неофициальный

3. По отношению к участникам сделки: курс покупки и продажи

4. По учету инфляции: реальный (отношение цен товаров 2-х стран, взятых в соответствующей валюте на конкретную дату) и номинальный (относительная цена 2-х валют стран, т.е.обменный курс, действующий на настоящий момент времени)

5. По способу расчета – паритетный и фактический (свободный)

Дата валютирования – день, в который осуществится покупка или поставка проданной валюты.

Даты валютирования:

1. Today – расчет производится в день заключения сделки

2. Tomorrow – на следующий день

3. Spot – на второй рабочий день

14. Виды валют в международных расчетных, платежных и кредитных отношениях РФ.

Виды валют в зависимости от возможности конвертируемости:

1)свободно конвертируемая – без ограничений обмена на другие иностранные валюты

2) частичная – есть валютные ограничения

3) неконвертируемая – введен запрет на обмен

Различают также валюту цены и валюту платежа в контракте:

1. Валюта цены – валюта, в которой определяется стоимость товара, которая зависит как от самого товара, так и от множества других факторов

2. Валюта платежа – валюта, в который импортер должен расплатиться с экспортерам по своим обязательствам.

При нестабильных валютных курсах валюта платежа обычно устанавливается в наиболее устойчивой валюте, а платежа обычно в валюте страны импортера. Если валюта цены и платежа не совпадают, то в контракте указывается курс пересчета первой валюты во вторую.

Клиринговая валюта – мжд валюта, которая используется для расчетов между странами-участницами соглашения о валютном клиринге. В таком соглашении выбирается валюта, в которой будут происходить расчеты по внешнеторговым операциям между странами-участницами.

Для осуществления расчетов, банки используют заграничные отделения и корреспондентские отношения с иностранными банками, который сопровождаются открытием счетов Лоро (иностранных банков в данном банке) и Ностро (данного банка в иностранном).

Международные расчетно-кредитные отношения России с зарубежными странами осуществляются в:

1. Российских рублях

2. Национальных валют других стран

3. Мжд денежных единицах

4. Клиринговой валюте

Со странами ближнего и дальнего зарубежья платежи осуществляются в рублях и их ин валюте

С большинством стран мжд расчеты осуществляются: в свободно конвертируемой валюте или национальных валютах (с одними странами – Англией, Канадой, Японией и др. – в соответствии с подписанными межправительственными соглашениями о торгово-экономическом сотрудничестве, а с другими – США, Швейцария и др. – на основе межбанковских договоренностей).

СДР может применяться как валютная оговорка в контракте, который заключается на долгий срок, с минимизацией потерь от валютного колебания.

Кредиты от МВФ Россия получает в долларах, а от Европейского банка реконструкции и развития – в любой валюте.