20.Мировое соглашение

Предприятие может быть выведено из кризиса посредством мирового соглашения. Мировое соглашение может быть заключено между должником и конкурсными кредиторами на любом этапе производства по делу о несостоятельности. Суть мирового соглашения заключается в достижении договоренности должника и кредиторов относительно отсрочки или рассрочки платежей или о скидках с долгов. Иными словами, кредиторам, акционерам и менеджеру предоставляется возможность восстановить платежеспособность предприятия самостоятельно. При этом, по сути, будущее благополучие, будущие дивиденды, прибыли и рост рыночной стоимости предприятия решаются за счет компромисса и больших потерь в текущем периоде. Это означает распределение платы за неэффективное хозяйствование между акционерами и кредиторами.

21. Арбитражный управляющий и собрание кредиторов

Арбитражный управляющий назначается арбитражным судом. Арбитражным управляющим признается гражданин Российской Федерации, являющийся членом одной из саморегулируемых организаций арбитражных управляющих. Для арбитражного управляющего устанавливаются следующие требования:

-наличие высшего профессионального образования;

-наличие стажа работы на руководящих должностях не менее чем год и стажировки в качестве помощника арбитражного управляющего в деле о банкротстве не менее чем шесть месяцев

-сдача теоретического экзамена по программе подготовки арбитражных управляющих.

Арбитражный управляющий в деле о банкротстве имеет право:

-созывать собрание кредиторов;

-созывать комитет кредиторов;

-получать вознаграждение и др.

Собрание кредиторов созывается по инициативе:

-арбитражного управляющего;

-комитета кредиторов;

-конкурсных кредиторов и (или) уполномоченных органов, права требования которых составляют не менее чем десять процентов общей суммы требований кредиторов или одной трети от общего количества конкурсных кредиторов.

К исключительной компетенции собрания кредиторов относится принятие решений:

о введении финансового оздоровления, внешнего;

-об утверждении и изменении плана внешнего управления;

-об утверждении плана финансового оздоровления и графика погашения задолженности;

-о выборе арбитражного управляющего;

-о заключении мирового соглашения;

-об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об -открытии конкурсного производства;

-об образовании комитета кредиторов.

Арбитражный управляющий в деле о банкротстве обязан:

-принимать меры по защите имущества должника;

-анализировать финансовое состояние должника и результаты его финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности;

-вести реестр требований кредиторов;

-предоставлять собранию кредиторов информацию о сделках и действиях, которые влекут или могут повлечь за собой гражданскую ответственность третьих лиц;

-разумно и обоснованно осуществлять расходы, связанные с исполнением возложенных на него обязанностей в деле о банкротстве;

-выявлять признаки преднамеренного и фиктивного банкротства

22. Диагностика банкротства. Модель э.Альтмана

Модель Альтмана. В западной практике для предсказания банкротства широко используются многофакторные модели Э. Альтмана. В 1968 году была опубликована его

пятифакторная модель прогнозирования банкротства. Э. Альтман исследовал

финансовое состояние 33 обанкротившихся предприятий, показатели которых сравнивались с аналогичными по размеру предприятиями в данной отрасли, которым удалось сохранить платежеспособность. Сопоставлялись пять показателей, которые характеризовали разные стороны финансового положения предприятия. В результате была получена следующая модель:

Z = 1,5К1 + 1,4К2 + 3,3К3+ 0,6К4 + 1,0К5,

где К1 - доля чистого оборотного капитала в активах, то есть отношение собственного оборотного капитала (разница между текущими активами и

текущими пассивами) к общей сумме активов;

К2 - рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной

прибыли, то есть отношение нераспределенной прибыли (чистая прибыль за вычетом дивидендов) прошлых лет (строка 470 баланса формы №1) и отчетного периода (строка 170 формы №2) к общей сумме активов;

К3 - рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли, то

есть отношение балансовой прибыли (до вычета налогов) к общей сумме активов;

К4 - коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного

капитала, то есть отношение рыночной стоимости акционерного капитала (суммарная рыночная стоимость акций предприятия) к заемному капиталу (стоимость долгосрочных и краткосрочных заемных средств);

К5 - отдача всех активов, то есть отношение выручки от реализации к

общей сумме активов.

В данную модель включены показатели ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности (эффективности использования ресурсов) и рыночной активности.

В зависимости от значения Z прогнозируют вероятность банкротства:

Z<1,81 - вероятность банкротства очень высокая, 1,81<Z<2,765 - вероятность банкротства средняя, 2,765<Z<2,99 - вероятность банкротства невелика, Z>2,99 - вероятность банкротства ничтожна. На основе пятифакторной модели Альтмана в России разработана и используется на практике компьютерная модель прогнозирования вероятности банкротства.