Практический раздел (без выбора варианта)

В данном разделе студенту предлагается выполнить девять практических заданий.

Там, где это необходимо, решение задач дополняется соответствующими комментариями.

Значения, указанные в скобках – величины со знаком минус (например, (300) = -300).

Задание 1

Определить, какими должны быть платежи, чтобы к концу 8-го года иметь на счете, приносящем 14% годовых, 10 000 д.е. Величину платежей определить из допущения, что:

а) платежи осуществляются в конце каждого года;

б) платежи осуществляются в конце каждого месяца.

Задание 2

Текущая стоимость денег – 5000 д.е. Процентная ставка – 10%. Период вложения капитала – 1 год. Определить будущую стоимость инвестиций для следующих вариантов начислений процентов: 1 год, полугодие, квартал, месяц, день.

Задание 3

Инвестор рассматривает вложение средств в объект недвижимости. Объект будет приносить в течение 8 лет по 20000 д.е. чистой арендной платы в конце каждого года. В конце 8-го года объект будет продан по цене 110000 д.е. Ставка дисконта 14%. Какую максимальную цену разумно заплатить сегодня?

Задание 4

Определите ежемесячные выплаты по самоамортизирующемуся кредиту в сумме 900 д.е., предоставленному на 30 лет под 12% годовых.

Задание 5

Рассчитайте денежный поток для собственного капитала в 2007 и 2008 годах.

Показатель, млн. руб .	2007 год	2008 год
Выручка	544	620
Операционные расходы	465,1	528,5
Амортизация	12,5	14
Прибыль до % и налогов
Расходы на выплату %	-	-
Налог на прибыль	25,3	29,5
Чистая прибыль
Собственный оборотный капитал	175	240

Капитальные затраты у компании составили 15 млн. руб. в 2007 году и 18 млн. руб. – в 2008 году. Собственный оборотный капитал в 2006 году равнялся 180 млн. руб. Какова была бы величина денежного потока для собственного капитала в 2008 году, если бы собственный капитал составлял такую же долю в процентах от объема выручки, как в 2007 году?

Задание 6

Вычислите денежный поток для собственного капитала в 2006 и 2007 годах, а также денежный поток для всего инвестированного капитала в 2006 и 2007 годах. Выручка и все расходы (включая амортизацию и капитальные затраты) в 2008 г. возросли на 6%, а собственный оборотный капитал не изменился. Найти величины прогнозного денежного потока для собственного и всего инвестированного капитала в 2008 г. Капитальные затраты у компании составили 800 млн. руб. в 2006 году и 850 млн. руб. в 2007 г. Собственный оборотный капитал в 2005 году равнялся 34,8 млн. руб., а долгосрочная задолженность – 1750 млн. руб.

Показатель, млн. руб .	2006 год	2007 год
Выручка	5192	5400
Операционные расходы	3678,5	3848
Амортизация	573,5	580
Прибыль до % и налогов
Расходы на выплату %	170	172
Налог на прибыль	231	240
Чистая прибыль
Собственный оборотный капитал	92	(370)
Долгосрочная задолженность	2000	2200

Задание 7

Используя приведенную информацию, вычислить для компании-аналога «Альфа» возможные виды мультипликаторов «Цена/Прибыль» и «Цена/Денежный поток». Расчет сделайте исходя из цены одной акции и собственного капитала предприятия в целом. Фирма «Альфа» имеет в обращении 250 000 акций, рыночная цена одной акции 100 руб.

Отчет о прибылях и убытках (выписка):

1. Выручка от реализации, руб.	500 000
2. Затраты, руб. в т.ч. амортизация, руб.	400 000 120 000
3. Сумма уплаченных процентов, руб.	30 000
4. Ставка налога на прибыль, %	30

Задание 8

Определить стоимость одной акции предприятия «Бета». Данные для расчета:

1. Чистая прибыль, руб.	450 000
2. Чистая прибыль в расчете на одну акцию, руб.	4,5
3. Балансовая стоимость чистых активов компании, руб.	6 000 000
4. Мультипликатор «Цена/Балансовая стоимость»	3,5

Задание 9

Рассчитайте итоговую величину стоимости собственного капитала предприятия «Гамма».

Данные для расчета:

1. Выручка от реализации, руб.	2 000 000
2. Затраты, руб.	1 500 000
3. В т.ч. амортизация, руб.	300 000
4. Сумма уплаченных процентов, руб.	180 000
5. Ставка налога на прибыль, %	25
6. Балансовая стоимость чистых активов, руб.	2 000 000
7. Мультипликаторы: «Цена/Чистая прибыль» «Цена/Денежный поток» «Цена/Выручка от реализации» «Цена/Балансовая стоимость»	15 8 1,9 2

Предприятие «Гамма» является крупнейшим в данном секторе услуг, его доля на рынке достигает 20%. Удельный вес оборудования в балансовой стоимости основных средств предприятия составляет 60%. Фирма «Гамма» не имеет льгот по налогообложению, а также дочерних предприятий, в то время как аналоги имеют сеть дочерних компаний. Доля активов колеблется в диапазоне от 15 до 30%. Предприятие «Гамма» нуждается в срочной реконструкции гаража. Затраты на реконструкцию – 75 тыс. руб. На дату оценки выявлен недостаток собственного оборотного капитала 300 тыс. руб. Предприятию принадлежит спортивный комплекс, рыночная стоимость которого составляет 2500 тыс. руб.