61. Заемные средства предприятий, их виды и роль. Метод краткосрочного кредитования предприятий.

В условиях рыночной экономики ни одно предприятие не может и не должно обходиться без заемных средств, так как их использование способствует повышению эффективности собственных средств, удовлетворению определенных потребностей предприятия. Заемные средства являются финансовым рычагом, с помощью которого повышается рентабельность предприятия. Они используются при недостаточности СС, при формировании переменной части внеоборотных активов, как источник инвестиций и др. Виды заемных средств:

1) кредиты банков – долгосрочные и краткосрочные;

2) займы юридических и физических лиц;

3) коммерческий кредит, проявляющийся при отсрочке платежа и означающий кредитование кого-либо кем-либо товарами, а не деньгами; может быть оформлен векселем или договором; плата за коммерческий кредит может включаться в цену товара или начисляться процентом, зависящим от срока кредита.

4) лизинг – совокупность экономических и правовых отношений, связанных с реализацией договора лизинга;

5) факторинг – финансовая операция, при которой кредитор уступает банку или специализированной компании право получения денег от покупателя по платежным документам за отправленную продукцию. При этом банк (фактор-компания) в течение трех дней после представления документов выдает продавцу факторинговый кредит в пределах 70-90% суммы платежа, а остальное – после получения платежа от покупателя. Таким образом, факторинговая операция дает возможность продавцу быстро получить деньги за продукцию и избавиться от риска неплатежа.

6) форфейтинг – операция по приобретению финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заемщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом, экспортером). Основное условие – все риски по долговому обязательству переходят к форфейтеру без права оборота на обязательства продавца.

7) кредиторская задолженность: с одной стороны, это привлеченные предприятием средства других предприятий и организаций, бюджетов, физических лиц. В то же время это и неплатежи. т.е. просроченная задолженность. С другой стороны, КЗ в широком смысле – это все краткосрочные и долгосрочные обязательства предприятия, отраженные в его балансе. В этой ситуации к кредиторской задолженности относятся в том числе краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, называют все это «заемные средства». Кредиторская задолженность проистекает прежде всего из кре­дитных отношений предприятии друг с другом, т.е. из коммерческого кредита. Результатом коммерческого кредита является дебиторская задолженность, а источником ее покрытия — кредиторская задолженность. Кроме того, к ней относятся авансы, полученные предприятием, полученная предварительная оплата, его просроченные платежи в бюджеты работникам. Кредиторская задолженность выполняет важнейшую роль источника оборотных средств предприятия.

Финансовый анализ

62. Сущность, назначение и функции финансового анализа.

ФА выделился из экономического анализа и анализа ФХД. Совершенствование теории ФА обусловлено возросшими запросами практики – потребностями в надежном инструменте принятия оптимальных и прогрессивных решений для улучшения финансового состояния предприятий всех форм собственности. Изучение, анализ и систематизация взглядов отечественных и зарубежных экономистов на ФА позволяют констатировать, что ФА:

• Является неотъемлемым инструментом управления финансами: только имея оценку сложившегося на определенный момент времени состояния изучаемого объекта, можно эффективно управлять его развитием;

• Необходим для управления финансами – как на централизованном уровне (бюджетное, страховое, кредитное, инвестиционное звенья), так и на децентрализованном уровне финансово-кредитной системы государства (финансы предприятий и организаций).

Финансовый анализ (ФА) – наука о сфере человеческой деятельности, направленная на изучение, теоретическую систематизацию, объяснение и прогнозирование процессов, которые происходят с финансовыми ресурсами и их потоками посредством оценки финансового состояния предприятия и выявленных возможностей совершенствования функционирования и эффективного управления финансовыми ресурсами и их потоками как на отдельном предприятии, так и в государстве в целом.

Термин состоит из 2-х взаимосвязанных частей:

• Собственно анализ – подразумевает разложение финансовых ресурсов и их потоков предприятия по показателям образования и использования финансовых ресурсов таким образом, чтобы сделать познание финансового состояния предприятия ясным в полном объеме.

• Синтез – соединение ранее разложенных элементов изучаемого объекта в единое целое для выявления наиболее существенных количественных и качественных характеристик (обобщающих показателей), определяющих финансовое состояние предприятия.

Выработка мер по стабилизации финансового состояния предприятия на основе результатов анализа и синтетической оценки.

Назначение ФА проявляется в том, что его результаты позволяют заинтересованным лицам и организациям принимать управленческие решения на основе оценки текущего фин. положения и деятельности предприятия за предшествующие годы. Пользователи информации бывают внутренние и внешние. К Внутренним (на самом предприятии), например, относятся:

• Администрация предприятия – использует результаты ФА в работе по управлению предприятием и его выводу из кризисного и неустойчивого состояния.

• Финансово-экономическая служба предприятия – использует информацию для оперативного управления финансовыми ресурсами и выработки финансовой стратегии предприятия.

• Маркетинговый отдел – использует для получения объективной картины финансового состояния предприятия, его партнеров и конкурентов, анализирует результаты своей деятельности по данным ФА.

• Работники предприятия (оценивают возможности предприятия по выплате зарплаты, стабильность предприятия и т.п.)

К Внешним:

• Акционеры – используют для оценки текущего состояния и перспектив деятельности интересующего их предприятия (выплата дивидендов, повышение/понижение цены акций).

• Государственные органы (налоговые органы, гос.статистика) – используют для обобщения информации о финансовом состоянии предприятия по отраслям, регионам, стране в целом.

• Конкуренты – могут оценить перспективы развития своих конкурентов.

• Инвесторы – используют для оценки прибыльности интересующего их предприятия.

• Инвестиционные компании - оценивают надежность и прибыльность капитальных вложений интересующего их предприятия.

• Банки – для оценки надежности предприятия в качестве клиента и заемщика.

• Кредиторы – определяют возможности интересующего их предприятия своевременно выплачивать проценты и погашать капитальную сумму долга

• Страховые компании – оценивают страховые риски и определяют величину страховых взносов исходя из частоты сделки возможных возмещений

Сущность финансового анализа проявляется в его функциях (рассказываем аналитическую и синтетическую ф-ии подробно, остальные только называем):

1. Аналитическая.

2. Синтетическая (обобщающая).

3. экономическая.

4. Прогнозная (предикативная).

5. Контрольная.

Аналитическая – в ее рамках происходит отбор объектов ФА; определяются показатели, характеризующие объекты анализа, подбор методов расчета выбранных показателей, разработка методики ФА конкретного предприятия. Критериальные объекты ФА: платежеспособность (способность обеспечивать нормальными источниками формирования основные и оборотные фонды), вероятность банкротства (способность предприятия расплачиваться по краткосрочным обязательствам), кредитоспособность (способность своевременно расплачиваться по всем обязательствам предприятия). Базовые объекты: имущество (активные финансовые ресурсы), капитал (пассивные финансовые ресурсы), финансовые результаты (эффективность деятельности предприятия за период). Способы: графический, табличный, коэффициентный.

Синтетическая – в ее рамках происходит уточнение и обобщение выводов, полученных в результате анализа объектов финансового состояния различными способами. Различают: горизонтальная синтетическая оценка – позволяет сформулировать общие выводы, выявить основные проблемы и имеющиеся резервы для их решения по каждому объекту финансового анализа; вертикальная синтетическая оценка– позволяет определить финансовое состояние предприятия одним из способов ФА; общая вертикальная синтетическая оценка – обобщение данных вертикальной и горизонтальной оценок. В рамках синтетической оценки формируются общие выводы о состоянии объекта и финансовом состоянии предприятия в целом, ранжируются имеющиеся проблемы и выявляются имеющиеся резервы для их решения и формулируются предложения по стабилизации фин. состояния предприятия..

Экономическая – свидетельствует о взаимосвязи ФА с производственной и экономической деятельностью предприятия, т.к. с одой стороны, ФА проводится по данным бухгалтерской финансовой отчетности, которая является стоимостным отражением имеющихся финансовых ресурсов предприятия и их движения. А с другой стороны, по результатам ФА принимаются управленческие решения, влияющие не только на управление финансами, но и на совершенствование процесса производства и других способов получения дохода предприятием.

Прогнозная – заключается в прогнозировании финн состояния п/п, т.е. в составлении прогнозной финансовой отчетности и проведении ее анализа в полном объеме или по выбран критериям. Применяется для целей финансового планирования и оценки влияния предполагаемых к выполнению управленческих решений на финансовое состояние п/п.

Контрольная – В рамках контрольной функции ФА позволяет своевременно отслеживать дисбаланс в финансировании предприятия, оценить какие виды пр-ва выгодны и какие нет., насколько эффективным является использование собственного и заем капитала. Исходя из этой функции ФА м. классифицировать:

-по времени проведения: предшествующий/предикативный (до наступления анализируемого периода. Для предшествующего анализа используется предикативная модель ФА), текущий (осуществляется в течение анализируемого периода, не чаще 1 раза в квартал из-за сложности, цель - разработка оперативных поквартальных финансовых стратегий, мониторинг бизнес- проектов, мониторинг фин. состояния предприятия по ключевым финн пок-лям), последующий/дескриптивный (является основным, проводится по сложившейся бух отчетности; используется дескриптивная модель ФА, проводится по всем объектам ФА с использованием всех 3 методов – граф, таб, коэф.Цель – опред плсп…)

-по субъекту: внешний/внутренний

-по периодичности: плановый (в установленный сроки) /внеплановый (при оценке новых проектов, возникновении непредвиденных обстоятельств)

-по объему исследования: в полном объеме (ежегодно, анализируются все объекты тремя способами)/по ограниченному кругу финансовых показателей (исходя из потребностей предприятия).