По дисциплине «Финансовый менеджмент»:

1. Базовые концепции финансового менеджмента. Методологические основы принятия финансовых решений.

Фин. Ме – это управление финансовыми ресурсами, направленное на достижения следующих целей: краткосрочной – прибыль, ден. поток, долгосрочная – рост ст-ти бизнеса.

Концепция – это опр. способ. понимания и трактовки какого-либо явления

1. Концепция временной ценности: деньги сегодня не эквивалентны деньгам будущим , при этом стоимость денег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Дисконтирование.

2. Концепция денежных потоков: модель предприятия – это модель входящих и исходящих денежных потоков. Любая финансовая операция – это денежный поток.

3. Концепция компромисса между риском и доходностью. Получение любого дохода сопряжено с риском.

4. Концепция стоимости капитала: обслуживание того или иного денежного источника обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость. Стоимость капитала показывает минимальный уровень денежного дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию денежного источника и позволяющего не оказаться в убытке.

5. Концепция эффективности рынка капитала. Объем сделок по покупке или продаже ценных бумаг зависит от того, насколько точно текущие рыночные цены на ценные бумаги соответствуют их внутренним (реальной). Цена зависит от многих факторов, в том числе и от информации. Предположим, что на рынке, находившемся в состоянии равновесия, появилась новая информация о том, что цена акций некоторой компании занижена. Это приведет к немедленному повышению спроса на акции и последующему росту цены до уровня, соответствующего внутренней стоимости этих акций. Насколько быстро информация отражается на ценах, характеризуется уровнем эффективности рынка.

6. Концепция ассиметричности информации – участники рынка обладают не одинаковым объемом информации.

7. Концепция агентских отношений: конфликт интересов групп лиц, заинтересованных в деятельности организации – между собственниками и управленческим персоналом

8. Концепция альтернативных затрат: принятие решения связана с отказом от альтернативного решения и утратой определенных выгод.

Принятие управленческих решений по 3 направлениям:

1. Операционные решения:

- текущее планирование и бюджетирование

- управление затратами и прибылью

- финансовая диагностика и контроль

-управление операционными рисками

2. Инвестиционные решения:

- управление долгосрочными активами

- разработка и оценка инвестиционных проектов

- разработка инвестиционного бюджета

- управление портфелем ценных бумаг

- управление инвестиционными рисками

3. Финансовые решения:

- определение структуры и цены капитала

- поиск и привлечение источников финансирования

- эмиссия ценных бумаг

- дивидендная политика

- управление финансовыми рисками.

2. Временная ценность денег. Понятие простого и сложного процента. Операции наращения и дисконтирования.

Временная ценность денег связана с обесценением денежной наличности с течением времени (инфляция). Деньги сегодня дороже, чем такая же сумма завтра.

Причины:

1. Продуктивная способность денег, т.е. их способность приносить еще большие деньги, будучи вложенными в прибыльные операции.

2. Риск не получения суммы в будущем

3. Инфляция

4. Отказ от текущего потребления. Отказ от расходования 1 рубля сегодня должен принести больше 1 рубля в будущем.

Наращение – процесс увеличения суммы за счет присоединения начисленных процентов.

Исходная сумма

ставка

Дисконтирование – метод определения текущего, настоящего, сегодняшнего значения будущих сумм.

Ставка дисконтирования =

PV=

Процентная ставка – это относительная величина, характеризующая интенсивность начисления процента.

Простая ставка – начисление происходит на неизменяемую сумму. Более выгодно применять схему простых процентов, если срок кредита менее 1 года (проценты начисляются однократно в конце периода)

FV = PV*(1 + ni), где n – количество периодов

i – процентная ставка

Сложный %: процента начисляются в течении всего срока на изменяющуюся базу. Сумма начисленных в каждом периоде процентов прибавляется к базе предыдущего периода и начисление процентов происходит уже на эту новую возросшую величину.