43.Макроэкономическая политика в малой открытой экономике.

В открытой экономике целью макроэк.политики д.б. одновременное достижение как внутреннего, так и внешнего равновесия. Под внутренним равновесием подразумевается равенство сов. спроса и сов. предложения на уровне потенциального выпуска при минимально допустимом уровне инфляции. Внешнее равновесие - поддержание сбалансированного платежного баланса официальных расчетов, нулевого или заданного сальдо баланса текущих операций, определенного уровня иностранных валютных резервов. Для достижения поставленных целей в открытой экономике, наряду с традиционными видами макроэкономической политики — бюджетно-налоговой и денежно-кредитной - могут использоваться: внешнеторговая, валютная и политика управления внешней задолженностью. Под малой открытой экономикой понимается экономика страны, на которую оказывают большое влияние экономики других стран, но которая практически не оказывает влияния на эк. развитие других стран. Для анализа наиболее эфф-х путей достижения цели обеспечения двойного равновесия в малой открытой экономике используется модель Манделла –Флеминга. Решение проблемы достижения внутреннего и внешнего равновесия с помощью мер макроэк. политики осложняется рядом объективных и субъективных моментов.

Во-первых, совместные действия ЦБ и Минфина, направленные на достижение макроэк. равновесия, затрудняются наличием временных лагов, продолжительность которых различна для кредитно-денежной, бюджетно-налоговой и валютной политики. Во-вторых, успешное решение "проблемы распределения ролей" зависит от правильного определения местоположения точки, в кот. находится экономика в конкретный момент, и относительного наклона кривых внутреннего и внешнего равновесия. В случае неверного определения местоположения исходной точки или относительного наклона кривых результаты политики могут оказаться прямо противоположными ожидаемым. В-третьих, достаточно сложно спрогнозировать и возможные изменения в спросе на деньги, в поведении инвесторов и потребителей, в спросе со стороны внешнего мира на товары и услуги, производимые данной страной. В-четвертых, эфф-ть и целесообразность использования тех или иных мер макроэк-й политики, зависит от – степени доверия к правительству, ожидания эк. агентов относительно будущих шагов правительства, от их оценки сложившейся эк. ситуации. В-пятых, достижение макроэк. равновесия в конкретной ситуации не всегда может достоверно описываться с помощью модели. Так, если мобильность капитала окажется чрезвычайно высокой или абсолютной, то использование кредитно-денежной политики для достижения внешнего равновесия становится практически невозможным.

44.Макроэкономическая политика при фиксированном и плавающем валютном курсе в условиях различной мобильности капитала.

Денежная политика. Ув.количества денег в результате расширения внутренних компонентов обеспечении ими ведет к снижению ставки процента, что вызывает рост инвестиций и, соответственно, дохода. Рост дохода обусловливает ув. импорта, ухудшение торгового баланса и ум. чистого притока капитала. Это ведет к повышению спроса на иностранную валюту и одновременно - к дефициту официального резервного счета и сокращению валютных резервов. Некоторое время ЦБ способен нейтрализовывать влияние утечки валюты на кол-о денег, но в течение длит. периода из-за потери запасов международных резервов поддерживать повышенный уровень кол-а денег и финансировать дефицит торгового баланса невозможно. В итоге, кол-во денег должно вернуться к исходному уровню с более высокой ставкой % и более низким доходом. При этом меняется структура денег ЦБ относительно их происхождения: ум. доля международных резервов и растет доля внутренних. Так - кол-во денег при системе фикс. курса представляет собой эндогенную переменную и ден. политика в длительном периоде не оказывает влияния на доход и ставку процента. Данный факт не зависит от реакции международных потоков капитала на ставку процента. Экспансивная фискальная политика, заключающаяся в ув. гос. расходов, финансируемых за счет кредитов частного сектора, ведет к росту дохода и повышению ставки процента. Рост дохода в результате увеличения импорта вызывает ухудш. торгового баланса. Повышение ставки процента обусловливает ув. чистого притока капитала. => офиц. резервный счет находится под влиянием двух противоположных сил, т.к. сальдо торгового баланса уменьшает валютную позицию, а сальдо счета движения капитала тяготеет к позиции избытка. Имеет официальный резервный счет дефицит или избыток, зависит от реакции международных потоков капитала на ставку процента. Данная реакция является решающим фактором для окончательного изменения дохода и ставки процента в результате фискальной политики. Так при системе фиксированного обменного курса фискальная политика влияет на доход и ставку процента в долгосрочном периоде. Воздействие на доход усиливается при высокой степени реакции международного движения капитала на ставку процента.

При гибком обменном курсе экспансивная денежная политика ведет к обесценению национальной валюты, которое обусловливает удешевление производимых в стране товаров по отношению к произведенным за границей, и вызывает переориентацию спроса. Спрос на товары данной страны, возрастающий в результате связанного с экспансивной денежной политикой снижения ставки процента, получает дополнительный импульс из-за рубежа, что находит свое выражение в улучшении торгового баланса. На доход и ставку процента может оказываться влияние в длительном периоде. В системе гибкого обменного курса кол-во денег представляет собой экзогенную переменную, а денежная политика может оказывать влияние на доход и ставку процента в долгосрочном периоде, которое тем существеннее, чем выше степень реакции международных потоков капитала на ставку процента. Фискальная политика. При гибком обменном курсе финансируемое за счет кредитов увеличение гос. расходов также ведет к росту дохода и ставки процента. Однако в первом случае это вызывает ув. импорта товаров, во втором — чистого притока капитала. Со стороны рынка товаров возникает дополнительный спрос на иностранную валюту с соответствующим давлением на нац. в сторону ее обесценения. При высокой мобильности капитала дополнительное предложение иностранной валюты превышает дополн.спрос, в связи, с чем наступает удорожание нац. денег. Оно обусловливает сокращение экспорта и рост импорта, т.е. доход вновь понижается. Т.о., фискальная политика при системе гибкого обменного курса может обусловливать лишь незначительное изменение дохода, т.к. высокая степень реакции международного движения капитала на ставку % ослабляет влияние на него. При бесконечно высокой степени реакции это влияние равно нулю.