5.2. Технічний аналіз. Основні поняття та інструменти

Як уже зазначалося, є два підходи до аналізу стану фінансових ринків фундаментальний і технічний. Для зручності сприйняття будемо викладати матеріал цього розділу у застосуванні до фондового ринку.

У випадку фундаментального підходу аналізуються усі фактори, що так чи інакше можуть вплинути на ціну акцій (чи інших цінних паперів) компанії. При цьому аналізуються як усі можливі показники роботи даної компанії, її фінансові звіти, так і стан конкретної галузі й економіки в цілому. Усе це робиться для того, щоб визначити дійсну вартість акції. Якщо вона вище ринкової, то акцію слід купувати, якщо дійсна вартість нижче ринкової, то продавати (оскільки на ринку за неї платять вище, ніж вона коштує насправді).

Технічного аналітика, на противагу фундаментальному, цікавлять тільки графіки. Для нього не мають значення ані фінансові звіти і показники компанії, ані продукція, що нею випускається, ані галузь економіки, в якій вона функціонує. До того ж візьмемо на себе сміливість сказати, що для нього взагалі не важливо, що аналізувати - графік руху цін акцій компанії, чи графік, наприклад, якого-небудь фондового індексу. Технічний аналітик вивчає тільки «картинки» минулих періодів і, використовуючи особливий інструментарій технічного аналізу, «малює картинку» майбутнього.

Прихильники технічного аналізу вважають, що фундаментальний аналіз не досить ефективний, оскільки при цьому не враховується багато факторів, що впливають на вартість акцій компанії, до того ж постійно проаналізовані фактори змінюються - з'являються нові, старі ж втрачають своє значення, таким чином, «фундаменталісти» найчастіше аналізують застарілі дані. Технічний аналітик переконаний, що будь-який із факторів (економічний, політичний, природний і т. п.), здатних якимось чином вплинути на ринкову ціну акції, уже врахований і закладений в нинішній ціні. Тому немає сенсу збирати і детально вивчати всю інформацію, що стосується компанії, яка його цікавить. Потрібно вивчити лише ціновий графік (можливо також і динаміку зміни обсягів торгівлі) акцій минулих періодів і теперішнього часу і на основі тільки цієї інформації спрогнозувати напрямок подальшого руху цін.

Слід зазначити, що в чистому вигляді технічний аналіз застосовується вкрай рідко або ж зовсім не застосовується. Ми дали такий опис лише для того, аби читач, який вперше чує про існування такого методу аналізу, міг краще уявити собі про що йдеть­ся. Насправді немає жодного хорошого фахівця в галузі технічного аналізу, який хоча б у загальному вигляді не уявляв собі основних положень фундаментального аналізу, і навпаки хороші фундаментальні аналітики мають хоча б початкові навички аналізу графіків. Успіх у прогнозуванні напрямку руху ринків знаходиться десь посередині, десь на розмитій межі між цими двома підходами.

Приступивши до розгляду основ технічного аналізу, ми із зрозумілих причин змушені обмежитися лише коротким висвітленням цих основ. Тим же, хто бажає докладніше ознайомитися з наукою технічного аналізу, рекомендуємо в першу чергу прочитати таку літературу (бажано у тій послідовності, в якій її наведено):

1. Мерфи Дж. Джон. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. - М.: Диаграмма, 2000. - 592 с.

2. Елдер А. Как играть и выигрывать на бирже. - 2-е изд. - М.: Диаграмма, 2001. - 340 с.

3. Нисон Стив. Японские свечи: графический анализ финансовых рынков. -М.: Диаграмма, 2000. - 328 с.

4. Швагер Дж. Технический анализ. Полный курс. - М.: Альпина Паблишер, 2001. - 768 с.

5. Лебо Ч., Лукас Д.В. Компьютерний анализ фьючерсных рынков. - М.: Изд. дом «Альпина», 2000. - 304 с.

5.2.1 .Філософські засади технічного аналізу

Означення технічного аналізу економіки і три постулати, на яких він побудований, були сформульовані трейдером і аналітиком, відомим класиком технічного аналізу - Джоном Мерфі 1986 р. в книзі «Technical Analysis of the Futures Markets».

Технічний аналіз - це дослідження динаміки ринку, найчастіше за допомогою графіків, з метою прогнозування майбутнього напрямку руху цін. Термін «динаміка ринку» містить у собі три основні джерела інформації: ціну, обсяг торгівлі і відкритий інтерес.

Технічний аналіз побудований па трьох постулатах: .

Ринок враховує все. Це твердження є відправною точкою технічного аналізу. Сутність його полягає в тому, що будь-який фактор (економічний, політичний, психологічний), який хоч якимось чином може вплинути на ціну, заздалегідь врахований в її графіку.

Рух цін підлягає тенденціям. Поняття тенденції - тренда (trend) - одне з основних у технічному аналізі й означає воно напрямок руху цін. Більшість методів технічного аналізу враховують певні тенденції (trend-following), тобто їхня функція полягає в тому, щоб допомогти аналітику розпізнати таку тенденцію, якої слід дотримуватися упродовж усього періоду її існування.

Історія повторюється. Цей постулат базується на незмінності психіки людини, а звідси й на придатності методів аналізу, що застосовувалися в минулому, до подій сьогодення. Так, якщо певні графічні цінові моделі, які були виділені і класифіковані, добре «працювали» в минулому, то є всі підстави припускати, що і в сьогоденні, і в майбутньому вони також будуть «працювати», тому що ґрунтуються на людській психології, яка з роками не змінюється.