1.2 Рентабельность как относительный показатель доходности

Для оценки уровня эффективности работы получаемый результат - прибыль - сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами.Рентабельность - это относительный показатель эффективности производства, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования ресурсов. В основе построения коэффициентов рентабельности лежит отношение прибыли (чаще всего расчет показателей рентабельности включает чистую прибыль) или к затраченным средствам, или выручке от реализации, или к активам предприятия. [14, с. 413]

Выделяют показатели рентабельности, используемые для оценки эффективности применяемых в производственной, коммерческой и иной деятельности авансированных ресурсов и затрат, и показатели, на основе которых определяют доходность и эффективность использования имущества. Показатели рентабельности позволяют оценить, какую прибыль имеет субъект хозяйствования с каждого рубля средств, вложенных в активы. Оценочным показателем производственно-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования является рентабельность продаж. Она отражает уровень спроса на продукцию, работы и услуги, насколько правильно субъект хозяйствования определяет товарный ассортимент и товарную стратегию.

Рентабельность продаж =

Рентабельность продаж =,

или Rпродаж = Пч/Vрп Ч 100%,

где Пч - чистая прибыль,

Vрп - объем проданной продукции, работ, услуг

Рентабельность продаж характеризует отношение прибыли к величине выручки от продажи продукции (работ, услуг), выраженное в процентах. Показывает, какой процент прибыли получает предприятие с каждого рубля реализации. Служит основанием для выбора номенклатуры выпускаемой продукции.

Предприятие может выпускать несколько видов продукции. Чтобы определить влияние рентабельности отдельных изделий на общую рентабельность продукции, необходимо:

1. Определить удельный вес каждого вида продукции в объеме реализации.

2. Рассчитать индивидуальные показатели рентабельности.

3. Определить величину влияния рентабельности отдельных изделий на ее среднюю величину.

Для этого необходимо значение индивидуальной рентабельности умножить на долю изделий в общем объеме реализованной продукции.

Rпродаж = ,

где Ri - рентабельность i-го вида изделия,

Qi - доля i-го вида продукции в общем объеме реализации,

n - количество выпускаемых изделий.

Рентабельность отдельных видов продукции, всей товарной продукции и производства

=Ч100%;

=Ч100%;

=Ч100%

Характеризует прибыльность различных видов продукции, всей товарной продукции и рентабельность (доходность) предприятия. Служит основанием для установления цены.

Рентабельность капитала характеризует величину прибыли с каждого вложенного рубля в средства предприятия.

Основными показателями рентабельности капитала являются:

- Рентабельность активов (имущества);

- Рентабельность текущих активов;

- Рентабельность инвестиций;

- Рентабельность собственного капитала.

Рентабельность активов (капитала)=Ч100%

Данный показатель отражает, сколько единиц прибыли получено с единицы стоимости активов независимо от источника привлечения средств.

Рентабельность текущих активов =Ч100%

При расчете данного показателя используют прибыль в распоряжении предпринимателя - это прибыль, оставшаяся после оплаты налогов и погашения расходов, относимых на чистую прибыль.

Рентабельность чистых активов =Ч100%

Эти показатели характеризуют отдачу, которая приходится на 1 руб. соответствующих активов. Отражают эффективность вложенных в предприятие денежных средств.

Оборачиваемость активов =

Рентабельность активов (капитала) = Рентабельность продаж Ч

ЧОборачиваемость активов

В аналитической работе часто полную сумму активов заменяют на стоимость текущих активов и анализируют рентабельность использования последних. В качестве показателя прибыли, в зависимости от конкретных условий деятельности, используются показатели прибыли до налогообложения, прибыли от обычной деятельности или чистой прибыли. «В зарубежной практике в качестве числителя чаще всего применяются показатели прибыли до налогообложения, а некоторые организации в расчет принимают показатели чистой прибыли.» [14, с. 416] В качестве активов используют следующие показатели:

- стоимость активов по балансу;

- стоимость активов по балансу плюс семы амортизации по амортизируемым активам;

- действующие активы;

- оборотный капитал плюс внеоборотные активы.

Для предприятий, работающих на правах акционерных обществ, основным показателям оценки степени доходности вложенных капиталов принято считать отношение чистой прибыли (Пч), балансовой прибыли (Пб) или в распоряжении предприятия (П р.п.) к источникам собственного капитала.

R собственного капитала =

Данный показатель характеризует прибыль, которая приходится на 1 руб. собственного капитала после уплаты процентов за кредит и налогов. Характеризует отдачу или доходность собственных средств.

Коэффициент рентабельности собственного капитала играет важную роль при оценке уровня котировки акций на бирже.

Разница между показателями всех активов и собственного капитала обусловлена привлечением внешних источников финансирования.

Если прибыль от заемных средств больше, чем уплата процентов на этот заемный капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи от собственного капитала.

Если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемные средства, то влияние привлеченных средств на деятельность предприятия оценивается отрицательно.

Rинв.=Пб (Пч) / Источники инвестиционных средств.

Наиболее часто используются показатели рентабельности активов (капитала), рентабельности чистых активов, рентабельности собственного капитала и рентабельности продаж [14, с. 415]