Коэффициент дополнительных инвестиционных вложении в инновации, или коэффициент сравнительной эффективности — это величина, обратная сроку окупаемости, которая рассчитывается по формуле:

Расчетное значение коэффициента эффективности сравнивается с нормативным Е_н (удовлетворяющим инвестора нормой дохода на капитал). При условии, что дополнительные инвестиции в инновации и, следовательно, более емкий по инвестициям вариант можно считать эффективными.

Таким образом, для отбора эффективного варианта инновационных мероприятий используют показатели сравнительной экономической эффективности, которые учитывают лишь изменяющиеся по сравниваемым вариантам стоимостные части:

• приведенные затраты;

• срок окупаемости дополнительных инвестиций в инновации;

• коэффициент эффективности дополнительных инвестиций в инновации.

2. Методы уменьшения риска инвестора инновационного проекта.

В практике управления инновационными проектами применяются следующие способы снижения риска:

• распределение риска между участниками проекта (передача части риска соисполнителям);

• страхование риска;

• резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.

Распределение риска осуществляется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. При этом участники проекта принимают решения по увеличению или снижению количества потенциальных инвесторов. Здесь должна проявляться определенная гибкость участников переговоров.

Страхование риска означает передачу определенных рисков страховым компаниям. Это делается тогда, когда крупный проект может иметь задержки в реализации, что приводит к увеличению стоимости работ, превышающей первоначальную стоимость проекта.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и расходами, необходимыми для преодоления сбоев в выполнении проекта. При этом необходимо учитывать точность первоначальной стоимости проекта и его элементов.

Оценка непредвиденных расходов позволяет свести к минимуму перерасход средств. Структура резерва на покрытие непредвиденных расходов определяется двумя методами:

• резерв делится на общий и специальный;

• непредвиденные расходы распределяются по видам затрат (заработная плата, материалы и т. д.).

Дифференциация резерва по видам затрат позволяет определить степень риска, связанного с каждым видом затрат, и в дальнейшем учесть риск на отдельных этапах проекта. Детальное разделение работ способствует приобретению опыта и создает базу данных для корректировки непредвиденных расходов.

План финансирования проекта должен учитывать:

• риск нежизнеспособности проекта;

• налоговый риск;

• риск незавершения проекта.

Инвесторы всегда должны быть уверены, что возможные доходы от проекта будут достаточны для покрытия затрат, выплаты задолженности, обеспечения окупаемости капиталовложений. На микроуровне инновационному менеджеру основное внимание следует уделить коммерческой эффективности проекта, которая определяется как отношение финансовых затрат и результатов.

С точки зрения инвестиционной привлекательности и снижения доли риска при рассмотрении альтернативных проектов в деловой практике детально анализируются:

• методы страхования проектов от инфляционных потерь;

• средняя годовая рентабельность проектов со средней ставкой банковского кредита;

• потребности в инвестициях и стабильность их поступлений;

• периоды окупаемости инвестиций;

• рентабельность инвестиций в целом и с учетом дисконтирования.

Контрольные вопросы

1. Что такое инновационный проект?

2. Какие виды инновационного проекта вы знаете?

3. Перечислите этапы инновационного проекта.

4. Что представляет собой экспертиза инновационного проекта?

5. Каковы критерии отбора инновационного проекта?

6. Что такое ожидаемый интегральный эффект?

7. Перечислите методы уменьшения риска инвестора инновационного проекта.

Тема 5. Выбор инновационной стратегии

1. Сущность и типы инновационных стратегий.

2. Формирование и выбор типа инновационной стратегии предприятия.

3. Цикличность инновационной стратегии.

1. Сущность и типы инновационных стратегий.

Стратегическое управление инновациями – это процесс предвидения глобальных изменений в экономической ситуации и поиска крупномасштабных решений, обеспечивающих выживание и устойчивое развитие предприятия.

Стратегия означает взаимосвязанный комплекс действий с целью укрепления жизнеспособности и мощи данного предприятия по отношению к его конкурентам. Это детальный всесторонний комплексный план достижения поставленной цели.

Стратегия инновационной деятельности содержит вопросы о принятии решений относительно направлений научных исследований, конструкторских разработок, использовании полученных результатов, финансировании, повышении конкурентоспособности предприятия. Место стратегии инновационной деятельности определяется в рамках общей стратегии развития предприятия. Условия формирования инновационной стратегии: позиция руководства относительно научных исследований и конструкторских разработок; сфера фундаментальных и прикладных исследований; оценка результатов; изобретения; патенты; инвестиции; инновационный потенциал предприятия.

Основные типы инновационных стратегий представлены в таблице 3.

Таблица 3

Характеристика инновационных стратегий

Стратегия	Характеристика	Условия осуществления	Преимущества	Недостатки
1	2	3	4	5
Наступательная	Стремление быть первыми на рынке продукции и технологии	Высокая квалифицированность в области научно-технических нововведений, способность прогнозировать рыночные перспективы, способность быстро реализовать новшества в продукты.	Своевременное реагирование на появление «технологических разрывов», лидерство на рынке, возможность быстро окупить затраты.	Риск, связанный с возможностью неудачи нововведения
1	2	3	4	5
Оборонная	Исследования и Разработки ведутся без ориентации занять на рынке ведущие позиции; цель не отстать от других фирм в области технологического развития	Наличие значительной части предполагает невысокий риск: пригодна для компаний, способных получить прибыль в условиях конкуренции, поддерживая норму прибыли посредством низких издержек. Такую стратегию можно рекомендовать компании, более сильной в маркетинге, чем в НИОКР. Однако и такой компании необходим достаточный научно-технический потенциал, чтобы быстро ответить на инновации конкурентов.	Отсутствие высокого риска, возможность использовать на рынке апробированные технологии	Вероятность потери важного нововведения
Лицензионная	Новая технология приобретается в других фирмах	Проведение собственных исследований для того, чтобы знать какие лицензии приобретать	Возможность использовать лицензии технологий в своих НИОКР, быстрое продвижение на рынок	Научно-техническая зависимость от продавца лицензии, вероятность приобретения не достаточно конкурентоспособных технологий
Традиционная (авангардная)	Развитие существующих технологий. Фирма ориентирована лишь на повышение качества продукции	Стабильное положение на рынке, производство товаров с улучшенными качествами	Улучшение потребительских свойств товара и за счет этого Усиление конкурентных позиций	Угроза отставания в долгосрочной перспективе, ограниченная возможность диверсификации