2. Методы отбора, критерии оценки и эффективность инновационного проекта.

Представленные инвесторам инновационные проекты должны пройти экспертизу и быть проанализированы по единой системе показателей.

Задача экспертизы состоит в оценке научного, технического уровня и инвестиционной привлекательности проекта. Существуют три основных метода экспертизы ИП, финансируемых из бюджета: описательный, сравнение положений «до» и «после», сопоставительная экспертиза.

Описательный метод – рассматривается потенциальное воздействие результатов реализуемых проектов на складывающуюся ситуацию в определенном сегменте рынка товаров и услуг.

Метод сравнения «до» и «после» позволяет учитывать количественные и качественные показатели различных проектов. (Возможна субъективная интерпретация информации и прогнозов).

Сопоставительная экспертиза заключается в сравнении социально-экономического положения предприятий и организаций, получающих государственное финансирование и не получающих его.

С целью реализации научно-технических программ государственный заказчик проводит конкурсы и заключает государственные контракты. При этом экспертная оценка может быть формализована в виде ответов на вопросы экспертной анкеты с последующим итоговым балльным заключением эксперта:

5 – проект заслуживает безусловной поддержки;

4 – проект заслуживает поддержки;

3 – проект может быть поддержан;

2 – проект не заслуживает поддержки;

1 – проект не заслуживает рассмотрения экспертным советом.

Основными критериями отбора считаются следующие:

1. Расходы на реализацию.

2. Вероятность технического успеха.

3. Ожидаемая рентабельность.

4. Размер потенциального рынка.

5. Сроки разработки.

6. Рыночные тенденции.

7. Совместимость с целями.

8. Коммерческий ноу-хау.

9. Технологический ноу-хау.

10. Ожидаемая доля рынка.

11. Наличие патента.

12. Потенциальный риск.

13. Необходимые инвестиции.

Для инвестора восприятие инноваций происходит через призму инвестиционного проекта, который является организационно-финансовым планом продвижения инноваций.

Для оценки эффективности ИП рассчитывается ожидаемый интегральный эффект :

= ,

где – интегральный эффект при і-ом условии реализации проекта;

– вероятность реализации этого проекта;

= h

– наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным распределениям;

h – специальный норматив для учета неопределенности эффекта, его рекомендуется принимать на уровне 0,3.

Общее правило при принятии решения по инновационному проекту: инновации нужно осуществлять, если ожидаемый уровень дохода па капитал не ниже (или равен) рыночной ставки процента по ссудам. Сравнение уровня дохода на капитал с процентной ставкой - один из способов обоснования эффективности инноваций.

Кроме чистого приведенного дохода для отбора инновационных проектов используют и другие показатели:

• срок окупаемости (Т_ок);

• период окупаемости (П_ок);

• внутреннюю норму доходности (Вд);

• рентабельность (К_н).

Срок окупаемости показывает, за какое время могут окупиться инвестиции в инновационный проект с учетом первоначальных капитальных вложений.

Период окупаемости — это отрезок времени, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, будет равна сумме инвестиций. Показатель применяется в международной практике вместо срока окупаемости.

Внутренняя норма доходности — это расчетная ставка процентов, при которой капитализация получаемого регулярно дохода дает сумму, равную инвестициям, т. е. когда инвестиции окупаются. Рекомендуется отбирать проекты, внутренняя норма доходности которых не ниже 15-20%.

Критерием отбора проектов могут быть минимум затрат на их реализацию. При наличии нескольких вариантов проекта наиболее эффективный выбирается по минимуму приведенных затрат:

где – издержки производства (себестоимость варианта); - норматив эффективности капиталовложений; - инвестиции по рассматриваемому варианту.

После определения приведенных затрат рассчитывается срок окупаемости дополнительных инвестиций в инновационный проект, т. е. срок, или период времени, в течение которого дополнительные инвестиционные затраты на более дорогостоящий вариант инноваций окупаются благодаря приросту экономических результатов, обусловленному реализацией инноваций.

Расчетный срок окупаемости определяется по формуле:

где – инвестиции в инновации по сравниваемым вариантам; - годовые издержки по сравниваемым вариантам.