2. Валютный рынок и его функции

Успешное развитие валютных отношений возможно при условии существования специального рынка, на котором можно свободно продавать и покупать валюту. Такой рынок называется «валютным».

Валютный рынок – сегмент денежного рынка, на котором уравновешивается спрос и предложение валюты как специфического товара.

По своему назначению и организационной форме валютный рынок – это совокупность специальных институтов и механизмов, которые в своем взаимодействии создают условия для свободной купли-продажи нац. валюты на ин. валюту в зависимости от спроса и предложения.

Спрос и предложение на валютном рынке имеют ту особенность, что объектом и инструментом купли-продажи явл. деньги разной национальной принадлежности (т.е. спрос на ин. валюту – это одновременно предложение нац. валюты).

Валютный рынок имеет все атрибуты обычного рынка: объекты и субъектов,

спрос и предложение, цену, инфраструктуру, коммуникации, обеспечивающие оперативную связь между субъектами рынка.

Объектом ВР выступает валюта, валютные ценности, банковские металлы (золото, серебро, металлы платино-радиевой группы).

Субъектами ВР выступают:

• юр. и физ. лица – предприниматели (экспортеры и импортеры), осущ-е операции покупки-продажи валют;

• валютные спекулянты – валютные дилеры, зарабатывающие доходы на курсовой разнице валют;

• валютные хеджеры – участники ВР, специализир-ся на страховании вал. рисков;

• посредники – банки, биржи, брокерские вал-е конторы – специализ-ся на оказании посреднических услуг участникам рынка.

Общим для всех субъектов ВР явл. желание получить прибыль от своих операций.

Ценой на ВР явл. валютный курс (вопр. №3).

Сущность ВР раскрывается через его функции:

1. обеспечение условий и механизма для реализации валютной политики гос-ва;

2. создание субъектам валютных отношений предпосылок для своевременного совершения платежей по текущим и капитальным операциям и содействие на этой основе развитию внешней торговли;

3. обеспечение прибыли участникам валютных отношений;

4. страхование валютных рисков (обеспечив. через особый механизм допуска участников к валютным операциям);

5. диверсификация валютных резервов (формирование вал. резервов за счет различных валют с целью снижения вал. рисков);

6. формирование и сбалансирование спроса и предложения валюты и регулирование вал. курса.

Данные функции реализуются через выполняемые субъектами рынка валютные операции – любые платежи, связанные с перемещением валютных ценностей между субъектами валютного рынка (они т.ж. классиф-ся по различным признакам).

3. Валютный курс и режим его установления

Внешнеэкономические операции связаны с обменом одной нац. валюты на другую. В этой связи возникает необходимость в установлении соотношения обмена между валютами – валютного курса.

Валютный курс – цена ден. единицы одного гос-ва, выраженная в валюте другой страны.

Установление валютного курса называется котировкой валюты. Различают такие ее виды:

- прямая котировка – курс ин. валюты, выраженный в нац. валюте;

- непрямая (обратная) – курс нац. валюты, выраженный в ин. валюте;

- кросс-курс – соотношение между двумя валютами устанавливается через их курсы относительно третьей валюты.

Режим установления вал. курса зависит от системы денежного обращения:

1. В условиях золотомонетного стандарта вал. курс устанавливался на основе золотого паритета – соотношения между валютами по весовому содержанию в них ден. металла (золота).

(*Отклонение от установленного вал. курса допускалось в пределах «золотых

точек»: - нижняя «золотая точка» = вал. курс – расходы по перевозке золота из страны в страну; - верхняя «з.т.» = вал. курс + расходы по его перевозке).

Золотое содержание валют как основа установления вал-х курсов сохранялось и в условиях обращения бумажно-кредитных денег до сер. 70-х гг. 20-го в.

2. В условиях, когда золотое содержание валют официально отменено, базой для исчисления вал. курса явл. спрос и предложение валют, соотношение их покупательной способности – валютный паритет.

Различают два вида режимов валютного курса:

• фиксированный – когда курс нац. валюты фиксируется по отношению к др. валюте или к «корзине» валют ($ США, иена, евро);

• плавающий – когда курс устанавливается на основе складывающегося соотношения между спросом и предложением данной валюты на вал. рынке. Его разновидности:

- регулируемый плавающ. вал. курс – «привязывается» к др. валюте (Укр. до 2000 г.);

- свободный плавающ. вал. курс – изменяется в завис-ти от спроса и предлож-я на вал. рынке (Укр. ввела с 2000 г.).

Факторы, влияющие на динамику валютного курса:

1. Конъюнктурные – связаны с колебанием деловой активности, политич. обстановки, слухами, прогнозами. Особенность – их трудно предвидеть.

2. Структурные (долгосрочные) – определяют состояние нац. денежной. единицы:

а) увеличение НД (обусловливает повышенный спрос на иностранные товары);

б) темпы инфляции (чем выше темпы инфл. в стране, тем ниже курс ее валюты);

в) состояние платежного баланса (активный ПБ способств. ув-ю курса нац. вал.);

г) разница %-ных ставок в разных странах (ее повышение стимулирует прилив иностранных капиталов, а снижение – отток ин. и нац кап-лов за границу);

д) деятельность вал. рынков и спекулятивные вал. операции (если курс какой-нибудь валюты имеет тенденцию к снижению, то фирмы и банки стремятся продать ее за более устойчивую валюту, что ухудшает позиции ослабленной валюты);

е) степень развития фондового рынка (он – конкурент валютного рынка);

ж) валютная политика (соотношение рыночного и гос. регулирования вал. курса. Формирование вал. курса рыночным путем (соотнош-ем спроса и предлож-я) сопровождается резким колебанием курсового соотнош-я);

з) степень доверия к валюте на нац-м и мировом рынках (определяется состоянием эк-ки и политич. обстановкой в стране).