Рівні інвестиційної політики підприємства в класичній моделі управління (повне делегування повноважень управління менеджерові)
Суб’єкт |
Зміст інвестиційної політики |
1. Власник |
У теорії: визначення необхідного рівня ризику і доходності У практиці: вибір галузі, підприємства для інвестування |
2. Рада директорів (якщо є) |
Визначення стратегічних напрямів розвитку підприємства : швидкість зростання, напряму зростання, продукт, ринки і т. д. |
3. Менеджер (виконавець |
Конкурентні, операційні і функціональні стратегії(маркетингові, кадрові, виробничі) |
Практичне заняття № 8
Питання для самоконтролю:
1. Якою є мета та завдання формування інвестиційної стратегії?
2. Який існує взаємозв’язок між базовою та інвестиційною стратегіями підприємства?
3. Який існує взаємозв’язок між виробничою та інвестиційною стратегіями підприємства?
4. Які розрізняють види інвестиційних стратегій?
5. Які виділяють принципи формування інвестиційної стратегії?
6. Охарактеризуйте етапи формування інвестиційної стратегії.
7. Що являє собою інвестиційна політика на макро-, мезо- та мікрорівні?
8. Які існують моделі інвестиційної політики держави?
9. Якими є функції та завдання органів влади при проведенні регіональної інвестиційної політики?
10. Які виділяють рівні здійснення інвестиційної політики підприємства?
Тема 9. Обгрунтування доцільності інвестування
Зміст
9.1. Концепція та інструменти оцінювання вартості грошей у часі.
9.2. Майбутня вартість та теперішня вартість грошей. Компаундування та дисконтування.
9.3. Поняття ануїтетних платежів.
9.4. Порядок урахування фактора інфляції.
9.5. Методи урахування фактора ризику.
9.6. Інструменти урахування фактора ліквідності.
Рекомендована література:
[15,17,21,22,24,30,32,33,34,36,37,39,40,47,49,50,52,54,56,65,66,68,70,78]
9.1. Концепція та інструменти оцінювання вартості грошей у часі
Класифікація відсоткових ставок
Ознака |
Вид |
Характеристика |
1 |
2 |
3 |
1. За стабільністю |
фіксована |
не змінюється протягом всього періоду нарахування |
плаваюча |
регулярно переглядається за погодженням сторін для окремих інтервалів загального періоду нарахування |
|
2. За забезпеченням |
періодична |
може змінюватися як за рівнем, так і за тривалістю окремих інтервалів протягом річного періоду платежів |
ефективна |
характеризує її середньорічний рівень, який визначають як відношення річної суми відсотка, нарахованої за періодичними ставками, до основної суми капіталу |
|
3. За способом визначення відсотка |
декурсивна (позикова) |
виражене у відсотках відношення суми нарахованого за певний інтервал доходу до суми, наявної на початок даного інтервалу |
антисипативна (облікова, дисконт) |
виражене у відсотках відношення суми доходу, яку виплачують за певний інтервал, до нарощеної суми, отриманої в кінці цього інтервалу |
|
4. За способом нарахування відсотка |
проста |
застосовують до однієї й тієї ж початкової суми протягом всього періоду нарахування |
складна |
застосовують до суми боргу з нарахованими в попередніх інтервалах відсотками, тобто суму відсотків приєднують до суми боргу |
9.2. Майбутня вартість та теперішня вартість грошей
Компаундування та дисконтування
9.3. Поняття ануїтетних платежів
9.4. Порядок урахування фактора інфляції
9.5. Методи урахування фактора ризику
Методи оцінювання рівня інветиційного ризику
Назва |
Характеристика |
1 |
2 |
1. Експертний метод |
комплекс логічних та математично-статистичних методів та процедур, пов’язаних з діяльністю експерта по переробці інформації, необхідної для аналізу та прийняття рішень |
2. Аналоговий |
полягає у використанні даних про розвиток аналогічних напрямків діяльності у минулому |
3. Економіко-статистичний метод |
а) рівень інвестиційного ризику РР = ІР ∙ РВ де РР – рівень відповідного інвестиційного ризику, виражений абсолютною сумою; ІР – імовірність виникнення даного ризику, виражена або коефіцієнтом варіації, або бета-коефіцієнтом і т.д.; РВ – розмір можливих фінансових витрат при реалізації даного інвестиційного ризику |
1 |
2 |
|
б) дисперсія
де
Ri
–
конкретне значення можливих варіантів
очікуваного доходу за розглянутою
інвестиційною операцією;
|
в) середньоквадратичне відхилення
|
|
г) коефіцієнт варіації
|
|
д) бета-коефіцієнт
β
– бета-коефіцієнт; К
– ступінь кореляції між рівнем
дохідності для індивідуальних цінних
паперів (або для їх портфеля) і середнім
рівнем дохідності даної групи фондових
інструментів для ринку в цілому;
|
,
–
середньозважене очікуване значення
доходу; Pi
–
можлива частота отримання окремих
варіантів очікуваного доходу для
інвестиційної операції; n
–
кількість спостережень
– середньоквадратичне (стандартне)
відхилення
дохідності для всього фондового ринку
в цілому