3. Задание на выпонение расчетной расчти контрольной работы

Оценить эффективность инвестиционного проекта, требующего для своей реализации инвестиции в сумме 3750 тыс. руб. При этом 50 % инвестиций направляется на приобретение здания, 50% на приобретение оборудования.

Начиная с 1-го года реализации проекта планируется выпуск продукции общим объемом 64 тыс. шт. с ежегодным приростом в 2%. Цена изделия в первом году составит 80 руб./шт., с ежегодным приростом в 1%. По истечении 5 лет эксплуатации ликвидационная стоимость составит 670 тыс. руб.

Переменные издержки составят 47 руб./шт., постоянные (без учета амортизационных отчислений) – 770 тыс. руб.

Норма амортизации зданий 0,1, норма амортизации оборудования 0,2.

Расчетный период 5 лет.

Схема финансирования проекта: оборудование - за счет лизинга, здание: 50% кредит, 50% - эмиссия 100 обыкновенных акций. Расходы на эмиссию составляю 2% от суммы эмиссии. Дивиденды начинают выплачиваться с 3-го года реализации проекта, в сумме 15% от чистой прибыли.

Ставка дисконта 15%. Ставка процентов по кредиту – 19%.

ЗАДАНИЕ:

1. Оценить эффективность проекта без учета схемы финансирования.

2. Оценить затраты на схему финансирования.

3. Оценить денежный поток проекта с учетом схемы финансирования.

4. Определить показатели эффективности проекта с учетом схемы финансирования

5. Построить графики функции NPV = f (d)и PI = f (d) для сравниваемых проектов и исследовать сравнительную эффективность проектов по показателям NPV и PI при изменении процентной ставки

6.Оценить риск проекта методом анализа чувствительности.

4. Порядок выполненя контрольной работы

4.1 Расчет денежного потока инвестиционного проекта

Инвестиционный проект (ИП) — комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), включающий осуществление инвестиций и направленный на достижение сформулированной цели.

Под эффективностью инвестиционного проекта понимаетсястепень соответствия проекта целям и интересам участниковпроекта. Эффективность проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Расчетный период разбивается на шаги — отрезки времени, для которых далее определяются основные технические и экономические показатели проекта. Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента (обычно, но не всегда, в качестве начала отсчета времени принимается момент начала или конца нулевого шага). При сравнении нескольких проектов начало отсчета времени для них рекомендуется выбирать одним и тем же.

Финансовые операции, осуществляемые при реализации проекта, порождают денежные потоки (потоки реальных денег).

Денежный поток проекта — это зависимость от времени денежных поступлений и платежей, связанных с реализацией проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Значение денежного потока обозначается через CF(t), если оно относится к моменту времени t.

На каждом шаге денежный поток характеризуется:

• притоком, равным суммарному объему денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;

• оттоком, равным суммарному объему платежей на этом шаге;

• чистым притоком (сальдо, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.

При реализации проекта выделяют три вида денежных потоков: денежный поток от операционной, от инвестиционной и от финансовой деятельности.