4.6. Аналитическая деятельность на предприятии
Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Финансовые коэффициенты и оценка состояния предприятия |
Анализ результатов деятельности предприятия имеет первостепенное значение для менеджеров, инвесторов, кредиторов. В США и Европе самые высокие заработки среди служащих корпораций в возрасте 25–35 лет имеют специалисты по финансовому анализу и контролю, что является показателем значимости аналитической работы для предприятия.
Информационной базой анализа является финансовая (бухгалтерская) отчетность. Но отчетность отражает прошлое, а решения принимаются на будущее. Поэтому рассмотренные ниже методы анализа применяют также для работы с расчетной (предполагаемой) отчетностью, используя прогнозирование тенденций.
Анализ в части констатации сложившегося положения отвечает на вопросы: насколько успешно идут дела предприятия, каковы его сильные и слабые стороны, каково его место в соответствующем секторе экономики и на рынке, улучшается или ухудшается положение.
Пример 4.8. Оценим для примера ситуацию на предприятии ЗАО «ТЦИ». Начнем с горизонтального и вертикального анализа баланса предприятия и отчета о прибылях и убытках.
Горизонтальный (трендовый) анализ баланса и отчета о прибылях и убытках позволяет установить тенденции в развитии предприятия и выявить благополучные и неблагоприятные изменения отдельных позиций отчетности в рублевом и процентном выражении. Степень агрегированности разделов определяется аналитиком самостоятельно, исходя из поставленных в анализе задач. Рассмотрим высокую степень агрегированности.
Горизонтальный анализ баланса ЗАО «ТЦИ»
Статья |
Начало года |
Конец года |
Изменение |
|
млн. руб. |
% |
|||
Активы I Внеоборотные активы, в том числе: основные средства долгосрочные финансовые вложения прочие |
83
80 1 2 |
91
82 5 4 |
+8
+2 +4 +2 |
+9,6
+2,5 +400 +50 |
II Оборотные активы в том числе: запасы дебиторская задолженность денежные средства |
102
49 10 43 |
113
46 16 51 |
+11
–3 +6 +8 |
+10,8
–6,1 +60 +13,2 |
Итого активов |
185 |
204 |
+19 |
+10,3 |
Пассивы I Собственный капитал (капитал и резервы) |
65 |
80 |
+15 |
+23,1 % |
II Заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства), в том числе: долгосрочные обязательства краткосрочные обязательства |
120
69 51 |
124
74 50 |
+4
+5 –1 |
+3,3
+7,2 –2 |
Итого пассивов |
185 |
204 |
+19 |
+10,3% |
Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках ЗАО «ТЦИ»
Статья |
Начало года |
Конец года |
Изменения |
|
млн. руб. |
% |
|||
Выручка от реализации |
52,6 |
110,0 |
57,4 |
+109,1 |
Затраты |
42 |
84 |
42 |
+100 |
Прибыль от реализации |
10,6 |
26,0 |
15,4 |
+145,3 |
Прибыль от внереализационной деятельности |
2,0 |
1,0 |
–1,0 |
–50 |
Прибыль до уплаты процентов и налогов |
12,6 |
27 |
14,4 |
+114,3 |
Проценты и налоги |
5,6 |
12,0 |
6,4 |
114,2 |
Чистая прибыль |
7 |
15 |
8 |
+115,5 |
По результатам общего обзора таблиц можно сказать, что предприятие развивается динамично, быстро растут активы (+10,3 %), еще быстрее растет собственный капитал (+23,1 %); значительно увеличилась выручка от реализации (+109,1 %), но еще больше увеличилась прибыль (+145,3 %), что говорит о возрастании эффективности (рентабельности).
Горизонтальный анализ позволяет оценить эффективность развития предприятия. Считается, и это соответствует экономической логике, что рост прибыли должен обгонять рост выручки от реализации, которая в свою очередь должна расти быстрее активов. В этом случае растет и эффективность производства (внутренняя эффективность) и эффективность взаимодействия предприятия с рынком (внешняя эффективность). Математически соотношения выглядит как цепочка неравенств:
,
(4.1)
где ТП, ТР, ТА – соответственно темпы изменения прибыли, объема реализации и активов.
Соотношения (4.1) называются золотым правилом экономики предприятия. В случае ЗАО «ТЦИ» оно имеет место:
или
245 %>209,3 %>110,3%>100 %.
Следует заметить, что отклонения от идеальных соотношений (4.1) не всегда следует оценивать как негативные. Например, реконструкция и модернизация производства, освоение новой продукции требуют значительных капитальных вложений, отдача от который последует с временной задержкой. Поэтому активы будут расти быстрее, чем выручка от реализации и прибыль. Нарушение соотношений (4.1) будет временным, и в долгосрочном периоде оно восстановится.
Но если нарушения соотношений (4.1) вызваны увеличением брака, плохой организацией труда на предприятии, неэффективной маркетинговой политикой и т.п. причинами, то длительное невыполнение золотого правила экономики предприятия может обернуться банкротством.
Вертикальный анализ баланса и отчета о прибылях и убытках показывает структуру средств предприятия и их источников, а также выручки от реализации.
Вертикальный (структурный) анализ баланса ЗАО «ТЦИ», (%)
Статья |
Начало года |
Конец года |
Изменение |
Активы I Внеоборотные активы в том числе: основные средства долгосрочные финансовые вложения прочие |
44,9
43,2 0,54 1,16 |
44,6
40,2 2,4 2,0 |
–0,3
–3,0 +1,86 +0,84 |
Статья |
Начало года |
Конец года |
Изменение |
II Оборотные активы в том числе: запасы дебиторская задолженность денежные средства |
55,1
26,5 5,4 23,2 |
55,4
22,5 7,8 25,1 |
+0,3
–4,0 +2,4 +1,9 |
Итого активов |
100 |
100 |
– |
Пассивы I Собственный капитал |
35,1 |
39,2 |
+4,1 |
II Заемный капитал, в том числе: долгосрочные обязательства краткосрочные обязательства |
64,9
37,3 27,6 |
60,8
36,3 24,6 |
–4,1
–1,0 –3,0 |
Итого пассивов |
100 |
100 |
– |
Вертикальный (структурный) анализ отчета о прибылях
и убытках ЗАО «ТЦИ»
Статья |
Начало года |
Конец года |
Изменение в % |
||
сумма, млн. руб. |
% |
сумма, млн. руб. |
% |
||
1. Выручка от реализации продукции |
52,6 |
100 |
110,0 |
100 |
– |
2. Затраты |
42,0 |
80 |
84,0 |
76,4 |
–3,6 |
3. прибыль от реализации |
10,6 |
20,1 |
26,0 |
23,6 |
+3,5 |
4. Прибыль от внереализационной деятельности |
2,0 |
3,8 |
1,0 |
0,9 |
–2,9 |
5. Прибыль до уплаты процентов и налогов |
12,6 |
23,9 |
27,0 |
24,5 |
+0,6 |
6. Проценты и налоги |
5,6 |
10,6 |
12,0 |
10,9 |
+0,3 |
7. Чистая прибыль |
7 |
13,3 |
15 |
13,6 |
+0,3 |
Анализ структуры показывает, что увеличились оборотные активы (+0,3 %) и собственный капитал (+4,1 %). Увеличение дебиторской задолженности (+2,4 %) и сокращение запасов (–4 %) вполне естественны для динамичного развития.
Рост выручки обгоняет рост затрат, доля которых снизилась на 3,6 %, что и привело к росту прибыли от реализации (ее доля в выручке увеличилась на 3,5 %). Доля чистой прибыли также возросла (+0,3 %), хотя и не столь значительно, как прибыль от реализации. Это объясняется снижением прибыли от внереализационной деятельности и, главным образом, увеличением расходов на обслуживание долга и налогов.
В целом горизонтальный и вертикальный анализ указывают на финансовое благополучие предприятия, но более точный ответ требует обзора показателей по конкурирующим предприятиям, сравнения со среднеотраслевыми и среднепрогрессивными значениями (сравнение с лидерами отрасли) и рассмотрения ситуации за больший, чем год период времени.