31. Денежный рынок: деньги их функции, денежные агрегаты.
1)Деньги- как средство обращения
Деньги – особый товар который покупают и обменивают на другие виды товаров и услуг.
Функцию средства обращения в основном выполняют монеты, бумажные деньги, чековые депозиты (средства находящиеся на счетах населения и фирм в виде вкладов до востребования).
2) Деньги как мера стоимости – денежная единица, которая используется для измерения и сравнения стоимости товаров и услуг.
3) Деньги как средство платежа – функция, которая характеризует способность денег обеспечивать куплю-продажу товара с рассрочкой оплаты т.е. в кредит.
4) Функция накопления – это актив сохраняющий после продажи товаров и услуг и обеспечивающий покупательную способность в будущем.
5) Мировые деньги – ф-я связана с развитием внешнеэкономических связей и появлению денег на мировых рынках.
Виды денег:
Товарные – которые имеют внутреннюю ценность
Знаки стоимости – лишенные внутренней ценности и вводимые в денежный оборот, в соответствии с решениями правительства.
Кредитные деньги – средства обращения, которые представляют собой обязательства частного лица, фирмы или учреждения.
Предложение денег – это вся совокупность финансовых активов , применяемых на денежном рынке и используемых в качестве денег.
Предложение денег состоит из следующих агрегатов:
М0 – наличные деньги (бумажные и металлические) находящиеся на руках у населения и фирм.
М1=М0+ чековые депозиты или средства находящиеся на текущих счетах до востребования или на расчетных счетах фирмы.
М2=М1+ срочные вклады населения в банках, бесчековые сберегательные счета, акции взаимных фондов денежного рынка.
М3=М2+ крупные срочные депозиты, срочные соглашения о покупке ценных бумаг по обусловленной цене, депозитные сертификаты.
L включает в себя М3+ краткосрочные казначейские облигации, векселя, коммерческие бумаги, сберегательные облигации.
Д=L+акции и облигации коммерческих фирм и организаций.
32. Денежный рынок: спрос на деньги его структура. Различные концепции спроса на деньги.
Спрос на деньги- потребность в деньгах как в средстве обращения и средстве накопления.
Он определяет как количество платежных средств, которые могут быть использованы в качестве средств для покупки реальных активов в настоящем и будущем т.е. это деньги, которые фирмы и домашние хозяйства хотят иметь в ликвидной форме или в виде наличностей.
Выделяют 2 вида спроса на деньги:
Трансакционный спрос (деловой или спрос на деньги как на запасную стоимость)- он связан с трансакционным мотивом хранения денег в виде наличностей и мотивом предосторожности:
а)мотив- обусловлен необходимостью сделок по купле – продаже благ
б) 2 мотив – связан с возможностью осуществления незапланированных расходов в будущем.
Количественная теория денег анализировала изменение денежного спроса в зависимости от влияния уровня цен на товары и услуги и объема национального производства.
Уравнение обмена количественной теории денег:
MV=PY; V-скорость
Классики предполагают что скорость оборота денежной единицы является относительно стабильной, следовательно спрос на деньги будет зависеть напрямую от динамики общего уровня цен и размера национального дохода (Y)
M=KPV
K=1/V=const
K- коэффициент отражающий предпочтение ликвидности домашних хозяйств и фирм.
Чем выше уровень цен при постоянстве объема национального производства, тем больше объем денежного спроса.
Увеличение P, при Q=const, ведет к увеличению МД и наоборот.
При росте объема ВВП происходит увеличение спроса на деньги в случае неизменности уровня цен и скорости оборота денежной единицы.
Согласно количественной теории денег предложение денег зависит от политики проводимой правительством, следовательно объем предложения денежной массы стабилен и не эластичен к изменению цен на товары и услуги.
График кривой Денежного спроса и предложения денег в количественной теории:
Кейнс был согласен с классической количественной теорией денег в части наличия трансакционного спроса на деньги и зависимости его от уровня цен и объема национального дохода.
Он рассматривал кроме различных денег и существования других финансовых активов (облигации), т.е. он дополнял деловой спрос на деньги спекулятивным спросом на деньги, который определяется наличием у денег альтернативной стоимости хранения- упущенная выгода в виде не полученных процентов, которые могли быть получены, если бы часть денег была потрачена на покупку финансовых активов ( срочные вклады в банке , облигации).
На спекулятивный спрос оказывает влияние уровень процентной ставки . Чем выше процентная ставка , тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности и тем меньше спрос на наличные деньги. И наоборот.
Функция спроса на деньги:
Ma=(M/P)=L(P,Y)+L(i)=L(Y,i)P
L(P,Y)-Mdt
L(i)-Mda
L-ликвидность
График спроса по кейнсианской теории:
При крайне низкой ставке процента возникает «ловушка ликвидности» , т.е. когда практически все свободные средства будут держаться в наиболее ликвидной форме , т. е. в виде наличных и чековых денег.
В неокейнсианской концепции предлагается оценивать спрос на деньги в зависимости от динамики процентной ставки.
Неокенсианцы считают, что деловой спрос на деньги также зависит от процентной ставки. Экономические агенты свои свободные чековые деньги превращают в другие финансовые активы , которые обеспечивают получение дохода. При необходимости совершения товарных дел они конвертируют неденежные активы в наличные деньги.
Последователи кейнсианской концепции рассматривали финансовые активы, отличающиеся степенью доходности, надежности и ликвидности.
Экономические агенты формируют «портфель финансовых активов» , т.о. чтобы максимизировать свой доход . Структура этого портфеля состоит из наличных денег, облигаций, акций, векселей, срочных депозитов и валюты и т.д.
По мере изменения доходности этих активов портфель пересматривается , при этом продается одни активы и покупаются другие.
Монетаристы считали что спрос на деньги зависит как от текущего дохода так и от размера накопленного богатства. С увеличением богатства люди увеличивают вложения в финансовые и реальные активы, в том числе увеличивают и количество накопленных денег.
Кроме того Фридман учитывал влияние инфляции на денежный спрос т.е. в процессе инфляции повышается спрос на денежном рынке, поскольку агенты стремятся сохранить размер текущего потребления.
Основные положения теории современного монетаризма
Деньги имеют значение
Ценовая стабильность и устойчивость денежной единицы- это условие благополучного развития экономики.
Поскольку денежный спрос зависит от небольшого количества факторов и не подвержен сильным колебаниям основным факторам влияющим на состояние экономики является денежное предложение , изменение которого сказывается на уровне занятости, объеме ВВП, инвестиционной активности.
Нарушение макроравновесия происходит из-за непродуманной денежно-кредитной политики.
Фискальная политика малоэффективна и следовательно основной упор должен делаться на монетарную политику.
Монетарное правило- денежное предложение должно увеличиваться ежегодно в том же темпе , что и ежегодный темп роста реального ВНП.
Функции спроса на деньги:
Md=L(Y,Ia,Id,Ib,W,П,В)
Ia-девиденты по акциям
Id-процентный доход по депозитам
Ib-процентный доход по аблигациям
W-накопленное богатство
П- темп инфляции
В- прочие факторы (предпочтение ликвидности, экономические ожидания)
Факторы влияющие на денежный спрос:
Изменение объема ВНП
Изменение общего уровня цен
Изменение скорости оборота денежной единицы.