Вопрос 2.

Традиционно ЦБ выполняет 4 основные функции:

1. Осуществление монопольной эмиссии банкнот

2. Выполнение функции банка банков

3. Выполнение функции банкира Правительства

4. Проведение денежно-кредитной политики и осуществление контроля за ее исполнением

1) За центральными банками законодательно закреплена монополия только в отношении эмиссии банкнот, которые являются общенациональными кредитными деньгами. Кроме того, банкноты – общепризнанное окончательное средство погашения долговых обязательств. В настоящее время в развитых странах банкноты составляют незначительную часть денежной массы и как, следствие, эта функция ЦБ видоизменяется и несколько теряет свое значение.

2) ЦБ напрямую не взаимодействует с предприятиями и населением. Основные клиенты ЦБ – коммерческие банки. Коммерческие банки выступают как бы посредниками между ЦБ и первым уровнем экономики страны.

ЦБ осуществляет кассовое обслуживание коммерческих банков (КБ), обслуживает расчеты между КБ посредством РКЦ, а также предоставляют КБ кредитные ресурсы для пополнения пассивов КБ. В развитых странах КБ редко обращаются за кредитными ресурсами в ЦБ, т.к. это дорогой источник средств для банков. В отношении КБ кредитная политика ЦБ является мощным рычагом воздействия на экономику страны.

• Если ЦБ предоставляет максимальное количество кредитов под низкую процентную ставку, то такая кредитная политика направлена на развитие производства.

• Предоставление минимального количества кредитов под максимально высокий процент направлено на сокращение денежной массы и торможение роста производства.

• Минимальное количество кредитов под минимальный процент выдается коммерческим банкам с условием их целевого использования на поддержание стратегически важных отраслей и сельского хозяйства, а также на сокращение денежной массы.

• Максимальное количество кредитов под максимально высокий процент предназначено для кредитования высоко рентабельных отраслей с новыми технологиями и коротким производственным циклом. Часто применяется при «шоковой терапии».

В подавляющем большинстве стран КБ обязаны хранить часть своих резервов в ЦБ. Такие резервы называются обязательными банковскими резервами. По возможности ЦБ устанавливает минимальный уровень обязательных резервов. Банки могут формировать резервы выше установленного уровня по желанию. В случае избытка денежной массы ЦБ увеличивает норму отчислений в резервы, а при недостатке – сокращает.

3) В качестве банкира Правительства ЦБ выступает как его кассир и кредитор. В ЦБ открыты счета министерств и ведомств в большинстве стран (в РФ – Казначейства РФ). В большинстве стран ЦБ осуществляет кассовое исполнение бюджета (не в РФ). В РФ доходы бюджетов различных уровней зачисляются на беспроцентный счет Казначейства в ЦБ, с которого покрываются все государственные и муниципальные расходы. В условиях дефицита госбюджета значение этой функции усиливается. ЦБ РФ выступает агентом Минфина по управлению госдолгом, размещая и погашая займы, организовывая выплату доходов по гособлигациям.

Механизмы управления госдолгом, используемые ЦБ:

1. Покупка-продажа государственных ценных бумаг с целью воздействия на их курсы и доходность;

2. Изменение условий продажи госбумаг;

3. Повышение привлекательности государственных обязательств для частных инвесторов.

От имени Правительства ЦБ регулирует золото-валютные резервы и является их хранителем.

ЦБ осуществляет регулирование международных расчетов, участвует в работе мировых валютных рынков и рынков золота. ЦБ обычно представляет свою страну в международных и региональных валютных организациях.

Свои функции ЦБ осуществляет через банковские операции: активные и пассивные.

Пассивные операции – это операции, с помощью которых образуются банковские ресурсы.

Активные операции – это операции по размещению банковских ресурсов с целью получения доходов.

Пассивные операции ЦБ

1. Эмиссия

2. Хранение кассовых резервов КБ

3. Ведение счетов госорганов и использование остатков на этих счетах

4. Уставный капитал и его формирование

5. Прибыль от проводимых ЦБ операций

Эмиссия – главный источник ресурсов ЦБ (от 54 до 85% всех пассивов ЦБ). В современных условиях выпуск всех банкнот фидуциарный, т.е. эмиссия не обеспечивается драгоценными металлами. Объемы эмиссии основываются на объемах кредитования КБ, государства, на увеличении золото-валютных резервов. Таким образом, пассивные операции ЦБ зависят от его активных операций.

Эмиссия банкнот при кредитовании КБ обеспечивается ценными бумагами КБ (обычно векселями банков и другими долговыми бумагами). Выпуск банкнот при кредитовании государства обеспечивается государственными облигациями. Однако, не следует считать, что все ссуды ЦБ кредитным учреждениям и государству связаны с дополнительной эмиссией банкнот. ЦБ может выдавать кредиты банкам и государству путем зачисления денежных средств на их счета открытые в ЦБ. В этом случае происходит не банкнотная, а депозитная (безналичная) эмиссия.

Активные операции ЦБ

Делятся на 2 группы:

1. учетно-ссудные операции

2. банковские инвестиции

Виды учетно-ссудных операций:

1. Ссуды КБ и государству под залог казначейских векселей, гособлигаций, векселей КБ и некоторых других ценных бумаг, входящих в утвержденный ЦБ перечень бумаг, принимаемых в залог;

2. Учетные операции – покупка центральным банком векселей у государства и коммерческих банков. Если ЦБ покупает векселя у КБ, то такая операция называется переучет векселей. ЦБ переучитывает вексель по учетной ставке ЦБ;

3. Операции РЕПО (репорт) – это операции по продаже ценных бумаг на условиях их обратного выкупа в установленный срок по оговоренной цене. Обратное РЕПО.

В большинстве стран инвестиции ЦБ состоят из вложений в государственные ценные бумаги. Необходимо отметить, что в инвестиционном портфеле ценных бумаг находится незначительный объем государственных ценных бумаг, т.к. основная масса госбумаг перепродается ЦБ на открытом рынке коммерческим банкам с целью проведения денежно-кредитной политики. Причем в развитых странах операции на открытом рынке – это основной метод регулирования деятельности КБ.