40. Идеальная и агрессивная модели финансирования текущих активов

Идеальная модель – термин «идеальная» означает не идеал, к которому необходимо стремится, а лишь оптимальное сочетание активов и источников их покрытия. Модель означает, что текущие активы по величине совпадают с краткосрочными обязательствами, т.е. чистый оборотный капитал будет равен «0».

А	П
текущие активы = системная часть + варьирующая часть	краткосрочные займы
внеоборотные активы	долгосрочные займы
	собственный капитал

Долгосрочные пассивы = Долгосрочные займы + Собственный капитал

Собственный оборотный капитал = Долгосрочные пассивы – Внеоборотные активы

Модель встречается крайне редко. Кроме того с позиции ликвидности, она наиболее рискованна, т.к. при неблагоприятных условиях, например, необходимость рассчитаться со всеми кредиторами сразу, предприятие может оказаться в ситуации, когда нужно будет продать часть основных средств для погашения текущей Кт задолженности. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

Долгосрочные пассивы = Внеоборотные активы

Агрессивная модель – означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, т.е. того их минимума, кот. необходим для текущей хоз. деятельности. В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму.

А	П
варьирующая часть	краткосрочные займы
системная часть	долгосрочные займы
внеоборотные активы	собственный капитал

Оборотный капитал = Системная масть = (Долгосрочные пассивы + Внеоборотные активы)

С позиций ликвидности данная модель так же рискованна, т.к. в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

Долгосрочные пассивы – Внеоборотные активы + Системная часть

41. Консервативная и компромиссная модели финансирования текущих активов

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Модель носит искусственный характер. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

Долгосрочные пассивы = Текущие активы + Внеоборотные активы (Системная часть + Варьирующая часть)

текущие активы	долгосрочные займы
внеоборотные активы	собственный капитал

Компромиссная модель наиболее реальна для повседневной жизни. В этом случае Внеоборотные активы, Системная часть Текущих активов и приблизительно половина Варьирующей части Текущих активов покрывается долгосрочными пассивами.

варьирующая часть	краткосрочные займы
системная часть	долгосрочные займы
внеоборотные активы	собственный капитал

Базовое балансовое уравнение имеет вид:

Долгосрочные пассивы = Внеоборотные активы + системная часть + ½ Варьирующая часть