3. Інвестиційна політика: зміст, інструменти та особливості реалізації в національній економіці

Період

Характер дії на економічне зростання і розвиток

Визначальні параметри

Короткостроковий

Інвестиції як складова сукупних видатків (сукупного попиту)

Темп зростання інвестиційних видатків економічних суб'єктів

Середньо-строковий

Інвестиції як інструмент розподілу і перерозподілу ресурсів між видами економічної діяльності та галузями промисловості

Галузева, територіальна та інституціона-льна структура інвестицій, її динаміка

Довгостроковий

Інвестиції як фактор підвищення продуктивності суспільної праці

Показники ефективності інвестиційних процесів та їхнє інноваційне наповнення; відтворювальна та технологічна структура, її динаміка

Група показників

Показники

Абсолютні показники (у грош. од. за рік)

• валові, чисті та реноваційні інвестиції;

•капіталовкладення в основний капітал;

•інвестиції в приріст запасів обігових засобів;

•обсяг будівельно-монтажних робіт;

•чистий приплив капіталу, у т.ч. прямі та портфельні інвестиції

Структурні показники

•за суб'єктами інвестиційної діяльності або інституціональна структура (співвідношення між державними, приватними, іноземними та спільними інвестиціями)

•територіальна структура (розподіл інвестицій за економічними регіонами)

•галузева структура (розподіл інвестицій між видами економічної діяльності та галузями промисловості)

•за джерелами фінансування інвестицій (співвідношення між використаними коштами централізованих (бюджетних) джерел, власних коштів підприємств, кредитів банків)

Відносні показники (%)

•частка валових інвестицій у ВВП (норма валового нагромадження);

•частка чистих інвестицій у ВВП або ЧВП (норма чистого нагромадження);

•частка капіталовкладень у ВВП або ЧВП (норма нагромадження основного капіталу);

•частка інвестицій інноваційного характеру у ВВП

Показники ефективності

• капіталовіддача;

•середній термін окупності капіталовкладень;

•лаг інвестицій — запізнення віддачі від інвестицій;

•інвестиційний мультиплікатор

Показники динаміки

•абсолютний приріст;

•ланцюговий та базисний індекси зростання;

•середні темпи росту та приросту за певні проміжки часу;

•показники структурної динаміки

Держава як

Суб'єкт регулювання інвестиційних процесів

Інвестор — безпосередній суб'єкт інвестиційної діяльності

Функції

• формування правових та інституціональшіх умов інвестиційної діяльності суб'єктів господарювання, зокрема, регулювання сфер та об'єктів інвестування;

• моніторинг інвестиційного клімату, оцінка та прогнозування макроскономічної інвестиційної кон'юнктури і динаміки інвестиційних процесів;

• сприяння розбудові ефективної системи регулювання інвестиційних процесів, координація та оптимізація взаємодії її складових;

• визначення стратегічних завдань та пріоритетних напрямків соціально-економічного розвитку країни;

• свідомий вплив на інвестиційну діяльністьсуб'єктів господарювання недержавного сектору економіки, націлений на: пом'якшення циклічних коливань обсягів інвестицій; коригування галузевої структури та регіонального розподілу інвестиційних ресурсів відповідно до системи національних пріоритетів тощо

• розвиток суспільно значу щих сфер, у якому через їх певні специфічні характеристики (значну капіталоємність, тривалий термін окупності, ризиковані, суспільний характер споживання отриманих результатів тощо) не зацікавлений приватний сектор економіки;

• розвиток державного сектора у виробничій сфері;

• реалізація державної інвестиційної програми

Принципи: прогнозованість, селективність, комплексність, послідовність, несуперечли-вість тактичних і стратегічних завдань, адекватність, адаптивність

Об'єкти впливу: макроекономічне середовище інвестиційної діяльності, величина фінансових ресурсів (заощадження та амортизація) та їх доступність, альтернативна ціна грошей – реальна ставка відсотка, чиста очікувана прибутковість капіталу, термін окупності, ризик і невизначеність

Інструменти

• загальні: законодавчі та нормативні акти, що регламентують інвестиційну діяльність суб'єктів господарювання; система сертифікації та стандартизації інвестиційних товарів; макроекономічне прогнозування а індикативне планування; достовірне інформаційне забезпечення суб'єктів економіки щодо пріоритетів державної соціально-економічної політики та макроекономічної кон'юнктури

переважно непрямі

переважно прямі

• бюджстно-податкові (рівень оподаткування, податкові пільги, податкові канікули, прискорена амортизація, державні замовлення та закупівлі, дотації, субсидії, субвенції, пільгові або безпроцентні кредити);

• грошово-кредитні (цільова емісія, ставка рефінансування, обов'язкові резерви, операції на відкритому ринку);

• протекціоністські (митні та акцизні збори, квотування, ліцензування, податки як елемент ціноутво рення) тощо

• кількісно-структурні зміни у державних капіталовкладеннях;

• динаміка інвестиційної дія льності державних підприємств та підприємств, співвласником яких є держава;

• законодавчий захист від скорочення стратегічних державних інвестицій, що фінансуються з державного бюджету, встановлення їх квоти у відсотках до ВВП тощо