Таблица 5.7

Сравнительная характеристика моделей расчета дополнительной стоимости

Сравнительная характеристика моделей расчета дополнительной стоимости Вопросы для самоконтроля:

1. Какими факторами определяется значимость измерения финансовых результатов компании?

2. Расскажите о развитии методов и моделей оценки финансовых моделей корпорации.

3. Что такое система финансовых результатов компании?

4. Перечислите основные методы измерения финансовых результатов корпорации.

5. Что такое «золотое правило экономики»? Какие зависимости характеризуют это правило?

6. Назовите виды показателя «прибыль», которые рассчитываются в управленческой и финансовой отчетности. Покажите порядок их формирования.

7. Каковы преимущества и недостатки использования абсолютных показателей прибыли для однозначной оценки финансовых результатов компании?

8. Назовите факторы, определяющие различия сущности показателей прибыли и денежного потока при оценке финансовых результатов компании.

9. Каковы преимущества и недостатки использования показателя денежного потока для оценки финансовых результатов компании?

10. Каковы основные задачи, решаемые в рамках управления операционной прибылью на основе метода «анализ безубыточности»?

11. По какому признаку затраты компании делятся на переменные и постоянные?

12. Что такое переменные затраты? Как они изменяются при изменении объема продаж? Дайте примеры переменных затрат.

13. Что такое постоянные затраты? Как они изменяются при изменении объема продаж? Дайте примеры постоянных затрат.

14. Напишите формулы для определения выручки и прибыли от продаж с использованием переменных и постоянных затрат.

15. Что такое «точка безубыточности» и как она рассчитывается: аналитически и графически?

16. Назовите показатели, которые влияют на величину критического объема продаж. Напишите формулы для оценки влияния этих индикаторов.

17. Что такое «запас финансовой прочности»? Как определяются показатели абсолютного и относительного «запаса финансовой прочности»?

18. Покажите зависимости, отражающие величину показателя «запаса финансовой прочности» от прибыли и рентабельности продаж.

19. Перечислите основные допущения модели анализа безубыточности.

20. Назовите и кратко охарактеризуйте классы управленческих задач по управлению на основе модели безубыточности.

21. Что такое эффект операционного рычага или эффект масштаба? Как он определяется?

22. От каких факторов зависит сила воздействия операционного рычага? Напишите соответствующие формулы.

23. Перечислите коэффициенты рентабельности, используемые при оценке финансовых результатов компаний. Покажите порядок их определения.

24. Какой показатель является основополагающим в многофакторной модели Дюпона?

25. Чем может быть компенсирована низкая оборачиваемость активов для сохранения уровня рентабельности активов?

26. Что такое концепция стоимостного подхода к управлению?

27. Что такое добавленная стоимость для акционеров?

28. Назовите основные показатели добавленной стоимости и покажите, как они определяются.

29. Расскажите о преимуществах и недостатках показателей SVA, МVA, ЕVA.

30. Поясните, как рассчитать текущую стоимость компании на основе экономической добавленной стоимости.

31. Назовите основные факторы, определяющие величину ЕVA.

Задачи

1. Рассчитайте точку безубыточности, если фактическая выручка - 4500 тыс. руб., маржинальная прибыль - 900 тыс. руб., постоянные расходы - 475 тыс. руб. Какое изменение критического объема продаж произойдет при одновременном росте:

1. цен на реализуемую продукцию на 10%,

2. переменных расходов на единицу продукции - на 8%,

3. постоянных расходов - на 12%

2. Рассчитайте силу операционного рычага по следующим данным:

постоянные расходы - 250 тыс. руб.;

переменные расходы - 200 тыс. руб.;

выручка- 1000 тыс. руб.

3.Рассчитайте маржинальный доход в базисном периоде, если известно, что выручка составила 77852 тыс. руб., совокупные затраты (себестоимость) составила 56513 тыс. руб. и постоянные затраты составили 11084 тыс. руб.

4.Рассчитайте ожидаемую сумму прибыли от продаж при планируемом росте выручки на 10%, если в отчетном периоде выручка составила- 150 тыс. руб., сумма постоянных затрат - 60 тыс. руб., сумма переменных затрат - 80 тыс. руб.

5. По какой минимальной цене компания может продавать продукцию (для обеспечения безубыточности продаж), если переменные затраты на единицу продукции - 500 руб., предполагаемый объем выпускаемой продукции - 2000 штук, годовая сумма постоянных затрат - 1200 тыс. руб.:

6. Рассчитайте оборачиваемость капитала организации, если рентабельность от продаж равна 20%, прибыль до налогообложения - 12 млн. руб., средняя годовая стоимость капитала - 50 млн. руб.:

7. Рассчитать рентабельность собственного капитала (ROE), если известно, что чистая прибыль текущего года составила 250 тыс. руб., акционерный капитал равен 25 тыс. руб., нераспределенная прибыль прошлых лет составила 100 тыс. руб., облигационный заем - 30 тыс. руб.

1 Все компании, независимо от принятой концепции управления должны рассчитывать показатели финансовых результатов в рамках действующей финансовой отчетности.

2 Лисицына Е.В., Токаренко Г.С. Управление финансовыми результатами компании //Финансовый менеджмент, №6, 2005.

3 Мартин Джон Д., Петти Вильям Дж. VBM – управление, основанное на стоимости: Корпоративный ответ революции акционеров / Пер. с англ. О.В. Теплых; под науч.ред. О.Б. Максимовой, И.Ю. Шараповой. – Днепропетровск: Баланс Бизнес Букс, 2006

4 Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, Fourth Edition./ Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels. McKinsey & Company Inc., 2006.

5 Stewart «The quest for value: a guide for senior managers» / Harper Business -1990

358