- •Раздел 1. Финансовый менеджмент: концептуальные аспекты
- •1.1 Понятие финансов организации.
- •1.2 Финансовый менеджмент: сущность, цели, задачи и функции.
- •1.3 Понятие и функции контроллинга.
- •1. 4 Система организационного обеспечения финансового менеджмента.
- •1.5 Система информационного обеспечения финансового менеджмента
- •1. Деловая информация¸ обслуживающая сферу бизнеса:
- •1. 7 Сущность и виды финансовых рынков
- •1. 8 Финансовые институты: их виды и функции.
- •Задачи фондовой биржи
- •1.9 Основные индикаторы финансового рынка
- •Раздел 2. Финансовый менеджмент: методологические аспекты
- •2.1 Процентные ставки и методы начисления
- •2.2 Методический инструментарий оценки стоимости денег во времени.
- •2.3 Понятие денежных потоков.
- •2.4 Логика оценки денежного потока.
- •Раздел 3. Управление капиталом.
- •3.1. Финансовые ресурсы предприятия, их классификация.
- •3.2. Характеристика источников финансовых ресурсов предприятия
- •3.3. Принципы оценки стоимости формируемых инвестиционных ресурсов.
- •Раздел 4. Управление инвестиционной деятельностью фирмы
- •4.2 Базовая модель инвестиционно-финансового анализа
- •4.3 Понятие «инвестиционный проект».
- •Раздел 5 Управление реальными инвестициями.
- •5.1 Направления и формы реального инвестирования. Классификация реальных инвестиций.
- •5.2 Критерии оценки инвестиционных проектов
- •1. Метод расчета чистой дисконтированной стоимости - npv
- •2. Метод расчета индекса рентабельности инвестиции
- •3. Метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиции
- •4. Метод определения срока окупаемости инвестиций
- •5. Метод расчета учетной нормы прибыли
- •Раздел 6. Управление финансовыми инвестициями.
- •6.1 Особенности и формы осуществления финансовых инвестиций.
- •6.2 Содержание процесса управления финансовыми инвестициями предприятия.
- •6. 3. Подходы к оценке финансовых активов.
- •6.4 Оценка капитальных финансовых активов.
- •2.Оценка купонных облигаций.
- •2.1.Оценка бессрочной облигации.
- •2.2. Оценка безотзывной срочной купонной облигации с постоянным доходом.
- •6.5 Портфель финансовых инвестиций: понятие, классификация видов
Раздел 4. Управление инвестиционной деятельностью фирмы
4.1 Инвестиции: сущность, регулирование
Под инвестицией понимаются оцененные в стоимостной оценке расходы, сделанные в ожидании будущих доходов. В зависимости от горизонта инвестиционного процесса инвестиции можно классифицировать на долгосрочные и краткосрочные. Традиционно различают два вида инвестиций — финансовые и реальные.
Первые представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы — паи, акции, облигации; вторые — в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер. Финансовые инвестиции могут осуществляться как в отдельно взятый актив (например, в акции конкретной фирмы), так и в набор активов; в последнем случае инвестиция носит название портфельной.
За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплен специальный термин — капитальные вложения, под которыми понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Основным регулятивом в отношении реальных инвестиций на уровне страны является Федеральный закон от 25 февраля № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (с изменениями). Отдельные крупные субъекты РФ также имеют свое законодательство в этой области.
В законодательных актах можно найти определения ключевых понятий инвестиционного процесса. В частности, согласно данному Федеральному закону, под инвестицией понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», а инвестиционная деятельность есть «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». На практике нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле — как вкладываемые активы и/или как собственно процесс вложения.
В отличие от финансовых решений краткосрочного характера, принимаемых в основном исходя из текущих производственных, иногда тактических, соображений, вложения в материально-техническую базу (т.е. реальные инвестиции) все же имеют ярко выраженную стратегическую направленность. Очевидно, что стратегический аспект присутствует в таких решениях, как расширение производственных мощностей, модернизация и реконструкция действующей материально-технической базы, строительство новых производственных мощностей в связи с планируемым внедрением новых видов продукции и услуг, приобретение основных средств и др.
Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде инвестиционного проекта. Согласно Закону № 39-ФЗ, «инвестиционный проект есть обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».
Таким образом, если следовать указанному Закону, то инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:
• документально оформленное обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);
• бизнес-план как описание практических действий по осуществлению инвестиций.
Однако на практике инвестиционный проект не сводится к набору документов, а понимается в более широком аспекте — как последовательность действий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении. В этом случае инвестиционному проекту свойственна определенная этапность, т.е. он развивается в виде предусмотренных фаз (стадий), а набор документов, обосновывающих его целесообразность и эффективность, выступает лишь одним из элементов, хотя и ключевых, проекта в целом.