3. Стратегия управления оборотным капиталом

3.1 Виды политики управления оборотными средствами

Управление оборотными активами экономического субъекта представляет собой часть всей финансовой стратегии экономического субъекта, заключающейся в создании требуемого состава и объёма оборотных активов, оптимизации и рационализации структуры источников их финанси­рования.

Политика управления оборотными активами экономического субъекта организуется по следующим основным этапам.

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

На первом этапе анализа рассматриваются динамика общего объема оборотных активов, используемых экономическим субъектом,— темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема и реализации готовой продукции и средней суммы всех активов, ди­намика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов экономического субъекта.

2. Определение основных принципов в подходе к созданию оборотных активов экономического субъекта.

Эти выявленные принципы отображают общую идею управ­ления финансами экономического субъекта с точки зрения приемлемого соотношения уровня доходности и риска финансовой деятельности, способствуют выбору политики их формирования.

3. Оптимизация объема оборотных активов.

Данная оптимизация должна исходить из принятой полити­ки формирования оборотных активов, обеспечивает необходимый уро­вень соотношения эффективности их использования и риска.

4. Оптимизация соотношения постоянных и переменных частей оборотных активов.

Необходимость в отдельных видах оборотных активов и их сумма в корне изменяются в зависимости от сезонных особенно­стей деятельности экономических субъектов. Соотношение постоянных и переменных частей оборотных ак­тивов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников финансирования.

5. Достижение необходимой ликвидности оборотных активов. Поскольку все виды оборотных активов являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и невозвратимой дебиторской за­долженности), общий уровень их ликвидности должен обес­печивать требуемый уровень платежеспособности экономического субъекта по текущим финансовым обязательствам. В этих целях с учетом общего объема предстоящего платежного оборота должна быть определе­на доля оборотных активов в общей форме денежных средств, высоко и средне-ликвидных активов.

6. Увеличение рентабельности оборотных активов. Оборотные активы должны обеспечивать определенную долю прибыли при их использовании в финансовой деятельности экономического субъекта. Отдельные виды оборотных активов предназначены для того, чтобы приносить экономическому субъекту прямой доход в виде процентов и дивидендов (кратко­срочные финансовые вложения). Составной частью разрабатываемой политики является обязательное использование временно свободных денежных активов для формирования портфеля краткосроч­ных финансовых вложений.

Каждый экономический субъект, в процессе своего развития проходит стадии интенсивного роста, стабильности на рынке и спада объемов продаж. От того, на каком из этапов разви­тия находится экономический субъект, зависят объем и структура его обо­ротных активов. Нормативы оборотных активов, используе­мые в период стабильного состояния на рынке, совершенно не подходит для стадии активного роста. К примеру, если экономический субъект, стремительно развивается, старается освоить новые рынки и привлечь всё больше и больше покупателей, это непременно приводит к стреми­тельному росту оборотных активов. В период роста экономический субъект вынужден активно кредитовать потребителей (покупателей) для завоевания основной доли рынка, а также увеличивает ассортимент запасов для повышения скорости об­служивания клиентов. В западной практике около 80% банкротства экономических субъектов, происходит из-за неэффективного управления оборотными активами в период роста.