4.2 Анализ рентабельности использования капитала.

Кроме коэффициентов рентабельности продукции, ее доходности, различают рентабельность капитала собственных средств, производственных фондов, финансовых вложений и рентабельность перманентного капитала.

Используя данные бухгалтерского баланса и формы «Отчет о прибылях и убытках», определяют показатели эффективности функционирования капитала предприятия по следующим аналитическим зависимостям:

- рентабельность капитала (R_u)

R_u=П_чист/А*100;

- рентабельность текущих активов (R_та)

R_та= П_чист/А_тек*100;

где П_чист – прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия; А, А_тек – средняя величина – соответственно капитала и всех видов текущих активов, рассчитанная па данным баланса предприятия.

В процессе анализа необходимо выяснить зависимость между величиной прибыли и эффективностью использования собственных и заемных средств, принимавших участие в ее получении. Для этих целей определяются показатели рентабельности собственного капитала (R_ск) и заемного(R_инв):

R_ск= П_чист/К_соб*100;

R_инв= П_в/(К_соб+К_долг)*100,

где П_б - валовая прибыль предприятия; К_соб - средняя величина источников собственных средств предприятия; К_долг - долгосрочные обязательства предприятия.

Для обоснования привлечения заемных источников финансирования необходимо сопоставить рентабельность использования капитала в целом с рентабельностью собственного капитала. Если R_ск› R_инв, то использование заемных средств менее эффективно, чем собственного капитала, но при R_инв› R_ск привлечение заемных источников финансирования может быть выгодным.

Таблица 4.2.

Анализ показателей рентабельности использования капитала

Показатель	Номер строки	Источник информации или алгоритм расчёта	Базисный год	Отчётный год	Изменение (+,-)
Величина активов, тыс. р.	01	Ф. № 1, стр. 1600	1886627	1876071		-10556
Текущие активы, тыс. р.	02	Ф. №1,стр. 1200	81117	73465		-7652
Источники собственных средств, тыс. р.	03	Ф. № 1, стр. 1300	1761105	1765006		3901
Долгосрочные обязательства	04	Ф. № 1,стр. 590	71664	54820		-16844
Выручка от продаж продукции, тыс.руб.	05	Ф. № 2, стр. 010	105 843	56 654		- 49189
Прибыль от продаж, тыс .руб.	06	Ф.№2, стр.050	-5902	3238		9140
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	07	Ф.№2, стр.140	1147	3571		2424
Чистая рибыль, тыс.руб.	08	Ф.№2,стр.190	1147	3571		2424
Затраты на производство и реализацию продукции, тыс.руб.	09	Ф.№2, стр.020+стр.030+стр.040	111745	53416		-58329
Рентабельность, % -капитала	10	(стр. 08:стр.01)* 100	0,06	0,19		0.13
- текущих активов	11	(стр. 08:стр.02)* 100	1,41	4,86		3,45
-собственного капитала	12	(стр.08:стр.03)*100	0,06	0.2		0,14
-инвестиций	13	[стр.07:(стр.03+стр.04)]х100	0.06	0,19		0,13
-продукции	14	(стр.06:стр.090*100	-5,2	6,0		11,2
Доходность продаж, %	15	(стр.08:стр.05)* 100	1.08	6,3		5,22
Коэффициент оборачиваемости активов	16	(стр.01:тр.05)	0,05	0,03		-0,02

Используя данные таблицы 4.2, оценим влияния факторов на рентабельность капитала в следующей последовательности:

1. Изменение рентабельности капитала за счет возрастания оборачиваемости активов ∆К_об:

∆R_к(∆К_об) = К^о_об∙ Д^б_п – R^б_к = 0,03 *1,08– 0,06 = -0,0276

где индексы «о» и «п» - соответственно значения показателей за отчетный и прошлый год.

2. Изменение рентабельности капитала за счет увеличения доходности ∆Дп:

∆R_к(∆Д_п) = R^о_к - К^о_об∙ Д^б_п =0,19– 0,03 *1.08= 0,158

3. Проверка соответствия общего изменения рентабельности капитала по сумме влияния факторов:

∆R_к = ∆R_к(∆К_об) + ∆R_к(∆Д_п) = -0,0276 + 0,158 = 0,1304

По результатам расчетов можно сделать вывод, что падение доходности явилось решающим фактором снижения рентабельности использования капитала.