Тесты по теме № 4 Основы оценки денежных потоков во времени.

1. Оценить объект недвижимости, приносящий ежегодно ЧОД 1500 долл. На приобретение объекта можно получить кредит в сумме 10000 долл. на 20 лет под 10% с ежемесячным погашением. В конце 5-го года объект можно будет продать за 12000 долл. Инвестор рассчитывает получить 15% дохода.

2. Оценить объект недвижимости, приносящий ежегодно ЧОД 2100 долл. Под объект 3 года назад был получен ипотечный кредит в сумме 15000 долл. На 25 лет под 12% с ежемесячным погашением. Через 6 лет объект можно будет продать за 15000 долл. Инвестор рассчитывает получить 18% дохода.

3. Ипотечный кредит в сумме 50000 долл. выдан на 30 лет под 9% с ежемесячным погашением. Рассчитать на конец 20-го года величину погашенного долга, уплаченных процентов и остаток долга.

4. Ипотечный кредит в сумме 12000 долл. выдан на 27 лет под 20% с ежегодным погашением. Рассчитать сумму процентов и величину погашаемого долга в 25-м платеже.

5. Оценить объект недвижимости исходя из имеющихся данных: ЧОД – 2000 долл.; КИ3 - 60%; срок кредитования - 25 лет; ежемесячное погашение - 10%. Через 6 лет объект можно продать на 30% дешевле. Ставка дохода инвестора - 13%.

Тесты и задачи по теме № 5 Метод дисконтирования денежных потоков.

1. Рассчитать срок окупаемости проекта «Звезда», требующего затрат в сумме 850 млн. руб. и обеспечивающего доход: в первый год - 85, во второй -300, в третий - 400, в четвертый - 500, в пятый – 600 (в млн. руб.). Ставка дисконтирования - 12 %.

2. Кредитная политика банка «Инвест» ограничивает срок возврата кредита, предоставляемого для финансирования инвестиционных проектов, связанных с индустрией стройматериалов, тремя годами. Определить, будет ли выдан кредит на строительство кирпичного завода стоимостью 1300 млн. руб., если поток доходов составит 500 млн. руб. ежегодно. Ставка дисконтирования - 8%.

3. Рассчитать чистую текущую стоимость дохода от проекта «Север», Стоимость проекта - 2450 млн. руб. Поток доходов: в первый год - 100, во второй - 550, в третий - 800, в четвертый - 1200, в пятый1500 (млн. руб.). Ставка дисконтирования 10%.

4. Определить ставку доходности проекта «Восход» стоимостью 1400 млн. руб., если в первый год эксплуатации он принесет убыток в сумме 200 млн. руб., а в последующие пять лет ежегодный доход составит 350 млн. руб. Ставка дисконтирования - 6%.

5. Какой проект следует предпочесть инвестору? Затраты по проекту «Омега» - 800 млн. руб., поток доходов: в l-й год - 200, во 2-й350, в 3-й - 400, в 4-й – 500 (в млн. руб.). Ставка дисконтирования - 11 %. Затраты по проекту «Альфа» - 2100 млн. руб., доходы в течение пяти лет ежегодно 600 млн. руб., ставка дисконтирования - 8%.

6. Рассчитать внутреннюю ставку доходности проекта «Пионер» стоимостью 1800 млн. руб., если он в течение семи лет обеспечивает ежегодный доход 350 млн. руб.

7. Оценить целесообразность включения в инвестиционный портфель проекта «Комета» стоимостью 2500 млн. руб. Прогнозный поток доходов : l-й год - 350, 2-й -700, 3-й - 1000, 4-й – 1200 (в млн. руб.). Проект финансируется за счет собственных и заемных средств. Долгосрочный кредит предоставлен под 8% годовых в сумме 800 млн. руб. Уровень без рисковой ликвидной ставки - 5%, среднерыночная доходность - 10%, в-коэффициент -1,3. Ставка налога на прибыль ~ 30%.

8. Рассчитать модифицированную ставку доходности проекта «Антей» стоимостью 2000 млн. руб., обеспечивающего в течение семи лет ежегодный доход 400 млн. руб. Инвестиции осуществляются в течение трех лет и составят по годам соответственно: 30, 50 и 20% стоимости проекта. Сбербанк России предлагает 6% годовых по срочным вкладам продолжительностью 12 мес.

9. Определить ставку доходности финансового менеджмента по проекту «Таймыр», затраты по которому в течение двух лет составят 3600 млн. руб. Затраты по годам распределены равномерно. Поток доходов по проекту : l-й год - 600, 2-й - 1000, 3-й - 1500, 4-й - 2000 (млн.руб.). Доходность 12-месячного срочного вклада в Сбербанке России - 5% годовых. Доходность по проектам, уже осуществленным инвестором, фактически в среднем составила 15%, изменение инвестиционного климата в ближайшие годы снизит доходность на 3 процентных пункта.

10. Валовой годовой доход от владения недвижимостью составляет 80000 долл. Потери от недоиспользования - 5%. Эффективный валовой доход составит:

а) 4000 долл.; б) 40000 долл.; в) 76000 долл.; г) 80000 долл.

11. Инвестор планирует для себя отдачу по проекту на уровне 17%. Коэффициент ипотечной задолженности составляет 75%. Кредит предоставлен в размере 370000 долл. на 7 лет под 22%. Нужно рассчитать необходимую для выполнения данного проекта величину годового чистого операционного дохода.

а) 128627; б) 135415; в) 141211.

12. Площадь здания, предназначенная для сдачи в аренду, составляет 2000 кв.м. Из них 600 кв.м занято арендодателем, остальная площадь сдается по 20 долл. кв.м/месяц, что соответствует рыночной ставке. Средняя недозагрузка помещений - 5%. Эксплуатационные расходы составляют 25% валового дохода. Определите величину чистого операционного дохода для целей оценки рыночной стоимости объекта.

а) 28500 долл.; б) 342000 долл.; в) 239400 долл.; г) 19950 долл.

13. Рассчитайте ежегодную норму возврата на инвестиции по методу Инвуда при следующих условиях:

а) срок жизни здания - 20 лет;

б) ставка доходности инвестиций - 14%.