1.8. Политика финансирования оборотных активов

Задача 1. Рассчитать различные варианты стратегии финансирования обо­ротных средств по приведенным ниже данным:

(тыс. руб.)

Месяц	Текущие	Внеоборотные	Всего
	активы	активы	активов
	(прогноз)
Январь	15	60	75
Февраль	14	60	74
Март	15	60	75
Апрель	13	60	73
Май	11	60	71
Июнь	11	60	71
Июль	8	60	68
Август	10	60	70
Сентябрь	13	60	73
Октябрь	16	60	76
Ноябрь	14	60	74
Декабрь	14	60	74

Расчеты также представим в таблице:

(тыс. руб.)

Месяц	Текущие	Внеобо-	Всего	Минимальная	Сезонная
	активы	ротные	активов	потребность	потребность
	(прогноз)	активы		в источниках
Январь	15	60	75	68	7
Февраль	14	60	74	68	6
Март	15	60	75	68	7
Апрель	13	60	73	68	5
Май	11	60	71	68	3
Июнь	11	60	71	68	3
Июль	8	60	68	68	0
Август	10	60	70	68	2
Сентябрь	13	60	73	68	5
Октябрь	16	60	76	68	8
Ноябрь	14	60	74	68	6
Декабрь	14	60	74	68	6

Комментарий к расчетам:

1. Системная (постоянная) часть оборотных активов представляет собой мини­мальную потребность в оборотных средствах и равна 8 тыс. руб. (по данным июля).

2. Минимальная потребность в источниках средств равна 68 тыс. руб. в июне, максимальная — 76 тыс. руб. в октябре.

3. Агрессивная стратегия характеризуется тем, что долгосрочные источники финансирования покрывают внеоборотные активы и системную (постоянную) часть оборотных активов. В соответствии с этой стратегией предприятия его долгосрочный капитал должен составить 68 тыс. руб. Остальная потребность в источниках финансирования покрывается за счет краткосрочных пассивов. В этом случае чистый оборотный капитал составит 8 тыс. руб. (68 — 60).

4. Консервативная стратегия, в соответ­ствии с которой долгосрочные пассивы поддерживаются на максималь­но необходимом уровне, предполагает поддержание его величины в размере 76 тыс. руб. В этом случае чис­тый оборотный капитал составит 16 тыс. руб. (76—60).

5. При компромиссной стратегии, согласно ко­торой долгосрочные источники финансирования устанавливаются в размере, покрывающем внеоборотные активы, системную часть обо­ротных активов и половину прогнозного значения варьирующей час­ти оборотных активов, величина долгосрочных источников финансирования должна быть равна 72 тыс. руб. (60 + 8 + 0,5 * 8). В этом случае чис­тый оборотный капитал составит 12 тыс. руб. (72—60).