5.1. Расчет эффективности неравномерных капиталовложений

Пример: Фирма выясняет возможность производства новой продукции. Чтобы запустить проект, надо потратить в начальный момент 100 000р. на организацию производства и на рекламную компанию через год еще 100 000р. Во второй, третий и четвертые годы реализация новой продукции принесет доход в размерах, соответственно: 70 000р., 180 000р.,90 000р. В пятом году доход упадет до 10 000р. Построить график функции NVP(s) инвестиционного проекта.

Выполнение работы

Cкопируйте из папки Рабочие файлы файл Капиталовложения. Откройте этот файл.

Введите в ячейку С18 – Проценты.

Скопируйте интервал ячеек D5:D9 в интервал С19:С23.

Введите в ячейку D18 – NPV.

В ячейку D19 введите формулу расчета NPV=$D$10+ЧПС(C19;$D$11:$D$15) .

Скопируйте формулу из ячейки D19 в интервал ячеек D20:D23. В ячейках появятся результаты (рис.5.1).

Рис.5.1. Расчет чистой текущей стоимости проекта

Для построения графика NVP(k) выделяем интервал C18:D23 переходим на ленту Вставка и выбираем тип диаграммы График- График с маркерами (рис.5.1).

Рис.5.1. Построение графика NVP(k)

На рис.5.1 следует поправить горизонтальную (указав соответствующие проценты) и вертикальную (указав соответствующие суммы денег) оси. Для этого выделяем горизонтальную ось, щелкаем на ней правой клавишей мыши для открытия контекстного меню и выбираем команду Выбрать данные (рис.5.2).

Рис.5.2. Построение графика NVP(k)

В появившейся вкладке Выбор источника данных (рис.5.3) следует выбрать Элементы легенды – проценты и щелкнуть мышью по кнопке изменить (рис.5.3). мся диалоговом окне во вкладке Диапазон данных в поле Диапазон укажите мышью интервал ячеек D18:D23 и проверьте на появившемся графике правильность ввода данных.

Рис.5.3. Построение графика NVP(k)

В открывшейся вкладке Подписи оси (рис.5.4) выбрать мышью диапазон ячеек С19:C23 и щелкнуть два раза по кнопкам Ok.

Рис.5.4. Построение графика NVP(k)

Получим график вида рис.5.5.

Рис.5.5. Построение графика NVP(k)

Следующий этап – изменение вертикальной оси. Для этого следует выделить вертикальную ось, а затем перейти на ленту Макет и отдать команду Формат выделенного фрагмента (в левом углу) (рис.5.6).

Рис.5.6. Построение графика NVP(k)

В открывшейся вкладке Формат оси выбрать пункт Число и затем в правой части окна выбрать денежный формат с числом десятичных знаков 0 (рис.5.6) и щелкнуть по кнопке Закрыть. Получим график, приведенный на рис.5.7.

Рис.5.7. График чистой текущей стоимости проекта

Проанализируйте полученный график. Обратите внимание, что при значениях s, близких к 25% проект будет не рентабельным.

Задание: с помощью функции Подбор параметров определите, при каком s NPV=0, т.е. при какой ставке дисконтирования проект станет безубыточным.

Активизируйте ячейку D19. Выполните команды меню Сервис – Подбор параметра. Появится диалоговое окно. В диалоговом окне Подбор параметра укажите: в поле "Установить" в ячейке –адрес ячейки D19, значение которой надо получить, в поле "Значение" – 0, в поле "Изменяя" значение ячейки – С19, значение которой варьируется. Нажмите кнопку "ОК" (рис.5.8).

Рис.5.8. Подбор ставки дисконтирования для безубыточного проекта

В окне Результат подбора параметра появится информация о найденном решении. Нажмите кнопку ОК. В ячейке С19 появится число 24% (рис.5.9).

Рис.5.9. Подбор ставки дисконтирования для безубыточного проекта

Следовательно, s=24% является критической точкой для анализа капиталовложений.