Задание 1

1. Управленческие решения в области финансирования

Предприятие планирует в 1 квартале 2015 года освоить выпуск новой продукции. Это приведет к росту на конец квартала стоимости остатков сырья на 6%, а продвижение товара на рынок потребует смягчения кредитной политики, что вызовет рост дебиторской задолженности на 9%.1. Определите объем дополнительного финансирования.

Таблица 1

Определение объема дополнительного финансирования

Показатель	01.01.2015	01.04.2015	Абсолютное отклонение
Производственные запасы
Дебиторская задолженность
Активы
Прирост финансовых источников

2. На основе критерия – эффекта финансового рычага – определите рациональность кредитного финансирования, учитывая, что ставка по долгосрочным кредитам на начало 1 квартала 19%,а по краткосрочным кредитам 16%.

Таблица 2

Определение рациональности кредитного финансирования

Показатель		01.01.2015
Собственный капитал, т.р.
Долгосрочные займы и кредиты, т.р.
Краткосрочные займы, т.р.
Платный заёмный капитал, т.р.
Прочий («бесплатный») заемный капитал, т.р.
Плечо финансового рычага
Средневзвешенная цена платного заемного капитала, d, %
Налоговый мультипликатор (Кналог)
Эффект финансового рычага, %

3.С учетом критериев: оптимальной стуктуры капитала и показателя средневзвешанной цены капитала (WACC) определите объем и вид дополнительных финансовых источников, а также новое значение WACCучитывая, что:

А) рост кредитов в составе пассива баланса приведет к росту риска банка, а следовательно к росту процентных ставок за новые кредиты на 1,2%;

Б) Среднеквартальная выручка при реализации планов, связанных с новым продуктом вырастет на 11%, среднеквартальная себестоимость на 9%. Отношение чистой прибыли к валовой останется неизменным.

Таблица 3

Определение вида и объема дополнительного финансирования с учетом оптимальной структуры капитала

Показатель	Иденти фикатор	01.01.2015	01.04.2015	Абсолютное отклонение
1	2	3	4	5=4-3
Среднеквартальная выручка
Среднеквартальная себестоимсоть
Среднеквартальная валовая прибыль
Отношение чистой прибыли к валовой
Среднеквартальная чистая прибыль, т.р.
Собственный капитал, т.р.
Собственный капитал, доли ед.
Долгосрочные кредиты, т.р.
Долгосрочные кредиты, доли ед.
Краткосрочные кредиты, т.р.
Краткосрочные кредиты, доли ед.
Прочий заемный капитал, т.р.
Прочий заемный капитал, доли ед.
Цена собственного капитала,%
Цена долгосрочных кредитов, %
Цена краткосрочных кредитов, %
WACC