2.4 Рекомендуемые лизинговые схемы в коммерческой деятельности предприятия

Отметим, что при общепринятой схеме лизинговой сделке лизингодатель – посредник между производителем и потребителем, его основная цель получить доход от документооборота, практически из ничего.

Анализируя списки покупателей и потребителей продукции предприятия легко прийти к выводу, «Львиная доля продукции проходит через посреднические организации, а это упущенная выгода».

В рамках данной работы предлагается изменить стандартную схему (рис.4) лизинговой сделки и финансовых потоков. Предприятию предлагается выступить на рынке как поставщиком – лизингодателем, схема на рисунке 4.

Рисунок 4 - Общая схема лизинговой сделки и финансовых потоков

При отлаженной схеме и нормальном развитии деятельности предприятия появится возможность исключить финансирующие организации, как элемент схемы, так как предприятию необходимы средства только в размере себестоимости продукции, это 25% цены товара, а в некоторых случаях только 20%.

При выполнении расчетов для оп­ределения нормы дисконта в зависимости от предпринимательского, финан­сового и других рисков целесообразно использовать рекоменда­ции по опре­делению бюджетной эффективности, согласно которым

E = , (2.7)

где r — ставка рефинансирования, объявленная ЦБ РФ на данный период; (8,25%)

i — темп инфляции, объявленный Правительством РФ на дан­ный период; (6,5%)

р — поправка на предпринимательский риск в зависимости от цели проекта.

Величина p может быть принята по следующей таблице 13.

Таблица 13 – Определение значения р

Величина риска	р, %	Пример цели проекта
Низкий	3–5	Вложения в развитие производства на базе освоенной техники
Средний	8–10	Увеличение объема продаж существующей продукции
Высокий	13–15	Производство и продвижение на рынок нового продукта
Очень высокий	18–20	Вложения в исследования и инновации

Е=(1+8,25)/(1+6,5)+9%=1,233%+9%=10,2%

К расчету принимаем ставку дисконтирования 10%.

Проведенный сравнительный расчет приобретения потенциальным потребителем, при банковском кредитовании покупки и лизинге, проводят по таблицам и формулам результаты расчетов для наглядного сравнения сведены в таблице 14.

- при лизинге:

(2.8)

Дисконт 10%(1- 0,24) 1/1+0,076

=

= 14,1 + 13,1 + 12,2 + 11,3 + 10,6 = 61,3

- в случае покупки за счет кредита

(2.9)

К = 15 + 17,9 + 15,17 + 12,75 + 10,75 + 8,78 - 0 = 80,35

Если L < К то выгоднее лизинг, и наоборот.

80,35 – 61,3 = 19,05

Проведенные расчеты показали что L < K (61,3 < 80,35) на 19,05 млн.руб., а соответственно для потребителя выгоднее.

2.5 Оценка экономической эффективности лизинговой деятельности

Для оценки экономической эффективности проведем сравнительный анализ потребительского кредита и отношения коэффициента.

Таблица 14 – Сравнительный анализ кредита и лизинга, тыс.руб.

Показатель	год					итого
	1	2	3	4	5
1	2	3	4	5	6	7
Вариант 1
Лизинговый платеж	20	20	20	20	20	100
Налоговая льгота по лизингу	-4,8	-4,8	-4,8	-4,8	-4,8	-24
Посленалоговая стоимость лизинга	15,2	15,2	15,2	15,2	15,2	76
Амортизационные отчисления	12	10,56	9,3	8,1	7,2	47,2
Остаточная стоимость	88	77,4	68,1	60	52,8	52,8
Дисконтированная стоимость лизинговых платежей (r = 10%)	14,1	13,1	12,2	11,3	10,6	61,3
Вариант 2
Собственные средства (15%)						15

Продолжение таблицы 14

1	2	3	4	5	6	7
Возврат кредита	17	17	17	17	17	85
Остаток кредита	68	51	34	17	-	-
Проценты за кредит	8,5	6,8	5,1	3,4	1,7	25,5
Общая сумма платежа	25,5	23,8	22,1	20,4	18,7	110,5
Налоговая льгота по процентам за кредит (3%)	-0,255	-0,204	-0,153	-0,102	-0,051	-0,765
Посленалоговая стоимость кредита	25,245	23,596	21,947	20,298	18,649	109,735
Амортизация	20	20	20	20	20	100
Налоговая льгота на амортизацию	-6	-6	-6	-6	-6	-30
Посленалоговая стоимость объекта	19,245	17,596	15,947	14,298	12,649	79,735
Дисконтированная стоимость инвестиций (r = 10%)	17,9	15,17	12,75	10,67	8,78	65,27

Рентабельность и срок окупаемости лизинга для лизингополучателя, просчитать нет возможности, т.к. неизвестна степень использования оборудования и прибыль от его использования.

Рассчитаем эффективность лизинга у лизингодателя используя формулы 2.10 и 2.11.

, (2.10)

I₀ — для наших расчетов = 25 млн. руб.

+ + + 47,16 – 25 = 1,93 + 1,94 + 2,0 + 2,06 + 2,11 + 47,16 – 25 = 30,14

Доход от лизинговой операции для завода, как лизингодателя составит 30,14 млн. руб. Рентабельность (R) определяется отношением чистой прибыли (ЧП) к затратам по лизингу в целом и по каждому договору:

Срок окупаемости затрат по лизингу (t) можно установить, если затраты по лизингу разделить на среднегодовую сумму чистой прибы­ли от лизинга:

(2.11)

Начальными инвестициями для компании является себестоимость продукции, товаров (услуг), в данном случае 25 млн. руб.

По расчетам доход от лизинговой операции NPV = 30,14 млн. руб.

Рентабельность таких инвестиций R = 1,2, срок окупаемости 4 года.

Как показали проведённые расчёты, предлагаемый проект имеет высокие уровни безубыточности и рентабельности, быстрый срок окупаемости. Реализация проекта связана с отвлечением больших сумм оборотных средств, для ООО «ОЛМИ-Кватро» появится «новый» источник прибыли, что благоприятно скажется на финансовом состоянии всего предприятия после внедрения проекта.

При внедрении проекта стоимость от сложения цены и дохода от лизинга станет - 130,14 млн. руб. и при отлаженной системе появится возможность поднятия отпускной цены.