8.4. Взаимодействие с кредиторами по добровольному урегулированию отношений

Подобная ситуация возникает при так называемой технической непла­тежеспособности. Она имеет место, когда активы еще превышают обязатель-ства, но предприятие неспособно оплатить текущие обязательства при на­ступлении срока платежа. В этом случае один или более кредиторов могутподать исковое заявление в суд, чтобы получить законное и справедливое удовлетворение своих требований.

Добровольное урегулирование с кредиторами, являясь внесудебным, позволяет предприятию либо продолжить свою деятельность, либо ее ликви-дировать, избежав больших затрат при судебном прекращении деятельности.

Комитет кредиторов может позволить предприятию функционировать, если ожидается, что оно может восстановить свое положение. Кредиторы могут даже предложить предприятию совместную деятельность.

Обычной формой добровольного урегулирования является пролонгация сроков погашения долга. При этом комитет кредиторов может установить контроль за управлением активами, и потребовать право на утверждение всех денежных платежей.

Другой формой соглашения предприятия-должника с кредиторами яв­ляется добровольное уменьшение кредиторами суммы причитающегося им долга. Это может позволить должнику продолжить деятельность, а кредито­ры надеются уладить финансовые трудности предприятия и возможно, в ко­нечном счете, получить надежного партнера.

Если добровольное урегулирование не дает результатов, то кредиторы могут потребовать банкротной реорганизации активов. При банкротной ре­организации нужно установить ликвидационную стоимость и сравнить ее со стоимостью предприятия при функционировании. Если ликвидационная стоимость превышает стоимость функционирующего предприятия, то лик­видация оправдана. Если же предприятие стоит дороже, когда работает, то разумнее провести банкротную реорганизацию.

Если арбитражный управляющий рекомендует финансовую реорганизацию, то она предполагает пролонгирование сроков погашения облигаций, замену долговых обязательств на акции, замену необеспеченных облигаций доходными облигациями, по которым проценты выплачиваются только тогда, когда получена прибыль и т.д.

Процесс обмена долговых обязательств на другие виды обязательств или акционерные ценные бумаги называется перестройко структуры капитала предприятия (реструктуризация) и имеет целью понижение финансового риска.

При обмене обязательств соблюдаются определенные приоритеты. Старшие претензии удовлетворяются раньше младших, владельцы старших долговых обязательств получают удовлетворение своих претензий новым капиталом, равным своим предшествующим требованиям. Самая низкая приоритетность у владельцев обыкновенных акций. Владелец долгового обязательства обычно получает некоторый новый набор ценных бумаг, владельцы акций могут не получить ничего. После обмена владельцы долговых обязательств могут стать новыми собственниками предприятия.

Если добровольное урегулирование отношений предприятия с кредиторами не привело к желаемому результату, платежеспособность не восстановлена и активы меньше долговых обязательств, то предприятие объявляется банкротом и должно быть ликвидировано.

После объявления судом банкротства предприятий кредиторы должны встретиться для улаживания вопросов, связанных с урегулированием их претензий.

Эти претензии ранжированы по старшинству. Они имеют следующую приоритетность: сначала удовлетворяются претензии по обеспеченным имуществом долговым обязательствам, затем удовлетворяются требования по административным расходам команды арбитражного управляющего, налоговые обязательства перед государством, требования кредиторов по необеспеченным обязательствам, претензии привилегированных и обыкновенных акционеров.

После того как требования удовлетворяются в приоритетном порядке, готовится заявление о прекращении деятельности предприятия-банкрота. Прекращение деятельности наступает после того, как суд освобождает предприятие от законных долгов в связи с банкротством.