12.5.Методи та прийоми технічного аналізу

Методичні прийоми технічного аналізу були розроблені перш за все для організованого біржового ринку цінних паперів. Він передбачає вивчення внутрішньої інформації, динаміки найважливіших елементів фондового ринку та розповсюдженні виявлених тенденцій на попередній період. Основа технічного аналізу – побудова графіків динаміки рівня цін та обсягів продажу окремих видів цінних паперів.

Апарат технічного аналізу базується на окремих теоріях прогнозування, основними з яких є:

Теорія Доу – згідно неї динаміка цін на ринку ЦП характеризується щоденними, щотижневими та довгостроковими коливаннями (враховується розмах коливань).

Теорія хвиль Еліоту – базується на графічному вивченні коливань рівня цін: динаміка цін характеризується п’ятьма етапами, після проходження яких очікується перелом тенденції.

Теорія ковзної середньої – графічні методи доповнюються математичними розрахунками тренду. Згладжування показників динаміки дозволяє нівелювати випадкові значення.

В цілому апарат технічного аналізу не дозволяє отримати достовірних прогнозів в умовах нестійкого середовища, тому його необхідно доповнювати факторним аналізом.

Контрольні питання:

1. Які види аналізу фондового ринку є найефективнішими?

2. Які основі макроекономічні показники розглядаються при фундаментальному аналізі?

3. Охарактеризуйте методи та прийоми технічного аналізу.

4. В полягає чому суть рейтингової оцінки цінних паперів?

5. Дайте визначення портфелю цінних паперів та методам його управління.

6. Яку роль виконують фондові індекси?

7. Основні види індексів.

Словник термінів з курсу «фінансовий ринок»

Арбітраж [від лат. аrbitra, англ.. arbitrage] – біржові операції купівлі - продажу , направлені на вилучення прибутку за рахунок курсової різниці у часі або умов торгівлі на регіональних ринках.

База контракту, базис [ base, basis] – різниця (премія чи знижка) між ціною наявного товару та товару з строковою поставкою, між ціною реального товару та біржовими котируваннями на нього по опціону. Базис за звичай вказується в пунктах: в гору – базис що збільшується [ від англ.. advancing basis] або вниз – базис що зменшується[від англ. declining basis]

Бенефіціар [ від лат. beneficium, англ. beneficiary] – отримувач грошової суми, вказаної у цінному папері.

Бета-коефіцієнт [від англ. beta-coefficient, β-coefficient] показник, що характеризує зміну курсу конкретного цінного паперу по відношенню до динамки зведеного індексу всього фондового ринку. Використовується для вимірювання рівня ризику внесків у окремі цінні папери у порівнянні з рівнем систематичного (ринкового) ризику. Чим більше значення β-коефіцієнта визначеного цінного паперу, тим вище рівень нестабільності доходів по ньому:

β=ρ∙σγ/σψ,

де ρ – коефіцієнт кореляції між рівнем доходу від визначеного виду цінного паперу та середнім рівнем доходності фондових інструментів на ринку в цілому;

σγ – середньоквадратичне відхилення рівня доходності по визначеному виду цінних паперів;

σψ – середньоквадратичне відхилення рівня доходності фондових інструментів на ринку в цілому в аналогічному по відношенню до розглядає мого періоду.

Рівень ризику окремих цінних паперів визначається на основі слідуючих значень β-коефіцієнта:

Значення β-коефіцієнта	Рівень систематичного ризику цінного паперу
Β = 1	Середній
Β > 1	Високий
Β < 1	низький

Бід [від англ. bid] – 1) зобов’язання купити біржовий товар по визначеній ціні; 2) ставка відсотку по цінним паперам.

Бойент [від англ. buoyant ] - стан ринку, на якому у зв’язку з неспритними загальноекономічними умовами легко збільшуються ціни.

Біржа [від голл. beurs, нем. borse, фр. bourse, італ. borsa, англ. exchange] – основна форма регулярно функціонуючого оптового ринку; установа, в якій здійснюється купівля-продаж цінних паперів.

Брокер [від англ. broker] - професійний учасник ринку цінних паперів, здійснюючий посередницьку діяльність між продавцями і покупцями при здійсненні угод з цінними паперами (ср. біржовому маклеру).

Беквордейшн [від англ. backwardation] – 1) англійська назва депорта –гри «ведмедів» на біржі на пониження; 2) ситуація на ринку, при якій ціни ф’ючерсних контрактів прогресивно зменшуються із віддаленням строку поставки біржового активу.

Варант [від англ. warrant, stock purchase warrant] – 1) свідоцтво (сертифікат), який дає володарю право на купівлю цінних паперів за визначеною ціною та у встановлений строк; 2) додаткове свідоцтво, яке видане разом із цінним папером, яке дає право на додаткові пільги її власнику із закінченням певного терміну.

Ваучер [ від англ. vouch, voucher] – доручення, розписка, квитанція, контрольний талон. В Росії – приватизаційний чек – цінний папір, який видається державою як платіжний засіб в процесі приватизації державної власності (при придбанні акцій акціонерних підприємств).

Історична довідка: Англійське дієслово «vouch», який став кореневою основою для «voucher», з’явився в Англії більше 300 років тому, в період первісного накопичення капіталу. За дослідженнями вчених, які спираються на старовинні англійські тексти, в ті роки «діяли контрабандисти, розбійники та їм подібні «ваучери», так звані «спеціалісти» з виготовлення матриць для карбування фальшивих золотих монет».

Вексель [віл лат.permutatio, итал.lettera di cambio, фр. Letter de change, нем. wechsel, англ. bill, bill of exchange, paper] - безумовне, абстрактне, письмове, боргове зобов’язання суворо визначеної законом форми, складене з виконанням усіх обов’язкових реквізитів, яке дає його власнику ( векселетримачу) безперечне право при настанні строку платежу вимагати від боржника (векселедавці) або акцептанта векселя сплати визначеної в ньому грошової суми.

Гап [від англ. gap] – різке падіння ціни біржового товари, при якому мінімальна ціна попередньої біржової сесії стає вище поточної максимальної ціни, або таке різке підвищення ціни біржового товару, при якому максимальна ціна попередньої біржової сесії була нижчою ніж поточна мінімальна ціна.

Глобалізація [від англ. globalization] – процес стирання меж між національними ринками цінних паперів, інтеграція фондових інструментів, учасників ринку, органів регулювання, механізмів торгівлі цінними паперами тощо.

Дезінтермедіація [від англ. disintermediation] – прагнення інституційних учасників ринку цінних паперів усунути комерційні банки як фінансових посередників з ринку.

Делістинг [від лат. de – ні та англ. listing] – виключення цінних паперів після перевірки їх на забезпечення активами із торгівлі на фондовій біржі.

Дельта [від англ. delta] – відношення зміни премії опціону до зміни біржового котирування. Значення дельти – дробове число від 1 до 0. дельта дозволяє розрахувати кількість опціонів, необхідне для хеджування потрібної кількості зобов’язань на спотовому ринку.

Депозит [від англ. deposit] – 1) грошові засоби або цінні папери, які ввіряються їхніми власниками кредитним установам по договору на зберігання ; 2) первісний задаток в залежності від коштовності контракту, який сплачується членом біржі розрахунковій палаті, а клієнтом – брокеру.

Депозитарій [від англ. depositary, deposit-taker] – спеціалізована установа – професійно частка ринку цінних паперів, здійснююча послуги по збереженню сертифікатів цінних паперів та (або) обліку переходу прав на цінні папери.

Депозитарні розписки [від англ. depositary rights] - це вільний в обігу на фондовому ринку вторинний цінний папір на акції іноземної компанії, депоновані в крупному депозитному баку, який випустив розписку у формі сертифікату або в бездокументарній формі.

• ADR [ від англ. american depositary rights] – американські депозитарні розписки, які допущені в обіг на американському фондовому ринку;

• GDR [від англ. global depositary rights] – глобальні депозитарні розписки, операції з якими можуть бути здійснені в різних країнах.

• Неспонсоровані [від англ. non-sponsored depositary rights] - випускається по ініціативі крупного акціонера або групи акціонерів, які володіють значною кількістю акцій компанії, є в обігу виключно на позабіржовому ринку ( не допускаються до торгівлі на біржах і в системі NASDAQ), включаються в «Рожеві сторінки» (Pink Sheets) – щоденний бюлетень, публікуючий ціни маркет-мейкеров позабіржового ринку.

• Обмежені [ від англ. restricted depositary rights] – розписки даного типу є в обігу комп’ютерної сітки PORTAL, створеної національною асоціацією дилерів фондового ринку спеціально для забезпечення торгівлі обмеженими депозитарними розписками лише серед кваліфікованих інвесторів, аналітичні служби яких у змозі самостійно провести дослідження того чи іншого елементу (такі інвестори мають статус QIB - Qualified Institutional Buyer). Іноді даний вид депозитарних розписок називають депозитарними розписками четвертого рівня.

• Публічні [від англ. public offer depositary rights ] – третього рівня мають такі самі права, що і будь-які американські акції. Публічні депозитарні розписки третього рівня котируються в системі NASDAQ, Нью-Йоркської та Американської фондових бірж.

• Спонсорова ні [від англ. sponsored depositary rights] – випускаються за ініціативою емітента, при цьому для них існують три рівні програми випуску. Перші два рівні допускають випуск розписок лише на акції, які знаходяться у вторинному обігу. Торгівля депозитарними розписками першого рівня здійснюються на позабіржовому ринку. Депозитарні розписки другого рівня можуть бути включені лістинг автоматизованої системи торгівлі національної асоціації дилерів фондового ринку (NASDAQ), Нью-Йоркської та Американської фондових бірж; такі розписки зустрічаються доволі рідко. Третій рівень дозволяє випускати розписки на акції , які тільки проходять первинне розміщення. Депозитарні розписки третього рівня поділяються на розповсюджувані по публічній підписці та обмежені депозитарні розписки.

Депорт [від фр. та англ. deport] – 1) гра продавця акцій на пониження їхнього курсу до ліквідаційного строку. Такий продавець називається «ведмедем». На англійських біржах депорт називається беквордейшн; 2) біржова угода на строк в розрахунку на послідуюче зниження курсу цінних паперів. «Ведмідь» вживає депорт, попередньо продавши цінні папери, якщо впевнений або може вплинути на пониження їх ціни до строку виконання угоди.

Дериватив [від лат. derivation, англ. derivative] – див. похідний цінний папір.

Діяльність [від англ. business]:

• Брокерська [від англ. broker’s business] – 1) професійна посередницька діяльність між продавцем і покупцем при здійсненні угод купівлі-продажу з цінними паперами; 2) професійна діяльність на ринку цінних паперів по здійсненню громадсько-правових угод з цінними паперами на основі договору доручення або договору компенсації з клієнтом.

• Депозитарна [від англ. depositary business] – професійна діяльність на ринку цінних паперів по зберіганню сертифікатів цінних паперів та (або) обліку переходу прав на цінні папери.

• Дилерська [від англ. dealer’s business] – професійна діяльність на ринку цінних паперів, передбачаючи здійснення угод купівлі-продажу цінних паперів від свого імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошення цін купівлі і продажу цінних паперів з обов’язком їх послідуючої купівлі та продажу по оголошеним цінам.

• По веденню та зберіганню реєстру акціонерів, реєстраційна діяльність [від англ. registrar business] – професійна діяльність на ринку цінних паперів по збору, фіксації, обробці, зберіганню та наданню даних, складаючи систему ведення реєстру власників цінних паперів.

• По управлінню цінними паперами [trust business]

• Розрахунково - клірингова [від англ. clearing business] – професійна діяльність на ринку цінних паперів по визначенню взаємних зобов’язань та (або) по поставці (переводу) цінних паперів учасників операцій з ними.

Джоббер [ від англ. jobber] – професійний біржовий гравець, спекулянт на фондовій біржі. Особа, виконуюча на фондовій біржі всі операції з цінними паперами за свій рахунок. Не має права (за відміною від дилера) виконувати функції брокера та здійснювати операції безпосередньо з клієнтами – не членами біржі.

Диверсифікація [від лат. diversus – різний та facere – робити, англ. diversification] – спосіб зниження ризику втрат за рахунок найбільш оптимального розподілу власних інвестицій у цінні папери, маючі різний ступінь безпеки, прибутковості та росту.

Дивіденд [від лат. dividendus, англ. dividend] – частка загальної суми чистого прибутку акціонерного товариства, яка розподіляється між акціонерами у відповідності з акціями, які вони мають після сплати податків, відрахувань на розширення виробництва, поповнення резервних фондів тощо.

Дизажио [від італ. desaggio, англ. disagio] – відхилення біржового курсу цінних паперів в сторону пониження у зрівнянні з їх номінальною вартістю.

Дилер [від англ. dealer] – професійний учасник ринку цінних паперів, предстравляючий інтереси інвесторів та здійснюючий угоди купівлі - продажу цінних паперів від свого імені та за свій рахунок.

• Інвестиційний [від англ. investment dealer] – фірма–посередник на ринку цінних паперів або особа, зв’язане з тією фірмою. Виступає у ролі брокера, тобто з’єднує на ринку покупців та продавців, отримуючи за це комісійну винагороду, або у ролі дилера підписується на весь новий випуск цінних паперів або його частину, стаючи його власником з метою перепродажу меншими партіями.

Дилінг [ від англ. dealing] – ділові стосунки, комерційні угоди, торгівельні зв’язки:

• “dealings for a fall” – біржова гра на зниження;

• “dealings for a rise” – біржова гра на підвищення;

• “dealings for a cash” – угода за готівку;

• “dealings for the account” – угода на термін;

• “option dealings” – угода з премією;

• “stock exchange dealings”операція фондової біржі.

Дисконт [ від італ. sconto, англ. discount] – знижка при продажу цінних паперів у межах різниці між біржовим курсом та номінальною вартістю цих паперів при перевищенні номіналу цінних паперів їх біржового курсу.

Диференціал [від англ. differential] – 1) різниця між розрахунковою ціною у день укладання ф’ючерсної угоди та послідуючими розрахунковими цінами. Диференціал є величина, належна для сплати маржі. 2) прибуток або збиток при ліквідації ф’ючерсного контракту по поточній розрахунковій ціні.

Доміцілат [ від англ. domiciliate] – третя особа, вказана у векселі, яка повинна сплатити вексель по місцю проживання платника або в іншому місці.

Доміцілій [від англ. domicile] – юридично значуще місце проживання, місцезнаходження або організація.

Інвестиції [від лат. investire, англ. investments] – сукупність фінансових, майнових, технологічних та інтелектуальних цінностей, вкладених в об’єкти підприємництва з метою вилучення прибутку або соціального ефекту.

• Портфельні [від англ. portfolio investments] – вкладені фінансові кошти у довгострокові цінні папери.

Інвестиційна компанія [від англ. investment, trust, company] – 1) різновид кредитно-фінансової установи, спеціалізованої на залученні тимчасово вільних грошових коштів дрібних та середніх інвесторів шляхом випуску власних цінних паперів та розміщення мобілізованих коштів у цінні папери інших юридичних осіб з метою вилучення прибутку; 2) в Росії – компанія , яка займається організацією випуску цінних паперів та видачею гарантій по їх розміщенню на користь третіх осіб; вкладенням коштів у цінні папери; крівлею-продажем цінних паперів від свого імені та за свій рахунок, у тому числі шляхом їх котирування.

Інвестиційний інститут [від англ. investment institute] – в Росії – юридична особа, яка здійснює свою діяльність на ринку цінних паперів у якості посередників (фінансового брокера), інвестиційного консультанта, інвестиційної компанії, інвестиційного фонду.

• Консультант [від англ. investment consultant] – в Росії – особа, яка робить консультаційні послуги у справі випуску та обігу цінних паперів.

• Фонд [від англ. investment found] – 1) спеціалізована посередницька компанія, виступаюча у ролі інвестора по відношенню к емітенту та в ролі надійного елементу по відношенню до широкого кола інвесторів; 2) діяльність – випуск акцій з метою розміщення грошових коштів інвесторів та їх вкладень від імені інвестиційного фонду в цінні папери, на банківські рахунки та у вклади; 3) компанія, вкладаючи свій капітал у цінні папери інших компаній.

Інвестор [від англ. investor] – фізична або юридична особа, придбаваючи цінні папери від свого імені та за свій рахунок.

• Індивідуальний [від англ. private investor] – будь-яка фізична особа, придбаваючи цінні папери від свого імені, за свій рахунок, страх та ризик.

• Інституційний [від англ. institutional investor] – юридична особа – фінансово-кредитна установа, комерційні банки, інвестиційні компанії, страхові компанії, різні фонди, - придбаваючи цінні папери від свого імені та за свій рахунок, а також самостійно несучі ризик втрат від вкладень.

Індосамент, Жиро [від італ. in dosso, нем. indossament, фр. та англ. endorsement] – передаточний надпис на зворотній стороні векселя або іншого цінного паперу, підтверджуюча її передачу іншій особі, а також перехід прав на власність, посвідчуєму цим цінним папером.

Індосант [від нем. indossant, англ. endorser] – особа, накладаючи передаточний надпис на векселі або іншому цінному папері, тобто яка передає цінний папір та витікаючи з нього права іншій особі.

Індосат [від нем. indossant, англ. endorsee] – особа, якій передається вексель або інший цінний папір за допомогою передаточного надпису – індосамента, придбаваючи права, витікаючи з цього цінного паперу.

Інкасо [від італ. incassare, incasso, англ. encashment, collection of payments] – банківська розрахункова операція, за допомогою якої банк за дорученням свого клієнта отримує на основі розрахункових документів належні йому грошові кошти від платника за поставлені в його адресу цінності та виконані послуги та зараховує ці кошти на рахунок клієнта в банку.

Кастоді [від англ. custody] – депозитарна послуга по відповідальному збереженню цінних паперів, перш за все акцій компаній-емітентів. У країнах з розвиненим фондовим ринком гарантії відповідального збереження дає інститут «кастоді» - незалежна від емітента та депозитарія юридична особа.

Кліринг [від англ. clearing] – система безготівкових грошових розрахунків за цінні папери, товари, послуги, заснована на заліку взаємних вимог юридичних осіб, списанні та заліку сальдо по зустрічним зобов’язанням на відповідних рахунках господарських партнерів.

Кол [від англ. call] – 1) короткий період під час біржових сесій, під час якого укладення угод обмежується тільки однією позицією; 2) вимога сплати маржі; 3) см. опціон колл.

Комісія [від англ. commission] – угода, за якаю одна сторона (комісіонер) зобов’язується за дорученням іншої сторони (комітента) за винагороду укласти угоду від свого імені , але в інтересах та за рахунок комітента.

Конверсія [від англ. conversion] – 1) обмін конвертованих зобов’язань на акції; 2) переоцінка цінних паперів з однієї валюти на іншу; 3) властивість облігацій, яке дозволяє їх власнику обмінювати їх на визначену кількість акцій; 4) властивість привілейованих акцій, яке дає право обмінювати їх на звичайні акції.

Конвертованість [від англ. conversion] – оберненість акцій та облігацій у звичайні або привілейовані акції.

Консолідація [від англ. consolidation] – 1) стабілізація біржового курсу після довгострокових коливань; 2) використання прибутків, отриманих від торгівлі спекулятивними акціями шляхом вкладення капіталу у більш надійні акції.

Конструювання цінних паперів [від англ. securities organization] – аналітичний, логічний послідовний процес по розробці та утворенню нових фінансових продуктів (цінних паперів) або модифікацій вже створених з метою досягнення оптимального співвідношення прибутковості, ліквідності, рівня ризику та інших індивідуальних властивостей та характеристик конкретного випуску цінних паперів, обоюдно вигідних як емітенту, так і інвесторам.

Контанго [від англ. contango] – 1) випадок на біржі, коли ціни по угодам на термін перевищують ціни на готівковий товар, а котирування довгих позицій вище котирування коротких; 2) винагорода, виплачуємо брокеру за відстрочку виконання зобов’язань без оплати або поставки цінних паперів (прот. беквордейшн).

Кон’юнктура ринку цінних паперів [від англ. securities market conditions, conjuncture of securities market] – система чинників та умов, яка відображає поточні стани попиту, пропозиції, цін та рівня конкуренції на ринку цінних паперів в цілому та окремих його сегментах та що характеризується зміною чотирьох основних стадій: підйом кон’юнктури, кон’юнктурний бум, послаблення кон’юнктури, кон’юнктурний спад.

Котировка [від англ. quotation] – 1) визначення курсів ринкової вартості цінних паперів, валют та цін біржових товарів, по яким вони продаються на біржових торгах; на організованих ринках здійснюється уповноваженими на це органами бірж, на неорганізованих – крупними компаніями, виступаючими в якості покупців та продавців; 2) курси цінних паперів або ціни біржових товарів, які реєструються та публікуються котирувальною комісією відповідної біржі.

Кредитоспроможність [від англ. credit solvency, credit standing, creditability] – сукупність матеріальних та фінансових можливостей отримання кредиту та його гранична сума, що визначається здатністю позичальника повернути кредит у строк та в повному обсязі.

Купон [від англ. coupon] – 1) на ринку цінних паперів додатковий корінець (або допоміжний цінний папір), відрізає мий від основного цінного паперу при виплаті річного прибутку по ній; 2) відсоток по борговому зобов’язанню, який емітент обіцяв виплатити до закінчення терміну погашення. Виражається у відсотковому відношенні до номінальної вартості боргового зобов’язання.

Курс [cursus, currere, rate, course] – ціна продажу цінних паперів, обертаючих ся на біржі, яка знаходиться у прямій залежності від розміру дивідендів та у оберненій – від норми судного відсотку.

Куртаж [від англ. brokerage] – винагорода брокеру за посередництво при укладанні біржової угоди (зр. комісії, комісійні винагороди).

Ліквідність [від лат. liquidus, англ. liquidity] – 1) мобільність, легка реалізованість активів компанії, яка забезпечує фактичну можливість виплачувати у строк усі свої зобов’язання та відповідати по відповідним вимогам. До ліквідних активів відносять грошові засоби, акції та облігації крупних компаній, які мають високий попит; 2) ліквідність цінних паперів на біржі означає швидке та беззбиткове для тримача обороту їх у гроші. Для нормальної ліквідності цінних паперів потрібно наявність страхування (хеджування) та клірингу.

Ліміт позиції [від англ. position limit] – максимальний розмір відкритої позиції на ринку похідних цінних паперів при грі на підвищення або пониження по окремому виду біржового товару який у відповідності з правилами допускається тримати або контролювати одній особі.

Ліміт цін [від англ. price limit] – гранично припустимий діапазон коливань цін у продовж однієї біржової сесії.

Лістінг [від англ. listing] – 1) правила допуску цінних паперів до торгівлі на фондовій біржі; 2) передпродажна перевірка цінних паперів на забезпеченість активами емітента та внесення їх у список цінних паперів, допущених до торгівлі.

Лот [від англ. lot] – одиниця виміру фондових цінностей, яка використовується для внутрибіржового обліку.

Маклер [від англ. broker] – особа, яка професійно займається посередництвом при укладанні угод на фондових та товарних біржах, на відміну від брокера продає та купує біржові товари за свій рахунок.

• Біржовий [від англ. stock broker] – службовець біржі, який веде торги у товарних секціях біржі та реєструє усні погодження брокера на укладання угоди.

• Зареєстрований [від англ. registered broker] – член біржі, який покупає та продає цінні папери виключно за свій рахунок.

• Курсовий [від англ. broker] – біржовий маклер, у віданні якого знаходяться котировкі курсів цінних паперів.

• Операційний [від англ. operation broker] – член біржі, який виконує доручення брокера та отримує за це визначену винагороду.

Маржа [від фр. marge, англ. margin] – 1) різниця між курсом цінних паперів на день укладання та день виконання угоди по строковим контрактам, тобто між ціною , зазначеною у контракті та послідуючою котировкою; 2) застава, гарантійний внесок, отриманий брокером від продавці або покупця.

Метюріті [від англ. maturity] – строк платежу по векселю або день погашення облігації.

Нейтинг [від англ. nating] – установлені позиції учасника біржових угод: нейтинг на початок торгів – визначення позиції початкове; поточний (оперативний) нейтинг – вирахування позиції учасника торгів у продовж торгової сесії; фінальний нейтинг – встановлюється після закінчення торгів. При рівності обов’язків на купівлю та продаж – позиція закрита; відкрита коротка позиція – перевищення обов’язків по купівлі по відношенню до обов’язків по продажу; відкрита довга позиція – перевищення зобов’язань по продажу по відношенню до обов’язків по купівлі.

Неплатоспроможність [від англ. bankruptcy, insolvency, inability to pay] – стан господарської та фінансової діяльності юридичної особи при якому не забезпечується повна та своєчасна виплата усіх його фінансових зобов’язань.

Номінал, номінальна вартість цінних паперів [від англ. nominal price] – загальна вартість, визначена на бланках цінних паперів.

Облігація [від лат. obligation, англ. bond] – від цінних паперів (боргове зобов’язання), по якому її емітент зобов’язаний виплатити тримачу облігації у встановлений строк номінальну вартість даного цінного паперу та доплатити до неї фіксований від номіналу або «плаваючий» відсоток.

Обіг овість цінних паперів [від англ. exchangeability of securities] – здатність легко змінювати право володіння разом з передаванням цінних паперів.

0обіг цінних паперів [від англ. circulation of securities] – сукупність угод купівлі-продажу з цінними паперами.

Овербот [від англ. overbought] – ситуація, коли ціни на цінні папери або взагалі на фінансовому ринку різко піднялися вгору на дуже значну величину.

Оверсолд [від англ. oversold] – ситуація, коли ціни на цінні папери або взагалі на фінансовому ринку надто різка упали вниз на дуже значну величину.

Опціон [від лат. optiobes, англ. option] – особливий вид біржових угод по купівлі-продажу матеріальних цінностей або фінансових активів по встановленій в момент укладання угоди ціні у межах погодженого періоду часу з правом повної відмови від операції без відшкодування збитків.

• Американський [від англ. american option] – опціон, який реалізується в будь-який час до закінчення строку його погашення.

• Без покриття [ від англ. uncovered option]- опціон, продавець якого не захищений у випадку використання покупцем свого права на відмову від виконання опціону.

• Подвійний [від англ. double option]- див. стелаж.

• Стелаж [від англ. straddle] - куплене право, але не зобов'язання на покупку (від англ. call option) і одночасно куплене право, але не зобов'язання на продаж (від англ. put option) цінних паперів або ф'ючерсних контрактів за певною ціною в будь-який час до закінчення терміну дії опціону.

• Європейський [від англ. european option]- опціон, що може бути реалізований тільки в останній день строку його дії.

• Колл [від англ. call option] - 1) опціон на покупку: право на покупку цінних паперів або ф'ючерсного контракту за обумовленою ціною в будь-який час до закінчення терміну дії опціону; 2) опціон, що надає право, але не є обов'язком купити ф'ючерсний контракт, або цінний папір за даною ціною. Використається при грі на підвищення.

• Пута[від англ. put option] - 1) опціон на продаж: право на продаж цінних паперів або ф'ючерсного контракту за обумовленою ціною в будь-який час до закінчення терміну дії опціону; 2) опціон, що надає право, але не є обов'язком продати ф'ючерсний контракт, або цінний папір за даною ціною. Використається при грі на зниження.

• З покриттям [від англ. covered option] - позиція опціону, компенсована рівної, але протилежною позицією.

Ордер [від нем. та англ. order, ordre] - 1) сертифікат, що дає його власникові право купувати цінні папери по заздалегідь установленій ціні в певний період часу; 2) тип довгострокового опціону для покупки акцій, без обмежень учасників у біржовому обороті.

Платоспроможність [від англ. solvency, paying capacity] - здатність юридичної або фізичної особи вчасно й повністю виконувати свої фінансові зобов'язання, що випливають із торговельних, кредитних і інших операцій грошового характеру.

Підписка [від англ. subscription] - угода про намір купити цінні папери нового випуску.

• Закрита [від англ. closed subscription] - передплата на акції, що розподіляються між засновниками акціонерного товариства.

• Відкрита [від англ. open subscription] - передплата на акції, що розподіляються привселюдно між всіма потенційними інвесторами.

Передплатник [від англ. subscriber] - компанія, що виразила бажання придбати цінні папери нового випуску.

Позиція [від англ. position] - ситуація на біржі в цілому, що відбиває стан біржової торгівлі в плині однієї біржової сесії.

• Біржова [від англ. exchange position] - місячи, у якому дозволена поставка товару за ф'ючерсним контрактом.

• Довга [від англ. long position] - положення по термінових угодах на біржі, пов'язане з фактичним підвищенням або очікуванням підвищення цін (порівн. поняттю "бичачий ринок"), тобто ринок продавців, на якому домінує гра на підвищення.

• Коротка [від англ. short position] - положення по термінових угодах на біржі, пов'язане з фактичним зниженням або очікуванням зниження цін (порівн. поняттю "ведмежий ринок" (від англ. bear market), тобто ринок покупців, на якому домінує їхня сильна гра на зниження.

Портфель цінних паперів [від англ. securities portfolio, investment portfolio]- сукупність всіх цінних паперів, випущених різними компаніями-емітентами й приналежній окремій юридичній або фізичній особі.

• Агресивний [від англ. aggressive portfolio] - портфель цінних паперів, активно купуємих й продаваних; містить також випуски цінних паперів, відносно вартості яких існує пропозиція, що вона буде швидко зростати при досить високому рівні ризику.

• Інвестиційний [від англ. investment portfolio]- сукупність засобів, вкладених у цінні папери, сторонніх юридичних осіб, придбаних підприємством, а також розміщених на строкових вкладах у кредитно-фінансових установах, включаючи засобу в іноземній валюті й вкладення в іноземні цінні папери.

• Консервативний [від англ. conservative portfolio] - портфель цінних паперів, що складає в основному з акцій великих, добре відомих, що характеризуються невисокими, але стійкими темпами росту курсової вартості й відносно низьким рівнем ризику.

• Збалансований [від англ. balanced portfolio]- портфель цінних паперів, що складає в певній пропорції із цінних паперів з швидко ростучою курсовою вартістю й високоприбутковими цінними паперами й припускаючий збалансованістю необхідного рівня прибутковості й ризику.

Право, переважне право [від англ. preemptive rights]- вторинний цінний папір являючий собою тимчасовий привілей, надаваний своїм акціонерам, на основі якої вони можуть придбати в певний період за пільговою ціною додаткова кількість звичайних акцій нового випуску. Права можуть звертатися як самостійний цінний папір.

Презентант [від лат. praesentant, англ. presenter] - пред'явник векселя.

Премія [від англ. premium]- 1) величина, на яку одна ціна цінного папера перевищує іншу її ціну; 2) сума, що сплачується стороною, який надане право наступної фіксації ціни; 3) сума, що сплачується покупцем опціону його продавцеві.

Проспект емісії цінних паперів [від лат. prospectus + emission, англ. emission prospectus] - документ, надаваний у державну інстанцію з метою одержання дозволу на первинне розміщення цінних паперів. Повинен містити повну й достовірну інформацію про компанію-емітент і майбутній випуск цінних паперів.

Пункт [від лат. punctum, англ. point] - 1) прийнята для конкретної біржі одиниця виміру мінімального коливання ціни, що залежить від стабільності котирування й характерних стрибків цін; 2) у біржовому котируванні зміна курсу (ціни), рівне звичайно однієї сотої.

• Основний [від англ. basis point]- найменша одиниця виміру, використовувана для призначення відсотка по облігації.

"Разводнення" акціонерного капіталу [від англ. stock splitting]- додатковий випуск нових акцій для розподілу або продажу персоналу як заохочення за пільговими цінами значно нижче ринкового курсу.

Розміщення цінних паперів [від англ. placement of securities]- придбання цінних паперів першим власником безпосередньо в їхнього емітента.

• Пряме [від англ. direct placement]- розміщення нових випусків цінних паперів безпосередньо серед інституціональних інвесторів, не по підписці.

• Частка [від англ. private placement]- розміщення цінних паперів серед обмеженого кола фізичних і юридичних осіб без публікації проспекту емісії.

Реєстратор [від англ. registrar]- див. діяльність по веденню й зберіганню реєстру акціонерів.

Реквізити [від англ. requisites]- обов'язкові дані, передбачені чинним законодавством або встановлені правилами для документів, без яких ці документи стають недійсними.

Ремітент [від лат. remittentis, англ. remitter] - одержувач грошової суми, позначеної у векселі.

Репорт [від англ. contango, report]- 1) біржова угода із продажу цінних паперів із зобов'язанням наступного їхнього випуску через певний строк по новому, більше високому курсі; 2) умова, по якому продавець зобов'язується надати відстрочку, а покупець - сплатити надбавку до ціни при висновку угоди.

Ризик [від англ. risk]- небезпека, можливість настання небажаного наслідку.

• Валютний [від англ. currency risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат при вкладенні засобів у цінні папери, номіновані в іноземній валюті, через несприятливу зміну курсу валют.

• Тимчасовий [від англ. temporal risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю втрат через неправильний вибір часу покупки, продажі або емісії цінних паперів.

• Законодавчих змін [від англ. risk of legislative alterations]- ризик, пов'язаний з імовірністю втрат від вкладень у цінні папери, що виникає в результаті появи нових або зміни існуючих законодавчих норм.

• Інфляційний [від англ. inflation risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю знецінення вкладень у цінні папери й доходів від них у результаті високих темпів інфляції.

• Капітальний [від англ. capital risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат у результаті існуючого погіршення якості інвестиційного портфеля.

• Кредитний, діловий [від англ. credit risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю того, що емітент, що випустив боргові зобов'язання, не зможе погасити їх і (або) виплатить по зобов'язаннях відсотки в певний строк.

• Ліквідності [від англ. liquid risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю втрат при вкладенні засобу в цінні папери в результаті зміни оцінки інвестиційної якості даних цінних паперів

• Шахрайства [від англ. speculative risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат при вкладенні засобів у цінні папери емітентів, що переслідують мети незаконного збагачення за рахунок спекулятивних операцій з ними.

• Несистематичний, специфічний [від англ. nonsystematic risk] - сукупна характеристика внутрішніх інвестиційних ризиків, властивому конкретному цінному паперу. Цей вид ризику завжди пов'язаний із внутрішніми факторами діяльності емітента або інвестора.

• Операційний [від англ. operational risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат при інвестуванні в цінні папери в результаті всіх видів операційних помилок.

• Відкличний [від англ. recall risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат в інвестора через відкликання емітентом відкличних облігацій у результаті несприятливої зміни процентних ставок на ринку.

• Галузевий [від англ. branch risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат при вкладенні засобів у цінні папери певних галузей у результаті схильності цих галузей коливанням економічного циклу й залежно від стадії життєвого циклу галузі.

• Поставки [від англ. delivery risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат через невиконання контрагентом по угоді своїх зобов'язань по своєчасній поставці цінних паперів.

• Процентний [від англ. interest risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат при вкладенні засобів у цінні папери в результаті зміни рівня процентних ставок на ринку.

• Регіональний [від англ. regional risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат при вкладенні засобів у цінні папери, емітовані й, що звертаються в межах певного регіону.

• Селективний [від англ. selective risk] - ризик, пов'язаний з можливими втратами через неправильний вибір цінних паперів при формуванні інвестиційного портфеля.

• Систематичний, ринковий [від англ. systematic risk, market risk] - ризик - пов'язаний зі зміною кон'юнктури всього ринку цінних паперів під впливом макроекономічних факторів. Цей ризик виникає для всіх учасників ринку й не може бути усунутий шляхом диверсифікованості інвестиційного портфеля, тому що в процесі коливань кон'юнктура всього ринку цінних паперів рівень цін окремих видів цінних паперів змінюється аналогічно ринковому індексу в цілому. Показником зміни систематичного ризику є ?-коефіцієнт. Негативні наслідки систематичного ризику можуть бути усунуті за допомогою хеджування.

• Країновий [від англ. country risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат при вкладенні засобів у цінні папери якої-небудь конкретної держави.

• Урегулювання розрахунків [від англ. clearing risk] - ризик, пов'язаний з імовірністю виникнення втрат при інвестуванні в цінні папери через організаційно-правові недоліки функціонування клірингової системи.

• Фінансовий [від англ. financial risk] - ризик, зв'язаний зі зниженням з, прямими фінансовими втратами або упущеною вигодою, що виникає в операціях із цінними паперами у зв'язку з невизначеністю їхніх фінансових результатів, можливою неефективністю виробництва, розподільних систем і фінансового менеджменту

Ринок [від англ. market] - система економічних відносин покупки-продажу товарів і послуг, у рамках якої формується попит, пропозиція й рівноважна ціна на них.

• Аукціонний [від англ. auction market] - ринок цінних паперів, на якому здійснюються публічні торги по спеціальних аукціонних правилах, а об'єкт торгів здобувається особою, що запропонувала найвищу ціну.

• Біржовий [від англ. exchange market] - організований ринок цінних паперів, на якому звертаються цінні папери найбільш високої якості й операції з ними роблять професійні учасники ринку.

• Биків [від англ. bull market] - такий стан ринку цінних паперів, при якому курси цінних паперів мають стійку тенденцію до росту.

• Позабіржовий, аутсайдерський [від англ. curb market, outside market] - ринок, на якому котирування й покупка-продаж цінних паперів відбувається поза біржею, а ціни в основному формуються в комерційних банках, великих інвестиційних компаніях і т.д..

• Вторинний [від англ. secondary market] - 1) ринок цінних паперів, на якому цінні папери звертаються після їхнього первинного розміщення; 2) ринок цінних паперів, що перебувають у позабіржовому обороті й не мають офіційного котирування.

• Голландський аукціонний [від англ. Dutch auction market] - ринок цінних паперів, на якому аукціонний торг починається зі штучно завищеною ціною й ведеться зі зниженням. Ціна може знижуватися до самої нижньої ціни, установлюваної для продажу всього запропонованого стрінга, що часто й стає ціною реалізації.

• Подвійний аукціонний [від англ. double auction market] - звичайний метод біржової торгівлі, коли зростаюча пропозиція покупця зіштовхуються із пропозиціями, що знижуються, продавців. При збігу цін, запропонованих покупцем і продавцем, укладається угода.

• Двосторонній [від англ. either way market]- ринок цінних паперів, на якому курси покупців і продавців ідентичні.

• Грошей [від англ. money market] - 1) частина ринку позичкових капіталів, на якому здійснюються операції по короткостроковому (до 1 року) фінансуванню; 2) ринок короткострокових цінних паперів зі строком погашення до 3 років.

• Закритий [від англ. closed market] - стан ринку цінних паперів, при якому курс покупців дорівнює курсу продавців цінних паперів.

• Капіталів [від англ. capital, bond market] - частина ринку позичкових капіталів, на якому здійснюються операції по середньостроковому й довгостроковому фінансуванню.

• Контанговий [від англ. contango market] - ситуація на ринку цінних паперів, при якій ціни ф'ючерсних контрактів прогресивно збільшуються в міру віддалення від найближчого місяця поставки.

• Короткострокового капіталу [від англ. short-terms stocks market] - ринок для біржових дилерів, які купують і продають надійні короткострокові цінні папери.

• Міцний [від англ. steady, strong market] - ситуація на ринку цінних паперів, коли ціни встановилися на високому рівні й мають підвищувальну тенденцію.

• Ліквідний [від англ. liquid market] - ситуація на ринку, що характеризується більшим обсягом угод, вузьким розривом між ціною продавців і ціною покупців, невеликими коливаннями цін від угоди до угоди.

• Ведмедів [від англ. bear market]- такий стан ринку цінних паперів, при якому курси цінних паперів мають стійку тенденцію до зниження.

• Міждилерський [від англ. dealers market] - ринок, на якому покупка-продаж цінних паперів здійснюється по телефоні, минаючи торговельний зал біржі.

• Міжнародний [від англ. world market] - ринок цінних паперів, на якому здійснюється перелив капіталів між сторонами.

• Національний [від англ. domestic, internal, home, national market] - ринок цінних паперів, сфера обігу яких обмежена в межах національної економіки.

• Нормальний [від англ. normal market] - ринок цінних паперів, на якому різниця в цінах ближніх і більше віддалених позицій покриває видатки, пов'язані зі зберіганням товару (див. контанго й беквордейшн).

• Однобічний [від англ. one-way market] - ситуація на ринку паперів, коли котируемим є або тільки курс покупця, або курс продавця.

• Онкольний [on call market]- система біржової торгівлі, при якій ціна на фондові активи не фіксується доти , поки покупець не зажадає цього. Продавець страхує себе хеджуванням продажем, а ціна, по якій він закриває хедж, стає ціною покупки.

• Відкритий [від англ. open market] - здійснення Центральним (емісійним) банком операцій по покупці-продажі цінних паперів з метою впливу на масу грошей в обігу за рахунок так званої політики дорогих або дешевих грошей.

• Первинний [від англ. primary market] - ринок цінних паперів, на якому відбувається первинне розміщення нових емісій цінних паперів великими лотами - стрінгами, здійснюване або безпосередньо самим емітентом, або андеррайтерами.

• Перевернений [від англ. backwardation market] - ринок цінних паперів зі співвідношенням цін беквордейшн, коли товар з поставкою в найближчому майбутньому коштує дорожче, ніж з поставкою в більше віддалений термін.

• Покупця [від англ. buyer’s market]- ситуація на біржовому ринку, що характеризується значним перевищенням пропозиції над попитом, а потенційні покупці впливають на зниження курсу.

• Продавця [від англ. seller’a market] - ситуація на біржовому ринку, що характеризується значним перевищенням попиту на пропозицією, а потенційні продавці впливають на підвищення курсу.

• Регіональний [від англ. regional, local market] - ринок цінних паперів з відносно замкнутим оборотом усередині певної території.

• Спотовий [від англ. cash, spot market] - ринок, на якому ведеться торгівля реальним товаром з тижневою поставкою.

• Стихійний [від англ. erratically market] - 1) ринок цінних паперів "без правил"; 2) ринок цінних паперів, на якому відбувається безладна зміна курсів цінних паперів, що не піддається аналізу й прогнозуванню.

• Стиснутий [від англ. stiffened market] - ринок цінних паперів, що характеризується стійким підвищенням курсу цінних паперів.

• Вуличний [від англ. street market] - ринок, на якому покупка-продаж цінних паперів (практично всіх, не включених у біржовий список, тобто не минулий лістинг), відбувається через мережу посередників, продавців і покупців, що спілкуються за допомогою телекомунікаційних засобів зв'язку (порівн. телефонний електронний ринок).

• Форвардний [від англ. forward market] - 1) ринок термінових цінних паперів; 2) ринок, на якому відбуваються угоди на умовах поставки базових активів у майбутньому періоді часу.

• Ф'ючерсний [від англ. futures market] - ринок певного товару або виду фондових цінностей, на якому здійснюється торгівля ф'ючерсними контрактами.

• Фондовий [від англ. stock market] - див. ринок цінних паперів.

• Цінних паперів - частина ринку позичкових капіталів, на якому здійснюється емісія, покупка-продаж цінних паперів і прав на них.

Свінг [від англ. swing] - коливання курсів цінних паперів не біржі.

Світч [від англ. switch] - 1) ліквідація зобов'язань по одним цінним паперам і висновок угод по іншим; 2) на біржі - операції із продажу ненадійних цінних паперів з метою покупки інших з більше стабільним курсом.

Своп [від англ. swap] - 1)тимчасова покупка з гарантією наступного продажу; 2)одночасна обмінна операція по цінних паперах.

Свопінг [від англ. swapping] - продаж одного цінного папера з одночасною покупкою іншої, для того щоб зазнати збитків, звичайно з метою, пов'язаних зі сплатою податків.

Угода біржова [від англ. stock exchange transactions] - різноманіття біржових операцій по покупці-продажі цінних паперів, біржових товарів і спеціальних послуг (наприклад фондових індексів).

• Алеаторна [від лат. alea, англ. fortuitous] - випадкова біржова угода, парі.

• Арбітражна [від англ. arbitration agreement] - угода, що передбачає одночасну покупку й продаж тих самих або подібних цінних паперів, з метою витягу вигоди від різниці в курсах цих паперів у різних біржових центрах при відносно низького ступеня ризику.

• Депортна [від англ. backwardation, deport]- пролонгаційна угода, що передбачає покупку цінних паперів за курсом дня з умовою зворотного продажу їх через певний період за зниженим курсом.

• Тверда [від англ. rigid] - угода із цінними паперами, при якій строк виконання зобов'язань по цих паперах фіксується до здійснення угоди.

• Закрита [від англ. close out] - біржова угода, що закриває довгу або коротку позицію.

• Касова [від англ. cash, spot transaction] - 1) біржова угода із цінними паперами, висновок і завершення якої відбувається в той самий день, а цінні папери видаються покупцеві або його довіреній особі після внесення наявних засобів у касу біржі; 2) див. своп.

• Корнерів [від англ. corner] - біржові угоди із цінними паперами, чинені групою спекулянтів, що сконцентрували у своїх руках велика кількість цінних паперів певного виду, що дозволяє їм диктувати свої ціни.

• Маргінальна [від англ. marginal transaction] - біржова угода, при висновку якої клієнт оплачує 50% всієї суми вартості цінних паперів, а інші може позичити в брокера, при цьому цінні папери виконують функцію застави.

• На строк [від англ. forward transaction] - біржова угода з поставкою біржового товару в майбутньому періоді, розрахована на перепродаж біржових контрактів до настання строку поставки.

• Офсетна [від англ. offset] - 1) угода, що передбачає залік покупок-продажів цінних паперів у різних системах торгівлі; 2) угода, що припиняє зобов'язання сторін на ф'ючерсній біржі.

• Репортна [від англ. contango, report] - продаж цінних паперів за курсом дня з умовою їхньої покупки через певний строк за підвищеним курсом.

• Зі зворотною премією [від англ. option deal for the put] - угода, що характеризується правом продавця відмовитися від прийому цінних паперів, сплативши за використання цього права премію покупцеві.

• З опціоном [від англ. option transaction] - угода на строк з умовою, по якому однієї зі сторін надається право вибору між взаємовиключними умовами угоди.

• Із премією [від англ. option deal for the call] - угода, у якій один з контрагентів за умовну винагороду - премію - здобуває на підставі особливої угоди право протягом певного строку здійснити вибір цінних паперів, що мають відношення до угоди.

• Стандартна [від англ. standard transaction] - закріплений правилами біржі, аукціону або торгу розмір угоди, прийнятий за основу торгівлі (контракти, лоти).

• Тверда [від англ. stable, invariable transaction] - угода, відповідно до якої її учасники беруть на себе зобов'язання по поставці й покупці цінних паперів у певний строк, причому умови угоди не підлягають зміні.

• Умовна [від англ. convention transaction] - угода, при якій один з її учасників має право відмовитися від виконання своїх зобов'язань, сплативши іншому премію за свою відмову.

• Форвардна [від англ. forward transaction] - термінова угода з реальним товаром за готівку з поставкою на строк, у тому числі попередній, у застережений час за курсом на момент висновку контракту.

• Ф'ючерсна [від англ. futures transaction] - біржова угода покупки-продажу стандартних ф'ючерсних контрактів на стандартний біржовий товар за майбутньою ціною, але призначеної в момент висновку угоди.

Сек’юритизація [від англ. securities, securitization] - заміщення традиційних форм кредитування емісією цінних паперів, забезпечуваних лізинговими договорами, заставними на майно й т.д., з переходом цінних паперів права одержання боргу й відсотків, що нараховуються по ньому.

Сертифікат [від лат. certifico, фр. certificat, англ. certificate] - інвестиційний цінний папір - документ, що засвідчує право володіння однієї або декількома інвестиційними цінними паперами одного випуску.

• Акцій [від англ. certificate of stocks] - цінний папір - свідчення володіння позначеного в ній особи певним числом акцій суспільства.

• Депозитний [від англ. certificate of deposit, CD] - коштовний папір, що звертається, що представляє письмове свідчення банку про внесок коштів, що засвідчує право вкладника - юридичної особи, іменованого бенефіціаром, або його правонаступника на одержання після закінчення встановленого строку суми депозиту й відсотків по ньому.

• Ощадний [від англ. savings certificate] - коштовний папір, що звертається, що представляє письмове свідчення банку-емітента про розміщення в ньому коштів, на ощадному вкладі, що засвідчує право вкладника - фізичної особи на одержання після закінчення встановленого строку суми внеску й відсотків по ньому.

Спекуляція біржова [від англ. gambling on the stock exchange, exchange speculation] - здійснення на біржі угод покупки - продажу цінних паперів з метою одержання прибутку від різниці між цінами (курсами) у момент висновку й виконання угод.

Спліт [від англ. split] - дроблення номіналу акцій для збільшення числа дрібних і середніх інвесторів. При Спліті зростає ліквідність акцій.

Спот [від англ. spot] - біржова угода на реальний, дійсно наявний (наявний) товар.

Спред [від англ. spread] - розбіжність між мінімальною ціною продавців і максимальною ціною покупців. Якщо мінімальна ціна продавців вище максимальної ціни покупців, то спред негативний. При збігу максимальної ціни покупців і мінімальною ціною продавців - спред нульовий. Позитивним спредом називається ситуація, при якій мінімальні ціни продавців нижче максимальних цін покупців.

Стелаж [від англ. straddle] - 1) форма термінових угод із цінними паперами, при якій одна зі сторін (покупець) здобуває право при настанні строку виконання угоди здійснити вибір між положенням продавця й покупця; 2) біржова операція з подвійним опціоном (див. опціон подвійної).

Страйк [від англ. strike] - фіксована ціна, по якій здобувається позиція на ф'ючерсні контракти при реалізації опціонів.

Стрінг [від англ. string] - одиниця аукціонних торгів, що представляє собою об'єднання подібних по якості лотів.

Стріп [від англ. strip] - опціонний стредл, що полягає в покупці більшого числа опціонів на покупку (див. опціон колл), чим опціонів на продаж (див. опціон пута).

Стредл [від англ. straddle] - 1) угода, що надає його власникові право продавати або купувати цінні папери за певною ціною; 2) при угодах з опціоном - подвійний опціон або стелаж.

Стренгл [від англ. strangle] - подвійний опціон з одночасним продажем опціону на покупку (див. опціон колл) і опціон на продаж (див. опціон пута) з різними цінами реалізації; при цьому ціна реалізації опціону на продаж звичайно нижче ціни реалізації опціону на покупку.

Стреп [від англ. strap] - опціонна стратегія типу стредл, при якій купується більше опціонів на покупку (див. опціон колл), чим опціонів на продаж (див. опціон пута).

Сетлемент [від англ. settlement] - 1) розрахунки по біржових операціях; 2) частота, з якої підраховуються розрахункові ціни й стягується маржа.

Тендер [від англ. tender] - заява про передплату на цінні папери, аукціонні торги.

Теорія [від англ. theory]

• Довіри [від англ. theory of confidence] - теорія, відповідно до якої на рух цін акції впливає підвищення або зниження довіри інвесторів до тих економічним тенденціям, які будуть переважати.

• Доу [від англ. Dow theory] - теорія, відповідно до якої підвищення або падіння цін на акції дає можливість судити про рівень ділової активності в цей час і пророкує його зміну в майбутньому.

• Неповної партії [від англ. broken lot theory] - теорія ринкової активності, відповідно до якої інвестор, що продає неповну партію, починає активно купувати саме перед підвищенням цін, коли ринок росте, і не менш активно продавати коли ціни знижуються.

• Портфеля [від англ. portfolio theory] - теорія, що передбачає оцінку, класифікацію видів і сум прибутків, а також ризиків з погляду інвестування цінних паперів, наявних у портфелі інвестора.

Тик [від англ. tick] - 1) установлюване правилами біржі мінімальне коливання курсу; 2) мінімально припустима зміна ціни ф'ючерсних і опціонних контрактів.

Товар біржовий [від англ. exchange goods] - товар масового виробництва, що володіє якісною однорідністю, порівнянністю якісних характеристик у плині тривалих періодів часу й взаємозамінністю окремих партій, що дозволяє вести біржову торгівлю їм по описі або зразкам.

Трансферт [від лат. transferre, фр. transret, англ. transfer] - передача права володіння цінними паперами однією особою іншому, як правило, за допомогою передатного напису - індосаменту.

Трасант [від нем. trassant, італ. trassante, англ. drawer] - векселедавець тратти.

Трасат [ нем. trassat, італ. trassare, англ. drawee] - платник (боржник) за векселем.

Тратта [від англ. bill of exchange, draft] - переказний вексель.

Трейдер [від англ. trader] - учасник біржових торгів, клієнт біржі.

Тренд [від англ. trend] - підсумковий напрямок, тенденція. Статистичне усереднення коливань, що відбивають динаміку зміни економічних показників. Графічно відображається вектором, що показує загальну тенденцію зміни спостережуваного показника.

Фонд [від фр. fond, англ. fund] - 1) запас, нагромадження, капітал; 2) цінні папери, що приносять певний дохід; 3) організація, установа для надання матеріальної допомоги.

• Взаємо-інвестиційний [від англ. mutual investment fund] - інвестиційна компанія, що використає виторг від власних акцій для вкладення коштів у цінні папери інших компаній.

• Викупний [від англ. sinking fund] - кошти , зарезервовані компанією для погашення (шляхом викупу) певної кількості її привілейованих акцій, що звертаються, по заздалегідь установленій фіксованій ціні викупу.

• Інвестиційний [від англ. investment fund] - 1) капітали, зібрані групою вкладників з метою колективних капіталовкладень, як правило, на підставі конкурсу, що виявляє кращу пропозицію; 2) інвестиційна компанія, що виступає в ролі великого інвестора стосовно емітента й у ролі надійного емітента стосовно широкого кола інвесторів; випустивши й реалізувавши власні акції, акумулює засобу групи інвесторів і вкладає їхні цінні папери на фондовому ринку з високим ступенем диверсифікованості вкладень; 3) інвестиційна компанія, що вкладає свій капітал у цінні папери інших компаній; 4) випуск акцій інвестиційним фондом.

• Інвестиційний закритого типу [від англ. closed – end fund] - інвестиційний фонд, що має фіксовану капіталізацію; випущені їм акції вільно звертаються, але не викупляються фондом; нові випуски акцій украй рідкі.

• Інвестиційний відкритого типу [від англ. open-end fund] - інвестиційний фонд, що постійно випускає й продає акції нових випусків і скупає акції старих випусків; виторг вкладається в цінні папери інших компаній.

• Відкладений [від англ. deferred fund] - кошти , зарезервовані компанією для погашення частини або всього випуску цінних паперів протягом певного періоду часу.

• Погашення облігацій [від англ. loan redemption fund] - спеціально виділені акції компанії на період існування облігацій, службовець для забезпечення погашення облігацій у строк.

Форвард [від англ. forward] - двостороннє зобов'язання, відповідно до якого покупець і продавець погоджуються на поставку біржового товару на певну дату в майбутньому за ціною, зафіксованої в момент висновку угоди.

Ф'ючерс [від англ. futures] - договір про поставку й оплату біржового товару до певної дати в майбутньому за ціною, зафіксованої в момент висновку угоди, а не в момент виконання договору. Використається для хеджування угод на спотовом ринку. Виконується не поставкою товару, а виплатою різниці в його ціні, так звана варіаційна маржа.

Хеджування [від англ. hedging] - страхування ризиків від несприятливих змін цін по контрактах і комерційних операціях, що передбачає поставки біржового товару в майбутніх періодах. Відбувається на біржах шляхом зустрічних покупок-продажів ф'ючерсних контрактів.

Цінний папір [від англ. securities] - документ, що засвідчує з дотриманням установленої законом форми й обов'язкових реквізитів майнові права його власника, здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні належним чином.

• Бездокументарна [від англ. book entry securities] - іменні цінні папери не маючі паперового носія, здійснення або передача прав по яких відбувається шляхом внесення змін у систему електронного обліку власників іменних цінних паперів.

• Вторинна [від англ. secondary securities] - різновид цінних паперів, що надають право або на додаткові пільги власникам первинних цінних паперів, або на переважне право придбання первинних емісійних цінних паперів нових випусків за пільговими цінами.

• Документарна [від англ. documentary securities] - цінний папір, складений на паперовому носії, тобто являє собою документ певної форми, захищений від можливості підробки (див. цінний папір).

• Іменна [від англ. registered securities] - цінний папір, право власника якої підтверджується його ім'ям, внесеним у текст самого цінного папера, або передатним написом - індосаментом, а також записом у реєстрі власників іменних цінних паперів компанії-емітента.

• Ордерна [від англ. order securities] - різновид цінних паперів, що надають власникові право на їхню передачу й витекаючих із цих коштовних паперів правомочій або зобов'язань іншій особі за допомогою учинення передатного напису - індосаменту.

• Первинна, основна [від англ. primary securities] - див. цінний папір. До цінних паперів цієї категорії ставляться акції, облігації, векселі, депозитні й ощадні сертифікати.

• Пред'явницька [від англ. dearer securities] - різновид цінних паперів, здійснення або передача прав по яких можлива шляхом їхнього простого пред'явлення або вручення.

• Похідна [від англ. derivatives] - різновид бездокументарних цінних паперів, що засвідчують майнове право або зобов'язання, що виникло у зв'язку зі зміною ціни лежачого в основі даного цінного папера біржового товару.

Цессія [від лат. cessio, англ. cession] - поступка права вимоги в зобов'язанні по іменних цінних паперах іншій особі, передача якого оформляється на зворотному боці цінного папера або як окрема обопільна умова між особою, що уступає свої права - цедентом і особою, що здобуває ці права, - цессіонарієм.

Ширина ринку [від англ. market range] - 1) число цінних паперів, що котируються, по яких регулярно укладаються угоди; 2) відсоток цінних паперів, що впливають на зміну ринкової кон'юнктури.

Емісія [від лат. emissio, англ. emission, issue] - 1) випуск цінних паперів в обіг; 2) придбання цінних паперів першими власниками.

Емітент [від англ. emitter] - юридична особа - організація або держава в особі органів виконавчої влади, - випускаючі цінні папери в обіг і несуче від свого імені зобов'язання перед їхніми власниками, що випливають із істоти цих цінних паперів відповідно до умов їхнього випуску.