36. Формування системи державного регулювання фр в умовах перехідної економіки.

Третій етап (1999-2006) характеризується значним збільшенням місткості ринку та його переходом до категорії фондових ринків, що розвиваються, початком активної діяльності інститутів спільного інвестування й широкого залучення фізичних осіб до інвестиційної діяльності на вторинному ринку цінних паперів. На цьому етапі відбувається не розширення, а вдосконалювання законодавчої бази вітчизняного фондового ринку Дослідження етапів розвитку фондового ринку України, зокрема останнього етапу надало можливість виявити наступні особливості вітчизняного ринку цінних паперів у трансформаційній економіці:

– висока концентрація власності у сфері руху фіктивного капіталу, що проявляється в закріпленні великих пакетів акцій (контрольних або блокуючих) у руках окремих людей;

– перевага торгів на неорганізованому ринку;

– перевага торгів на позабіржовому ринку;

– високий ступінь концентрації торгівлі цінними паперами в столиці країни − місті Києві;

– професійні учасники ринку обслуговують обмежене коло великих інвесторів, а не широкі верстви населення, як в економічно розвинених країнах;

Поділ категорій “фондовий ринок” і “ринок цінних паперів” можливо й доречно для розвинутих ринків передових в економічному відношенні країн. Але в умовах ринків, що розвиваються (одним з яких є й вітчизняний ринок), такий поділ навряд чи доцільно робити через нерозвинутість індустрії цінних паперів в Україні, структурну несформованість ринку цих інструментів. Крім того, у вітчизняних умовах усі цінні папери виступають єдиним об'єктом регулювання, і виділення з нього будь-яких частин в умовах нестійкості ринку може негативно позначитися на ефективності даного процесу.

Державне регулювання фондового ринку в нинішній непростій обстановці глобальної реформації економіки слід здійснюватися в більш жорсткому режимі ніж у нормальних умовах уже сформованого ринку. Водночас даний процес не повинен мати характер надмірного втручання, порушувати природний хід фондових процесів на ринку.

Головними завданнями сучасного періоду державного регулювання фондового ринку є підвищення його ліквідності та рівня капіталізації; забезпечення захисту прав інвесторів і розробка прозорих механізмів реалізації цих прав; створення конкурентного середовища.Фондовий ринок в перехідній економіці може стабільно функціонувати тільки тоді, коли вільні кошти легко перетворюються в цінні папери і на них відповідно формуються попит та пропозиція.

37. Методи захисту прав та інтересів інвесторів.

інвестори в цінні папери - фізичні та юридичні особи, резиденти і нерезиденти, які набули права власності на цінні папери з метою отримання доходу від вкладених коштів та/або набуття відповідних прав, що надаються власнику цінних паперів відповідно до законодавства.Захист прав інвестора Законодавство. Права інвесторів фондів в Україні захищені законодавством. Для пайових інвестиційних фондів це Закон України «Про інститути спільного інвестування (пайових та корпоративних інвестиційних фондів)»[2]. Для корпоративних фондів, які створюються у формі акціонерних товариств, до цього Закону додається Закон України «Про господарські товариства»[9].

Державне регулювання. Регулювання і контроль над діяльністю фондів здійснює Державна комісія з цінних паперів та Право власності. Інвестор - не клієнт, а співвласник фонду. А володіння обов'язково передбачає контроль над об'єктом власності. Таким чином інвестори фондів мають право:

1) Створювати Спостережну раду фонду, яка контролює діяльність компанії з управління активами даного фонду;

2)За допомогою Спостережної ради та Загальних зборів акціонерів (інвесторів) вносити зміни до Інвестиційної декларації та Регламенту фонду, · Отримувати регулярну інформацію про діяльність фонду та вартість його чистих активів.

Основні принципи розбудови ефективного фондового ринку закладені в Концепції, -- це соціальна справедливість, забезпечення рівних можливостей та спрощення умов доступу інвесторів та позичальників на ринок фінансових ресурсів, недопущення монопольних проявів, дискримінації прав і свобод суб'єктів ринку цінних паперів.\

11 липня 1998 року Президентом України Леонідом Кучмою був виданий Указ ПРЕЗИДЕНТА УКРАЇНИ «Про Фонд захисту громадян-інвесторів на фондовому ринку»Основним завданням Фонду Президент визначав зниження ризику втрати коштів громадянами-інвесторами під час здійснення операцій з цінними паперами та їх похідними через учасників.

Для здійснення контролю за учасниками ринку цінних паперів, запобігання вчиненню правопорушень на ринку цінних паперів та здійснення превентивних заходів, підготовки методичних рекомендацій щодо усунення правопорушень Комісією розроблено Основні засади розвитку пруденційного нагляду на фондовому ринку України. Метою запровадження пруденційного нагляду на фондовому ринку України є:

1)зменшення систематичного та несистематичного ризиків;

·2)забезпечення захисту прав інвесторів шляхом застосування заходів щодо запобігання, усунення і недопущення порушень