28.Лістинг цп.

Лі́стинг — допуск цінних паперів до торгів на фондовій біржі або позабіржовій торговельній системі і здійснення попереднього і наступного контролю за відповідністю цінних паперів та їх емітентів умовам та вимогам, встановленим у правилах біржі або іншого організатора торгівлі.

Емітенти самостійно приймають рішення про доцільність лістингу їх цінних паперів, за виключенням публічних акціонерних товариств, які відповідно до Закону "Про акціонерні товариства" від 17 вересня 2008 р. зобов'язані пройти процедуру лістингу та залишатися у біржовому реєстрі принаймні на одній фондовій біржі.

За словами голови Державної комісії з цінних паперів С.Петрашка, більшість існуючих публічних акціонерних товариств не відповідають жорстким вимогам лістингу. Для вирішення цієї проблеми планується запровадити третій рівень лістингу, який буде доступнішим для таких товариств.^[1]

Третій рівень лістингу існував в Україні до 2007 р., коли рішенням регулятора його було скасовано. В результаті станом на жовтень 2007 р. 89,9% акцій українських емітентів, в основному акції, які раніше котирувалися на третьому рівні ПФТС, опинились поза лістингом. Позалістинговими стали 681 цінних папери, в тому числі 313 акцій емітентів і фондів

Порядок лістингу цінних паперів визначається безпосередньо фондовою біржею, яка в своїх правилах встановлює ряд економічних та фінансових критеріїв до емітента, цінні папери якого претендують на проходження лістингу. В той самий час у Положенні про реєстрацію фондових бірж і торговельно-інформаційних систем та регулювання їх діяльності встановлюються «кількісні показники діяльності емітента, цінні папери якого перебуватимуть в офіційному лістингу на біржах». Таким чином, законодавець встановлює вимоги тільки до офіційного лістингу на біржі.

Рівні лістингу. Лістингові цінні папери мають перший або другий рівень лістингу.[3] Перший рівень лістингу акцій

Унесення та перебування акцій у котирувальному списку першого рівня лістингу здійснюється за таких умов:

• емітент існує не менше трьох років

• вартість чистих активів емітента складає не менше 100 млн. грн.

• річний дохід від реалізації товарів, робіт, послуг за останній фінансовий рік становить не менше 100 млн. грн.

• в емітента відсутні збитки за підсумками двох фінансових років з останніх трьох фінансових років;

• ринкова капіталізація емітента складає не менше 100 млн. грн.

• кожен з останніх 6 місяців з цінними паперами емітента укладалось не менше 10 біржових угод та виконувалось не менше 10 біржових контрактів, при цьому середньомісячна вартість біржових угод з цінними паперами емітента протягом останніх 6 місяців складає не менше 1 млн. грн.

• загальна кількість акціонерів емітента становить не менше 500 осіб.

Додержання Принципів корпоративного управління є рекомендацією регулятора.

За даними Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку, у 2008 р. до першого рівню лістингу були включені цінні папери 15 емітентів (15 емітентів акцій).^[4] Емітенти акцій:

• банки: Укрсоцбанк і Райффайзен Банк Аваль

• енергорозподільчі компанії: Дніпроенерго, Київенерго, Центренерго, Західенерго і Донбасенерго

• телекомунікаційні компанії: Укртелеком

• машинобудівні компанії: Мотор Січ і ЛуАЗ

• нафтопереробка і хімія: Нафтохімік Прикарпаття, Укрнафта, Концерн Стирол.

Акції українських емітентів, які починаючи з 2005 р. залучали фінансування на європейських фондових біржах, не включені до першого рівню лістингу бірж в Україні.^[5]