13. Вартісний цикл обороту капіталу
Капітал корпорації знаходиться в постійному русі. На думку економістів, процес обороту капіталу має циклічний хар-р. У зв’язку з цим існує поняття “вартісний цикл обороту капіталу”.
Відправною точкою руху капіталу є конкурентна позиція корпорації.
Конкурентна позиція — це місце корпорації на ринку товарів і послуг, які вона виробляє.
Конкурентна позиція корпорації визначає наступну стадію — прибутковість. В свою чергу прибутковість впливає на 2 чинники:
по-перше, частина прибутку у вигляді нерозподіленого прибутку разом з амортизацією визначають внутрішній грошовий потік;
по-друге, прибутковість впливає на ринкову вартість ЦП.
В свою чергу через ринкову вартість ЦП визначаються можливості корпорації залучити додаткові ресурси з фінансового ринку.
Об’єднуючись, зовнішні і внутрішні фінансові потоки формують загальну суму інвестиційних ресурсів і ці ресурси направляються на покращення конкурентної позиції.
Розвиток вартісного циклу проходить за спіраллю. Якщо фірма працює успішно, то вартісний цикл розвивається по висхідній лінії, при втратах, збитках – по низхідній. Тому основною метою фін. політики корпорації є розробка таких рішень, які забезпечують висхідну тенденцію розвитку вартісного циклу.
15. Фінанс. Менеджмент і його осн. Принципи
Упр-ня фінансами корп-ї – це частина заг. упр-ня. Фінансовий мен-т – це розробка політики по формуванню капіталу корпорації та його розподілу, прийняття рішень у відповідності з політикою по плануванню фін.діял-ті, складання фін.звітності та проведення її аналізу.
У вузькому смислі ФМ – це упр-ня обмеженою сумою капіталу і контроль за його використанням в умовах невизначеності та ризику.
Термін “ФМ” означає, що рух капіталу здійснюється відповідно плану. Еф.упр-ня рухом К-лу передбачає наявність певної цілі, її розвитку, що дає можливість оцінити ефект-ть прийняття того чи ін. управл. рішення. Не дивл на те, що має місце постановка різних цілей, основною задачею є максим. зростання добробуту акціонерів компанії.
Цілі ФМ:
Отримання приб-ку і зрост-ня К-лу → зрост-ня добробуту акц-рів (хар-не для амер.компаній). Для європ. більш хар-не: виживання → прибутковість → екон.зрост-ня.
Принципи ФМ:
планування виробничо-фін. діял-ті;
централізація фін.рес-сів у головній холдинговій компанії;
формування фін. резервів;
виконання зобов-нь у визначені договором строки.
16. Гол.Функція фін.Менеджера та осн.Протиріччя, яке він вирішує
Фінансовий мен-т – це розробка політики по формуванню капіталу корпорації та його розподілу, прийняття рішень у відповідності з політикою по плануванню фін.діял-ті, складання фін.звітності та проведення її аналізу.
Термін “ФМ” означає, що рух капіталу здійснюється відповідно плану. Еф.упр-ня рухом К-лу передбачає наявність певної цілі, її розвитку, що дає можливість оцінити ефект-ть прийняття того чи ін. управл. рішення. Не дивл на те, що має місце постановка різних цілей, основною задачею є максим. зростання добробуту акціонерів компанії.
В рез-ті проведення фін.політики виникає “агентський конфлікт” між управлінням та акціонерами компанії. Всі учасники зацікавл в отриманні прибутку та подальшому розвитку корпорації, але шляхи розвитку вони вбачають різні: акціонери вимагають дивіденди негайно, а управління хоче направити більшу частку прибутку на розвиток корпорації.
Фін.менеджер повинен розрішити цей конфлікт. Швидкість і якість прийняття рішень, професіоналізм, кваліфікація, відданість компанії – ось якості фін. менеджера компанії.