8) Показатели прибыли и рентабельности

Показатели рентабельности дают оценку эффективности деятельности фирмы.

1. Коэф валовой прибыли – КВП=ВП/В

Показывает долю валовой прибыли содержащаяся в рубле реализованной продукции.

2. Коэф чистой прибыли – КЧП=ЧП/В

Показывает долю чистой выручки содержащаяся в рубле реализованной продукции.

3. Рентабельность по EBITDA – EBITDA= прибыль до уплаты % по амортизации/выручку

4. Рентабельность продаж – ROS= EBIT (выплата до налогов по %)/выручку

Является наиболее адекватным показателем операционной деятельности. Показывает какую сумму операционной прибыли получает предприятие с 1 рубля проданной продукции.

5. Рентабельность активов – ROA= ЧП/А

6. Рентабельность собственного капитала – ROE=ЧП/СК, Ск-средний собственный капитал

ROE важен для акционеров, т.к. характеризует уровень эффективности их вложений. Показывает какой доход получило предприятие на 1 рубль собственных средств.

9) Коэффициенты рыночной стоимости

Данные коэффициенты могут быть рассчитаны только для ОАО торгующих акциями на открытых рынках.

1. EPS=ЧП/КА – прибыль на акцию, КА-количество акций

«Прибыль на акцию» – источник ключевой информации о финансовом состоянии компании. Можно утверждать, что коэффициент EPS анализируемой фирмы отражает результаты и успехи ее конкурентов Этот показатель отражает краткосрочную перспективу и очень чувствителен к конъюнктуре рынка. Для оценки деятельности предприятия исследуются его изменения за различные периоды времени. 

2. Р/Е= цена/прибыль = капитализация(рыночная стоимость компании)/ЧП

Высокое значение показывает перспективу будущего роста фирмы. Норма 10-20

Отношение цены акции к прибыли на акцию (Price/Earnings ratio, P/E) показывает, какую сумму готовы заплатить инвесторы за единицу прибыли. Это распространенное возможно самое популярное средство оценки инвесторами фирмы на рынках капиталов.

Коэффициент цена/прибыль является одним из основных показателей, применяющихся для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности акционерных компаний. Малые значения коэффициента сигнализируют о недооценённости рассматриваемой компании, большие — о переоценённости. Существенным недостатком P/E является то, что он не может применяться для компании, показавшей в бухгалтерском балансе убытки, так как стоимость компании при таком подходе будет отрицательной.

3. P/S=цена/продажа на акцию= капитализация/выручку

Норма 1-2.

Коэффициент цена/выручка является одним из основных показателей, применяющихся для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности акционерных компаний. Малые значения коэффициента сигнализируют о недооценённости рассматриваемой компании, больши́е — о переоценённости. Существенным преимуществом P/R является то, что она не принимает отрицательных значений, как коэффициент P/E, а также более устойчива к субъективным факторам и злоупотреблениям менеджмента компаний.

4. Отношение рыночной и балансовой стоимости – Р/В= цена акции/балансовая стоимость акции

10) Системы DuPont, сравнительный анализ финансовых коэффициентов

Формула Дюпона (DuPont formula) представляет собой расчета ключевого показателя эффективности деятельности – рентабельности собственного капитала (ROE) – через три концептуальные составляющие: рентабельность продаж, оборачиваемость активов и финансовый леверидж. Показатель впервые был использован корпорацией DuPont в 20-х годах прошлого века, откуда и пошло его название.

ROE (Формула Дюпона) = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Собственный капитал) = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов * Финансовый леверидж

Формула Дюпона включается три фактора, влияющих на рентабельность собственного капитала:

· операционную эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли);

· эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов);

· кредитное плечо, соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж);

В случаях, когда у организации неудовлетворительная рентабельность собственного капитала, форума Дюпона помогает выявить, какой из факторов привел к такому результату.

Рентабельность собственного капитала зависит от 3-х важнейших показателей: 1) производственная эффективность 2) эффективность использование активов 3) финансовый рычаг

Аналитики сравнивают коэффициенты: 1) с отраслевыми нормами 2) сравнивают с коэф фирмы в полном экономическом цикле – это помогает понять и оценить показатели деятельности компаний в изменении экономических условий. 3) сравнивать с прошлыми результатами деятельности компании.

Выделяют некоторые ограничения использования финансовых коэф: 1) некоторые компании работают в различных отраслях промышленности – для них трудно найти средние отраслевые значения 2) информация может сильно искажать баланс и прибыль предприятия 3) искажение может быть из-за сезонных факторов 4) различные методы бух учета 5) компании могут иметь как множество сильных и слабых коэффициентов. Трудно сделать вывод о состоянии.