3. Управление финансовой устойчивостью оао «новосибирский завод химконцентратов»

3.1. Цели и задачи управления финансовой устойчивостью организации

Финансовая устойчивость – это адаптивная способность организации оперативно реагировать на изменения внутренней и внешней среды и решать свои стратегические задачи с целью наращивания капитала для осуществления модернизации производства при обеспечении ликвидности на основе взвешенной политики управления рисками [31, с. 36].

Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств [9, с. 104].

Для обеспечения финансовой устойчивости организация должна обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

Финансовое состояние организации, ее устойчивость и стабильность зависят от результатов ее производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение организации. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния организации и ее платежеспособности. Следовательно, устойчивое состояние является итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности организации.

Сущностью финансовой устойчивости является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов. Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансовой устойчивости организации в конкретный период ее деятельности. Но главной целью анализа являются своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, и нахождение резервов улучшения финансовой устойчивости организации и ее платежеспособности.

Под влиянием внешней среды и факторов внутрихозяйственной деятельности структура капитала организации претерпевает постоянные изменения. Это, в свою очередь, оказывает непосредственное влияние на ее ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость. Так, с уменьшением доли собственного капитала в общей сумме источников средств возрастает риск необеспеченности кредита, увеличивается недоверие банков, партнеров и инвесторов. В то же время организация, оценивая альтернативные варианты финансирования своей деятельности, вынуждена будет отдать предпочтение внешним источникам.

В этих условиях особенно остро стоит задача оптимизации структуры капитала с целью достижения достаточной рентабельности собственных средств. Решение поставленной задачи нацелено на поиск такого соотношения заемных и собственных средств, при котором в организации будет достигнут максимальный прирост рентабельности собственного капитала.

Успешная деятельность организации не возможна без разумного управления финансовой устойчивостью. Нетрудно сформулировать цели, для достижения которых необходимо рациональное управление финансовыми ресурсами:

– избегание банкротства;

– лидерство среди конкурентов;

– выживание организации в условиях конкурентной борьбы;

– максимизация рыночной стоимости организации;

– рост объемов продукции и реализации и т.д.

Приоритетность той или иной цели может выбираться организацией в зависимости от отрасли, положения на данном сегменте рынка и от многого другого, но удачное продвижение к выбранной цели во многом зависит от совершенства управления финансовыми ресурсами организации [16, с. 129].

Задачи управления финансовой устойчивостью:

1. Определение наиболее эффективных источников привлечения капитала.

2. Определение общей потребности в капитале для финансирования деятельности организации и обеспечения необходимых темпов ее экономического развития.

3. Оптимизация структуры капитала организации адекватно целям и задачам ее развития.

4. Повышение эффективности деятельности организации.

Ранжирование задач управления финансовой устойчивостью производится с учетом конкретных условий развития организации и реализации интересов ее собственников [26, с. 167].

Управление финансовой устойчивостью организации может решаться разными методами. Первый – коррекцией структуры источников финансирования в направлении увеличения более устойчивых и уменьшения самых краткосрочных, а именно кредиторской задолженности. Второй – сокращением потребности в финансовых источниках за счет избавления от неработающих активов и ускорения оборачиваемости работающих.

Конкретные меры, которые могут быть использованы организацией:

1. Увеличение собственного капитала за счет нераспределенной прибыли. Разработка дивидендной политики, обеспечивающей развитие организации за счет нераспределенной прибыли.

2. Увеличение уставного капитала собственниками и третьими лицами. Дополнительная эмиссия по закрытой или открытой подписке для акционерных обществ, привлечение вкладов участников и третьих лиц для обществ с ограниченной ответственностью.

3. Предоставление организации учредительских займов, желательно долгосрочных. Формально эта мера не улучшает структуру баланса, поскольку увеличивает обязательства организации, но фактически устойчивость бизнеса растет, поскольку увеличиваются средства участников в структуре финансирования.

4. Исполнение обязательств организации собственниками, т.е. перевод долга организации на ее собственников, обязательным условием при этом является согласие кредитора на перевод долга.

5. Привлечение банковских кредитов, желательно долгосрочных.

6. Эмиссия облигаций.

7. Прекращение обязательств путем:

– предоставления взамен исполнения обязательства отступного (уплата денег, передача имущества и т.п.), размер, сроки и порядок предоставления отступного устанавливаются сторонами;

– обмена требований на доли в уставном капитале, при котором кредиторы организации становятся ее участниками;

– новации обязательства, при которой обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального обязательства, существовавшего между ними, другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения;

– прощения долга, при котором обязательство прекращается освобождением кредитором должника от лежащих на нем обязанностей, если это не нарушает прав других лиц в отношении имущества кредитора;

– заключение договора уступки права требования в обмен на принятие долга (обязательство погасить кредиторскую задолженность). Одновременно снижаются две задолженности (дебиторская и кредиторская);

– переоценка основных средств с целью увеличения их стоимости. Эта мера формально увеличивает финансовую устойчивость организации, поскольку в результате этого увеличивается стоимость основных средств и величина добавочного капитала (составляющая собственного капитала организации) [30, с. 451].

Исследование финансовой устойчивости с позиций системного подхода позволяет определить ее как состояние, формирующееся совокупностью финансовых ресурсов и сохраняющее экономический рост на различных уровнях общественного производства. Финансовая устойчивость организации определяется множеством финансовых ресурсов, необходимых и достаточных для получения доходов от прироста капитала организации.