3. Анализ платежеспособности и ликвидности средств предприятия

Один из показателей, характеризующий финансовое положение предприятия, это платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными средствами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов. Ликвидность определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Ликвидность баланса – это возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Таблица 8 - Расчет показателей ликвидности баланса предприятия

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+,-)
А АКТИВ А1 Высоколиквидные активы – (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) А2 Среднеликвидные (быстрореализуемые) активы – (дебиторская задолженность и прочие активы) А3 Низколиквидные (медленно и труднореализуемые) активы – (товары, готовая продукция, другие производственные запасы, незавершенное производство, а также «Долгосрочные финансовые вложения» (1 раздел Актива) кроме вложений в уставный фонд других предприятий) А4 Неликвиды – (внеоборотные активы, кроме долгосрочных финансовых вложений) П ПАССИВ П1 Наиболее срочные (до 3мес.) – (кредиторская задолженность, ссуды, не погашенные в срок, прочие пассивы) П2 Краткосрочные пассивы (3-6 мес. до года) – (краткосрочные кредиты и займы) П3 Долгосрочные пассивы (до года и более) – (долгосрочные кредиты и займы) П4 Постоянные пассивы – (собственный капитал и резервы)	13034 11080 14989 49113 9713 - - 78503	22487 12067 16046 51167 11668 - 21 90078	+9453 +987 +1057 +2054 + 1955 - +21 +11575

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы (денежная наличность, краткосрочные финансовые вложения).

Вторая группа (А2) – это быстро реализуемые активы (готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность). Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, спроса на продукцию, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) – это медленно реализуемые активы (производственные запасы, НЗП, расходы будущих периодов). Значительно больший срок понадобится для превращения их в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Четвертая группа (А4) – это трудно реализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволило установить тенденции изменения в структуре баланса ОАО «Хлебозавод №7» и его ликвидности. Следует отметить, что баланс абсолютно ликвиден, т.к. выполняется вышерассмотренное уравнение. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, чем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.

Таблица 9 – Расчет показателей ликвидности средств предприятия

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+, -)	Теоретически достоверно
А	1	2	3	4
Кабс =	13034 =1,342 9713	22487 =1,927 11668	+0,585	0,20 - 0,25
	13034+11080 9713 = 2,48	22487+12067 11668 = 2,96	+0,48	0,7-0,8
	4,026	4,337	+0,311	2,0
	78503-49113 = 39103 = 0,752	90078+21-51167 50600 =0,769	+0,017	0,1
Кпф – фактическое значение Кп в конце отчетного периода Кпн - фактическое значение Кп на начало отчетного периода Т – отчетный период в месяцах 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах		1,036		1,0 и более
		1,014		1,0 и более

:

- на начало периода 13034+11080 + 14989 = 4,026

9713

- на конец периода 22487+12067+ 16046 = 4,337

11668

на конец периода 4,337+6/12х (4,337-4,026) = 1,036

4,337

на конец периода 4,337+3/12х (4,337-4,026) = 1,014

4,337

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели. Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа (поставщиков, банков, инвесторов).

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) – это отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. На предприятии на начало года коэффициент абсолютной ликвидности составил 1,342, на конец – 1, 927.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – это отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. На предприятии этот коэффициент значительно превышает нормативные значения.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – это отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов. Коэффициент значительно превышает нормативные значения.

Так как коэффициент восстановления платежеспособности больше 1, то у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их условная, т.к. ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Коэффициенты ликвидности дают статичное представление о наличии платежных средств для покрытия обязательств на определенную дату.

Таблица 10 – Показатели прибыли и рентабельности предприятия

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+, -)
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	75024	78820	+3796
Чистая прибыль, тыс.руб.	15357	14626	-731
	75024 х100 = 341825 = 21,95	78820 х100 = 361272 = 21,82	-0,13
	75024 х100 = 266801 = 28,12	78820 х100 = 282452 = 27,91	-0,21
	15357 х100 = 25858 = 59,39	14626 х100 = 28937 = 50,54	-8,85
	15357 х100 = 78503 = 19,56	14626 х100 = 90078 = 16,24	-3,32
	78503 х100 = 15357 = 5,11	90078 х100 = 14626 = 6,16	+1,05

Чистая прибыль на конец года по сравнению с началом года снизилась на 731 тыс. руб., при этом многие из факторов положительно влияли на динамику прибыли. Так, за счет роста объема реализации прибыль до налогообложения увеличилась на 3796 тыс. руб. за счет увеличения цен на продукцию предприятия.

Результаты расчетов свидетельствуют о значительном снижении рентабельности предприятия: рентабельность в целом уменьшилась на 0,13%; рентабельность основной деятельности снизилась на 0,21%; рентабельность основного капитала также снизилась на 8,85%; рентабельность собственного капитала уменьшилась на 3,32%. Анализируя данные показатели, влияющие на коэффициент оборачиваемости, следует отметить, что период окупаемости собственного капитала увеличился на 1,05%.

Таблица 11 – Использование прибыли

Показатели	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+, -)
Прибыль до налогообложения	20922	18472	-2450
Платежи в бюджет	5565	3846	-1719
Отчислено в резервный капитал	-	-	-
Отвлечено на: дивиденды социальные нужды капитализацию другие цели	- - - -	- - - -	- - - -

Полученная прибыль на предприятии была использована в большей степени на внутренние нужды предприятия: содержание зданий, территорий, инженерных коммуникаций; замену устаревшего оборудования. Отчисления на увеличение резервного капитал не производились. Выплата дивидендов не осуществлялась.