Диагностика банкротства

Для диагностики вероятности банкротства исполь­зуется несколько подходов, основанных на применении:

1) анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга показателей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

• скоринговых моделей;

• многомерного рейтингового анализа;

• мультипликативного дискриминантного анализа и др.

Первый подход связан с учетом многих признаков несостоятеьлности, обусловленных действием разных причин банкротства.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, и как следствие субъективность прогнозного решения.

Второй подход анализ и оценку структуры баланса предприятия с целью вы­явления неудовлетворительной структуры баланса предприятия можно проводить на основе:

1) коэффициента текущей ликвидности;

2) коэффициента обеспеченности собственными средствами;

3) коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Струк­тура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а пред­приятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного перио­да имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами — менее 0,1.

Далее рассчитывается коэффициент восстановления или утраты платежеспособности с целью проверки реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в тече­ние определенного времени. Коэффициент восстановления платежес­пособности (Кв) рассчитывается, если структура баланса признана не­удовлетворительной:

Значение коэффициента больше 1 свидетель­ствует о наличии у предприятия возможности восстановить свою пла­тежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается по той же формуле, что и коэффициент восстановления при П=3 месяцам. Если значе­ние этого коэффициента менее 1, то существует вероятность того, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязатель­ства перед кредиторами.

На основании рассмотренной системы кри­териев принимаются решения:

• о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным;

• о наличии реальной возможности у предприятия-должника вос­становить свою платежеспособность;

• о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Третий подход предполагает расчет интегральных показателей. Первое направление – скорринговый анализ.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Простая скоринговая модель с тремя балансовыми показателями, позволяет распределить предприятия по классам:

1-й класс – абсолютно финансово устойчивые и платежеспособные предприятия;

2-й класс – предприятия с нормальным финансовым состоянием;

3-й класс – предприятия со средним финансовым состоянием;

4-й класс – предприятия с неустойчивым финансовым состоянием; взаимоотношения с такими предприятиями рискованны;

5-й класс – предприятия с кризисным финансовым состоянием; они неплатежеспособны.

Второе направление – многомерный рейтинговый анализ. Рейтинг – это комплексная оценка со­стояния объекта (предприятия, региона, страны), в которой используется совокупность многих показателей. На основе расчета рейтинга объект относится к некоторому классу или категории. От рейтинга следует отличать рэнкинг, который означает ранжирование объектов по величине одно­го показателя.

Методика комплексной сравнительной рейтинговой оценки пред­приятий включает следующие этапы:

1. выбор и обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки предприятий;

2. сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период времени;

3. расчет итогового показателя рейтинговой оценки;

4. классификация (ранжирование) предприятий по рейтингу.

Третье направление – дискриминантный анализ. для оп­ределения итогового показателя вероятности банкротства (Z) исполь­зуют сумму показателей текущей ликвидности (Ктл) и показатель удельного веса за­емных средств в активах (Кз). Если в результате расчета значение Z < 0, то вероятность банкрот­ства невелика. Если же Z > 0, то существует высокая вероятность бан­кротства анализируемого предприятия.

Самой простой моделью прогнозирования вероятности банкротства является двухфакторная модель. В американской практике для определения итогового показателя вероятности банкротства (Z) используют показатель текущей ликвидности (Ктл) и показатель удельного веса заемных средств в активах (Кз). Они перемножаются на соответствующие константы — определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (a, b, g). В результате получается следующая формула:

Z = α + β Ктл + γ Кз.

(7.3.6)

где α = –0,3877, β = –1,0736, γ = +0,0579.

Если в результате расчета значение Z < 0, то вероятность банкротства невелика. Если же Z > 0, то существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия.